A rede Cardano’s $9B network tem pouca atividade real — o seu novo sistema pretende resolver isso

A Midnight Foundation declarou a sua rede como operacional em 29 de março, com o bloco génesis datado de 17 de março.

Esse lançamento dá à comunidade da Cardano o seu primeiro teste de produção das teses de Charles Hoskinson: as blockchains públicas não conseguem chegar às finanças, identidade e usos empresariais regulados a menos que a própria infraestrutura incorpore privacidade e conformidade desde o início.

A Cardano entra nesse teste numa posição invulgar: uma capitalização de mercado acima de 9,1 mil milhões de dólares, 672 programadores ativos por dados da Electric Capital, e uma pegada de DeFi que não acompanhou o peso da avaliação.

A DefiLlama mostra aproximadamente 134 milhões de dólares em valor total bloqueado, cerca de 47 milhões de dólares em stablecoins e menos de 2.000 dólares em taxas diárias de cadeia.

A diferença entre o âmbito percebido da Cardano e a sua atividade on-chain persiste. O pressuposto da Midnight é que uma infraestrutura com privacidade em primeiro lugar pode atrair uma classe de utilizadores e casos de uso que a camada base da Cardano nunca mirou.

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1 de dez. de 2025 · Oluwapelumi Adejumo

Hoskinson enquadrou a Midnight no lançamento como um acréscimo a um arco geracional: Satoshi deu dinheiro sólido, Ethereum deu programabilidade, Cardano trouxe governação e interoperabilidade, e a Midnight devolve identidade e privacidade.

O volume institucional de stablecoins atingiu 1,22 biliões de dólares, mas apenas 0,0013% foi liquidado em rails privados, segundo o Aleo’s 2025 Privacy Gap Report.

A RWA.xyz acompanha agora cerca de $26,67 mil milhões em ativos tokenizados distribuídos, com a McKinsey a projetar que os ativos financeiros tokenizados poderiam chegar a cerca de $2 biliões até 2030.

Àquela escala, a privacidade torna-se uma questão de estrutura de mercado. Os livros-razão públicos expõem posições, contrapartes e dados de reservas de formas que as estruturas de conformidade regulada não conseguem acomodar facilmente.

A arquitetura da Midnight mira diretamente esse atrito. Os seus principais blocos de construção permitem que instituições demonstrem conformidade ou solvência sem divulgar dados sensíveis que tornariam comercialmente inviável a participação transparente na cadeia.

Compact, uma linguagem de smart contracts influenciada por TypeScript, fornece a programadores enterprise já familiarizados com TypeScript um caminho direto para onboarding à rede.

O modelo de dois tokens NIGHT/DUST acrescenta ainda uma lógica estrutural: separar governação e segurança (NIGHT) dos custos de transação (DUST) oferece às empresas economias operacionais previsíveis.

Este modelo de token abstrai, eventualmente, a exposição a cripto por completo dos utilizadores finais, uma funcionalidade que compradores orientados para a conformidade valorizam frequentemente mais do que apenas a arquitetura criptográfica.

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Além disso, utilizadores que detiveram pelo menos $100 em SOL, AVAX, ETH, BNB, ou BAT a partir de 11 de junho também serão elegíveis.

5 de ago. de 2025 · Gino Matos

Uma aposta específica numa categoria disputada

Outros protocolos também apostam na proposta de privacidade+conformidade.

A Aztec combina um estado de smart contract público e privado com provas no lado do cliente. A Namada avança divulgação seletiva e privacidade para chaves de visualização. A Aleo anunciou recentemente o USAD, um stablecoin com privacidade por defeito construído sobre a mesma retórica de “gap” institucional.

O setor tornou-se um cluster competitivo genuíno, e a vantagem da Midnight assenta numa combinação específica: seleção de validadores ligada à Cardano que considera a delegação de stake de SPO, lançamento inicial do NIGHT na mainnet da Cardano e suporte da carteira Lace adicionado no início de março.

Essas ligações dão à Midnight acesso à infraestrutura de staking existente e à base de criadores da Cardano que os concorrentes não conseguem replicar.

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27 de fev. de 2026 · Gino Matos

A rede abre com um modelo de operadores federados, composto por nomes como Google Cloud, Blockdaemon, MoneyGram, Pairpoint pela Vodafone, eToro, Worldpay e Bullish a produzirem blocos desde o primeiro dia.

Cada um traz uma teoria diferente sobre para onde vai o próximo passo da finança on-chain regulada. A Midnight aposta que um modelo de operador para empresas, adjacente à Cardano, será o primeiro a chegar lá.

O conjunto de operadores federados é simultaneamente uma escolha de design e uma restrição. Um ambiente de infraestrutura curado reduz o patamar de confiança para instituições reguladas que avaliam a implementação, pois podem verificar quem opera a rede antes de comprometer fluxos de trabalho sensíveis com ela.

O papel da Google Cloud é infraestrutura e operação de nós. A MoneyGram está a explorar um modelo de liquidação de rede de pagamentos confidenciais com confiança regulatória, atuando como operador de nós e colaboradora ativa na fase inicial da rede.

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O Monument Bank representa o caso de produto mais claro a curto prazo: o banco quer colocar até 250 milhões de libras em depósitos a retalho tokenizados na Midnight numa primeira fase, provenientes de 7 mil milhões de libras em depósitos geridos para mais de 100.000 clientes.

A Worldpay está a executar um conceito de prova de pagamentos com stablecoin usando USDG, enquanto a Bullish está a construir uma ferramenta de proof-of-reserves (prova de reservas) na camada de privacidade.

Cada um desses acordos está ainda na fase de prova de conceito, e a equipa da Midnight disse em janeiro que continuava a compilar um inventário definitivo de aplicações direcionadas à janela de lançamento.

Aplica-se também uma restrição separada às métricas de tokens. O NIGHT negociou acima de 1 mil milhões de dólares em capitalização de mercado no final de janeiro de 2026, mas a CoinGecko colocou-o em quase 731 milhões de dólares a partir de 30 de março.

Aquele episódio inicial mediu atenção, e tratar isso como evidência de adoção sustentada da rede deturparia os dados.

Uma produção mais ampla impulsionada pela comunidade está agendada para mais tarde em 2026, o que dá aos céticos da descentralização uma abertura clara: a rede está a pedir aos observadores que confiem num ambiente de lançamento curado antes de ter provado uma procura descentralizada.

O que esperar

No cenário otimista, o Monument divulga marcos de emissão visíveis nos próximos 90 dias, e pelo menos um de Worldpay, Bullish ou MoneyGram publica um marco de produção ou uma demonstração pública.

A Midnight começa a funcionar como a primeira ponte credível entre a infraestrutura da Cardano e a finança on-chain regulada, puxando criadores e instituições que os livros-razão transparentes nunca serviram.

Além disso, o NIGHT volta a testar a faixa acima de 1 mil milhões à medida que a Midnight se torna a narrativa dominante para a órbita mais ampla da Cardano.

No cenário pessimista, o pipeline de aplicações mantém-se fraco até meados de 2026. Os compromissos das empresas resultam em anúncios antes da implantação de aplicações em funcionamento. O lançamento federado atrai mais críticas por parte de participantes focados na descentcentralização.

A Midnight continua com credibilidade técnica, mas falha em estabelecer adequação produto-mercado no seu alvo institucional declarado, e a tese de privacidade e conformidade nunca passa de arquitetura para um registo de adoção.

Hoskinson já pode apontar para um stack completo a funcionar desde a camada de governação e interoperabilidade da Cardano até à camada de identidade e privacidade da Midnight.

O veredito virá mais tarde, a partir das aplicações que os criadores implementam, dos depósitos que o Monument efetivamente tokeniza, e dos fluxos de trabalho a que os operadores institucionais se comprometem para além da janela de lançamento.

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