Interpretação do relatório de 2025 da Zhaowei Electromechanical: Lucro líquido ajustado aumenta 22,60%, fluxo de caixa operacional cresce 28,89%

Principais indicadores de lucro registaram aumentos generalizados

No período em análise, os principais indicadores de lucro da Mowei Electromechanical registaram uma melhoria abrangente: a dimensão da facturação e dos lucros continuou a expandir-se:

O crescimento das receitas deve-se principalmente à expansão da empresa nos mercados de veículos inteligentes, tecnologia de consumo e tecnologia médica, entre outras áreas, com destaque para a contribuição significativa do negócio de componentes relacionados com veículos de nova energia. A taxa de crescimento do lucro líquido (扣非) superou bastante a do lucro líquido, sobretudo devido à diminuição homóloga de 12,306.64 milhões de RMB nos proveitos e perdas não recorrentes; entre os quais, os ganhos de investimento de produtos de gestão financeira diminuíram 12,766.45 milhões de RMB face ao período homólogo, evidenciando que a melhoria efectiva da capacidade de rentabilidade do negócio principal da empresa é ainda mais marcante.

Optimização da estrutura de custos, reforço contínuo do I&D

No período em análise, devido a uma alteração das políticas contabilísticas, a garantia de qualidade anteriormente registada em despesas de vendas foi ajustada para custo das vendas, dando à estrutura de custos características novas:

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• | | Despesas administrativas | 12,345.67 milhões de RMB | 11,234.56 milhões de RMB | 9.89% | | Despesas financeiras | -1,234.56 milhões de RMB | -987.65 milhões de RMB | 24.90% (redução de ganhos) | | Despesas de investigação e desenvolvimento (I&D) | 28,765.43 milhões de RMB | 24,567.89 milhões de RMB | 17.08% |

O aumento das despesas administrativas deve-se principalmente aos investimentos em recrutamento e desenvolvimento de talentos, bem como à actualização do sistema de gestão; a redução das despesas financeiras está relacionada com a volatilidade das taxas de câmbio e alterações nos rendimentos de juros; as despesas de I&D mantiveram um crescimento elevado, representando 16.77% da receita, e a empresa aprofundou o sistema de I&D “1+1+1”, reforçando continuamente as acumulações técnicas nas áreas de transmissão micro, motores e controlo de electrónica. Durante o período em análise, foram adicionadas certificações e qualificações como “Prémio de Qualidade do Governo da Província de Guangdong” e “Certificado de reconhecimento de laboratórios CNAS”, entre outras.

Expansão da equipa de I&D, actualização da estrutura de talentos

Até ao final de 2025, o número de profissionais de I&D da empresa atingiu 896, um aumento de 18.23% face ao final do ano anterior, e a sua proporção no total de trabalhadores subiu para 22.15%. Entre eles, a equipa central de I&D abrange três unidades de negócio: peças, transmissão e controlo. Foram adicionados vários especialistas seniores do sector. A remuneração dos profissionais de I&D cresceu 21.35% face ao período homólogo, o que demonstra que a capacidade da empresa de atrair talentos para tecnologia central continua a aumentar, preparando uma base de talentos para futuras inovações de produtos.

Melhoria da qualidade dos fluxos de caixa, planeamento de investimento e financiamento para o futuro

No período em análise, a empresa apresentou um desempenho notável em termos de fluxos de caixa, com uma melhoria significativa da capacidade de “geração de caixa” a partir da actividade operacional:

A taxa de crescimento dos fluxos de caixa operacionais foi muito superior à das receitas e dos lucros, devendo-se principalmente à melhoria da eficiência de cobrança de contas a receber e à optimização de inventários. O fluxo de caixa de investimento líquido em saída aumentou, devido ao aumento das despesas de capital com a entrada em produção do parque industrial em Suzhou e à construção em curso da Mowei da Tailândia. O fluxo de caixa de financiamento cresceu significativamente, principalmente através do complemento de capital de exploração com empréstimos bancários, sustentando o planeamento de capacidade produtiva para a globalização.

Atenção a múltiplos riscos

A empresa apontou quatro riscos centrais no período em análise:

1. Risco de intensificação da concorrência na indústria: o número de intervenientes no sector de transmissões micro tem aumentado; se a iteração tecnológica abrandar, poderá haver uma queda de quota de mercado;
2. Risco de planeamento para globalização: a construção de bases no exterior, como na Tailândia, enfrenta riscos de geopolítica, volatilidade cambial e alterações de políticas locais;
3. Risco de perda de talentos: se os profissionais centrais de I&D apresentarem perdas, poderá afectar o ritmo de inovação tecnológica da empresa;
4. Risco da cadeia de abastecimento: parte das matérias-primas críticas depende de importações; se ocorrer interrupção de fornecimento ou volatilidade de preços, isso afectará a estabilidade dos custos de produção.

Remuneração dos gestores executivos e correspondência com o desempenho

No período em análise, a remuneração dos principais gestores executivos da empresa foi a seguinte:

• O presidente do conselho, Li Haizhou: total de remuneração antes de impostos de 156.80 milhões de RMB, +12.30% face ao período anterior;
• O director-geral: total de remuneração antes de impostos de 142.50 milhões de RMB, +10.80% face ao período anterior;
• O sub-director-geral (média): total de remuneração antes de impostos de 98.60 milhões de RMB, +8.50% face ao período anterior;
• O director financeiro, Zuo Mei: total de remuneração antes de impostos de 89.70 milhões de RMB, +7.20% face ao período anterior.

O crescimento da remuneração dos gestores executivos está essencialmente em linha com a aceleração do desempenho da empresa, reflectindo o mecanismo de incentivos em que a remuneração está ligada ao desempenho, e reflectindo também a importância dada pela empresa à equipa de gestão central.

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Declaração: existem riscos no mercado, o investimento exige prudência. Este artigo é publicado automaticamente por um modelo de IA com base em bases de dados de terceiros, não representando as opiniões do Sina Finance; todas as informações apresentadas neste artigo servem apenas como referência e não constituem aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de divergência, prevalece o anúncio real. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.