Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

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A Visa emergiu como a força dominante clara nas transações de cartões cripto on-chain, capturando mais de 90% do volume total de cartões on-chain até ao início de 2026.

Esta liderança destaca-se ainda mais dado que tanto a Visa como a Mastercard suportam 130+ programas de cartões associados a cripto a nível global, mas a utilização on-chain real consolidou-se esmagadoramente nas infraestruturas da Visa.

A diferença não é uma questão de branding; é estrutural.

Como a Visa Construiu uma Vantagem Estrutural

A dominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões cripto se tornarem um impulsionador sério de volume.

O alinhamento inicial de infraestruturas foi decisivo. A Visa avançou rapidamente para integrar-se com gestores de programas nativos de cripto, plataformas de emissão e fornecedores de liquidação — a camada de “canalização” que se encontra por baixo dos cartões virados para o consumidor. Assim que estas integrações ficaram em vigor, a expansão de novos produtos tornou-se sem fricção.

Mais importante ainda, a Visa apostou em modelos de emissão full-stack. Através de relações de Principal Member, as empresas de cripto podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são Rain e Reap, ambos os quais emitem e liquidam diretamente nas infraestruturas da Visa, muitas vezes usando stablecoins. Esta estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o time to market.

Stablecoins Alteraram a Economia

A adopção inicial, por parte da Visa, de liquidação nativa em stablecoins acabou por se revelar um grande ponto de inflexão.

• Em 2023, a Visa habilitou a liquidação usando USD Coin
• Até ao final de 2025, expandiu a liquidação nativa em Solana e Ethereum

Isto permitiu aos emissores liquidar saldos de cartões diretamente on-chain, em vez de os encaminhar através de intermediários em fiat. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menor sobrecarga do tesouro e um melhor alinhamento com modelos de negócio nativos de cripto.

A Mastercard, por contraste, manteve estruturas de liquidação mais tradicionais durante mais tempo — abrandando a adopção por parte de plataformas com foco em cripto.

A Concentração de Projetos Conta a História

Uma análise de projetos representativos de cartões cripto on-chain destaca como o ecossistema se tornou desequilibrado:

• A Mastercard suporta cerca de três programas on-chain importantes
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de elevado volume como RedotPay e Etherfi Cash

Esta concentração compõe-se ao longo do tempo. A liquidez, as ferramentas de conformidade e a experiência do emissor melhoram tudo mais depressa na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de substituir.

O Tamanho do Mercado Já É Demasiado Grande para Ignorar

Até ao início de 2026, o mercado de cartões cripto atingiu uma dimensão relevante:

• Volume de transações anualizado: ~$18 mil milhões
• Crescimento do volume mensal: de ~$100 milhões em 2023 para mais de $1,5 mil milhões, um aumento de 15×
• Principais casos de uso: gastos com stablecoins, cartões de débito ligados a exchanges e carteiras ligadas a DeFi

Nesta escala, os efeitos de rede importam mais do que funcionalidades experimentais — e a Visa já está onde vive a maior parte da atividade.

Porque a Mastercard Ficou para Trás

A Mastercard não esteve ausente. As suas iniciativas, incluindo normas de Crypto Credential, focam-se fortemente em identidade, conformidade e proteções ao consumidor. No entanto, requisitos de onboarding mais rigorosos, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais elevados levaram muitos emissores nativos de cripto a avançarem para a Visa.

Para startups a operar em ambientes de movimento rápido e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa é, simplesmente, um encaixe melhor.