Recentemente, voltei a ouvir alguém dizer que os riscos dos contratos são demasiado elevados, e isso fez-me lembrar de falar bem sobre a estratégia de rolling. Para ser honesto, depois de tanto tempo a jogar, a maior perceção que tenho é que muitas pessoas simplesmente não entendem bem o que é o rolling.

Vamos começar com a lógica mais básica. Suponha que tenho agora 50.000 euros, que é o lucro que consegui na spot. Quero usar contratos para aumentar a aposta. Se o Bitcoin estiver a 10.000 euros, abro uma posição com 10% do meu capital total como margem, usando o modo de margem isolada, com uma alavancagem de 2x, e defino o stop-loss em 2%. Fazendo as contas, se esta operação for stopada, perco no máximo 2.000 euros. Liquidar? De modo nenhum. Aqueles que frequentemente são liquidados é porque usam uma alavancagem demasiado alta, apostando tudo de uma vez, o que não tem nada a ver com a estratégia de rolling em si.

Acho que muitas pessoas têm uma ideia errada do rolling, pensando que esta estratégia é muito agressiva. Na verdade, é exatamente o oposto. Se a tua previsão de mercado estiver correta, por exemplo, o Bitcoin sobe para 11.000 euros, podes abrir uma nova posição com 10% do capital, seguindo a mesma lógica. Se desta vez o stop-loss for acionado, na realidade acabas por ganhar dinheiro. Parece contraintuitivo, não é? Mas essa é a beleza do rolling.

Suponha que o mercado sobe até 15.000 euros, e vais adicionando posições com sucesso ao longo do tempo, podendo ganhar mais de 20.000 euros no total. Com este movimento de 50%, através do rolling, amplias os teus lucros várias vezes. Mas o mais importante é que o teu risco está sempre controlado dentro de um intervalo muito pequeno.

A minha abordagem atual é a seguinte: tenho uma conta de contratos com mais de 20 mil dólares, uma conta spot entre 30 mil e mais de 100 mil, ajustando conforme as oportunidades. A posição de contratos nunca representa uma grande proporção do total de fundos, usando uma alavancagem de apenas 2 a 3x. Perguntas-me por que sou tão conservador? Porque já vi muitas pessoas a liquidar-se por ganância.

Mas isso não significa que a estratégia de rolling seja inerentemente arriscada; o risco vem das escolhas humanas. Pode-se fazer rolling com uma alavancagem de 10x, ou com 1x, ou até com 0,5x. O rolling é apenas uma estrutura de pensamento; o que realmente determina o risco é a tua escolha de alavancagem e gestão de fundos.

Sempre enfatizei que se deve usar uma décima parte do capital spot para jogar com contratos. Por exemplo, se tenho 300 mil euros na spot, uso 30 mil para contratos. Assim, mesmo que seja liquidado, os lucros na spot são suficientes para compensar. Além disso, sempre retiro uma parte dos lucros, de modo que, se for liquidado, não perco tudo. Assim, o risco dos contratos é reduzido ao infinito.

Outro erro comum é pensar que com pouco capital é preciso fazer trading de curto prazo para virar o jogo. Isso é um grande equívoco. Com pouco capital, na verdade, é melhor fazer uma estratégia de médio a longo prazo, acumulando com cada onda de mercado que dobra de valor. Se tens 3 mil euros de capital, em vez de pensar todos os dias em ganhar 10% ou 20%, deves procurar oportunidades de triplicar o teu capital em cada ciclo. Com algumas dessas ondas, chega aos dezenas de milhares.

Resumindo, o núcleo do rolling não é uma técnica avançada, mas sim uma boa gestão de posição. Desde que saibas controlar o risco de cada operação, saber quando aumentar a posição, e proteger os lucros, não vais ficar a perder tudo. Muitas pessoas culpam os contratos pelos riscos, mas na verdade, os contratos nunca matam ninguém; quem mata são as próprias ganâncias e a falta de controlo das pessoas.