O mercado de stablecoins atingirá $2 triliões em 2028, mesmo com a velocidade a duplicar: Standard Chartered

Em resumo

• A Standard Chartered afirma que a velocidade dos stablecoins duplicou ao longo de dois anos, com as moedas a fazerem, em média, seis rotações por mês.
• O aumento está concentrado no USDC na Solana e na Base, ligado à substituição de TradFi e aos primeiros pagamentos de agentes de IA no protocolo x402 da Coinbase.
• O analista Geoff Kendrick mantém a previsão do banco de 2 biliões de dólares para a capitalização de mercado do stablecoin até ao final de 2028, argumentando que os ganhos de velocidade reflectem novos casos de utilização aditivos.

A velocidade dos stablecoins já duplicou nos últimos dois anos, com as moedas a mudarem de mãos, em média, seis vezes por mês, assinalou a Standard Chartered num memorando na terça-feira de manhã.

Isso levou o banco a reavaliar uma assumpção-chave por detrás da sua previsão de mercado de stablecoins. Geoff Kendrick, director global de investigação em activos digitais do banco, disse que isso está desalinhado com a previsão de longa data do banco. A Standard Chartered previu que o mercado de stablecoins atingirá 2 biliões de dólares de capitalização total de mercado até ao final de 2028 — e isso baseou-se na premissa de que a velocidade permaneceria estável.

Uma velocidade mais elevada, em teoria, significa que são necessárias menos moedas para suportar o mesmo volume de transacções, escreveu Kendrick. Ainda assim, ele mantém a previsão de 2 biliões de dólares para 2028.



“O lado positivo é que estes novos casos de utilização são, até agora, aditivos face às transacções globais de stablecoins. Além disso, a maior velocidade destes casos de utilização não impactou o caso de utilização de poupança de baixa-velocidade [mercados emergentes]”, escreveu ele.

Kendrick concluiu que é o USDC que tem impulsionado novos casos de utilização para stablecoins. O token emitido pela Circle, que representa cerca de 25% do mercado, começou a dissociar-se do USDT da Tether em meados de 2024, quando começou a substituir infra-estruturas bancárias tradicionais — uma tendência que se acelerou após a aprovação da GENIUS Act, que estabeleceu um quadro regulatório federal para stablecoins no Verão passado.

Depois, a partir de Outubro de 2025, a velocidade do USDC na Solana e na Base disparou acentuadamente. Kendrick atribui esta segunda fase a pagamentos iniciais de agentes de IA via x402, um protocolo de pagamentos open-source desenvolvido pela Coinbase. Estes volumes desde então recuaram, nota o banco, sugerindo que o aumento inicial pode ter sido transitório.

“Como resultado, a nossa estimativa de mercado de 2 biliões de dólares para o final de 2028 continua intacta”, escreveu Kendrick, “mas iremos acompanhar a velocidade dos stablecoins com mais atenção no futuro, uma vez que consideramos que é uma entrada-chave.”

Ele acrescentou que a velocidade do USDT, dominada pela poupança em mercados emergentes com menor rotação, tem permanecido comparativamente estável. Os dois líderes de mercado, defende a nota, divergem em termos de caso de utilização: poupança em mercados emergentes para o USDT, substituição de TradFi para o USDC.

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