Texas para Londres e Bruxelas: Como as Regras de Sustentabilidade Divergentes Afetam as Fintechs

Sobre os autores

Katie Simmonds, Diretora Jurídica da equipa digital na Womble Bond Dickinson, em Londres

Ana Maria Gutiérrez, Sócia da equipa de energia e recursos naturais na Womble Bond Dickinson, em Denver, CO

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A maior adopção de inteligência artificial por parte das fintech está a ser acompanhada por um aumento significativo das regulamentações que exigem a comunicação do consumo de energia por parte dos fornecedores de tecnologia. Isto é uma resposta às exigências enormes de energia da IA para computação, arrefecimento e ventilação, o que está a colocar pressão sobre redes eléctricas que ainda dependem, em parte, de combustíveis fósseis, contribuindo para uma preocupação crescente quanto à sustentabilidade a longo prazo da IA.

Nos EUA, no Reino Unido e na UE, a divergência nas abordagens à regulamentação está a criar um conjunto complexo de obrigações de reporte não só para os fornecedores de IA, mas também para as empresas de fintech que procuram tirar partido das suas capacidades. As firmas internacionais devem manter-se actualizadas relativamente às mais recentes alterações regulamentares para continuarem em conformidade, mas também para serem competitivas.

O Reino Unido

A principal regulamentação do Reino Unido que rege o registo e o reporte do consumo de energia por IA é o quadro Streamlined Energy and Carbon Reporting (SECR). Ao abrigo do SECR, as grandes empresas devem reportar o seu consumo de energia, emissões de gases com efeito de estufa e acções de eficiência energética nos seus relatórios anuais. Uma grande empresa ou LLP é aquela que cumpre dois dos seguintes requisitos: pelo menos 250 empregados, um volume de negócios anual superior a £36 milhões, ou um balanço anual superior a £18 milhões.

As empresas abrangidas pelo SECR devem divulgar as emissões de gases com efeito de estufa geradas directamente pela empresa e as geradas indirectamente a partir de energia adquirida – isto abrangeria emissões da própria infra-estrutura informática de uma fintech. As empresas também são incentivadas a reportar emissões indirectas geradas ao longo de toda a sua cadeia de abastecimento. Quando uma fintech utiliza um centro de dados, serviço de cloud ou serviços de IA de terceiros, terão de decidir se irão reportar essas emissões, que, embora sejam voluntárias, muitas optam por divulgar. No seu relatório anual, as empresas devem igualmente explicar os impactos reais e potenciais de riscos e oportunidades relacionados com o clima nos seus negócios, na estratégia e no planeamento financeiro.

As empresas de fintech que aproveitam a IA para scoring de crédito, detecção de fraude ou trading algorítmico podem também enfrentar obrigações indirectas de conformidade através de exigências contratuais ou de due diligence do cliente. Cada vez mais, investidores institucionais e parceiros bancários esperam que as fintech demonstrem consciência dos riscos de sustentabilidade na sua cadeia de abastecimento de IA. A integração precoce do reporte de ESG na avaliação de fornecedores pode ajudar as fintech a evitar riscos reputacionais e operacionais.

A UE

A UE foi mais longe, com exigências de reporte especificamente para centros de dados. Muitas fintech hospedam os seus serviços em centros de dados, pelo que o regime da UE as irá afectar indirectamente, mas certamente, especialmente se estiverem a aproveitar a IA com as suas exigências substanciais de energia.

A abordagem da UE é regida principalmente pela Directiva de Eficiência Energética (EED). A EED exige que os centros de dados reportem o seu desempenho energético e métricas de sustentabilidade para uma base de dados central europeia. A conformidade começou em Setembro de 2024, com reporte anual a seguir. A EED aplica-se a centros de dados com uma procura instalada de energia informática de pelo menos 500kW, cobrindo a maioria das instalações focadas em IA. Os centros de dados devem reportar métricas incluindo consumo de energia, utilização de energia, pontos de ajuste de temperatura, utilização de calor residual, uso de água, adopção de energia renovável e capacidade de computação. Os dados agregados serão publicados a nível da UE e dos Estados-Membros, promovendo a transparência.

As empresas de fintech que operam na UE ou que servem clientes da UE podem precisar de verificar que os seus parceiros de infra-estruturas cumprem os requisitos da EED, e, à medida que mais dados sobre emissões se tornam disponíveis, podem precisar de ser mais selectivas ao escolher um centro de dados para os seus serviços. Isto é importante para a gestão de riscos e para cumprir as expectativas dos clientes em matéria de sustentabilidade. À medida que o financiamento ligado a ESG se torna mais comum, as fintech que conseguirem demonstrar alinhamento com as normas de sustentabilidade da UE ganharão uma vantagem na captação de capital e em parcerias institucionais.

Os EUA

Os Estados Unidos ainda não têm um quadro nacional unificado e obrigatório equivalente aos regimes do Reino Unido e da UE. Em vez disso, estão a surgir várias iniciativas a nível federal e estadual, com os maiores estados – Califórnia e Texas – a adoptar abordagens muito diferentes relativamente a fintech, política energética e regulamentação de IA.

A nível federal, a proposta Artificial Intelligence Environmental Impacts Act of 2024 visa estabelecer um sistema de reporte para entidades envolvidas no desenvolvimento e implementação de IA, embora a participação permaneça voluntária. A Lei incentiva a transparência sobre o consumo de energia, uso de água e poluição associada aos sistemas de IA.

Entretanto, a Agência de Protecção Ambiental seguiu numa direcção oposta e emitiu orientações ao abrigo do National Emission Standards for Hazardous Air Pollutants (NESHAP), permitindo que certos motores de reserva alimentados por combustíveis fósseis nos centros de dados operem até 50 horas por ano em condições não emergenciais para apoiar a fiabilidade da rede. De forma semelhante, a Executive Order 14318, assinada em Julho de 2025, acelera as licenças para centros de dados que suportam IA e dá prioridade a fontes de energia de base despacháveis, incluindo combustíveis fósseis.

As leis a nível estadual também formam um quadro misto. Algumas, como o California’s Climate Accountability Package e as propostas de regulamentação de centros de dados de Nova Iorque, impõem reporte de emissões e divulgações de riscos climáticos às grandes empresas de forma semelhante à do Reino Unido. Estas medidas capturam indirectamente as fintech através da sua dependência dos fornecedores subjacentes de serviços cloud e de centros de dados.

Em contraste com a Califórnia e Nova Iorque, o Texas sinalizou um ambiente favorável e desregulamentador para as fintech e para as necessidades energéticas subjacentes. Por exemplo, no início deste ano, o Texas tornou-se o primeiro estado a criar – e financiar – uma reserva de criptomoeda detida pelo estado. O Texas também aprovou leis anti-ESG que proíbem entidades do estado de investirem ou de celebrarem contratos com instituições financeiras que “boicotem” o sector do petróleo e do gás, bem como leis que restringem as empresas de proxy advisory de usarem “factores ESG”.

Sem dúvida, as empresas de fintech dos EUA enfrentam um panorama fragmentado e, por vezes, controverso. Embora as regras federais permaneçam voluntárias, as exigências estaduais de ESG e anti-ESG podem afectar os fornecedores de cloud e, por extensão, as obrigações de conformidade das fintech. Os investidores cada vez mais esperam que as fintech demonstrem práticas responsáveis, incluindo considerações de sustentabilidade. As empresas que adoptarem quadros voluntários agora, como o NIST’s AI Risk Management Framework, estarão melhor posicionadas para uma futura convergência regulamentar e para o escrutínio dos investidores.

Para a frente

Sem uma abordagem global unificada, as fintech podem estar sujeitas a múltiplos regimes de reporte, dependendo da localização do seu negócio, clientes e infra-estrutura de centros de dados. O Reino Unido e a UE estão a avançar no sentido do reporte ambiental obrigatório, enquanto os EUA continuam fragmentados. Para as fintech, isto significa que a governação de sustentabilidade e de IA já não é periférica; é estratégica.

As empresas de fintech que antecipam estas tendências podem transformar a conformidade numa vantagem competitiva. O reporte transparente e as práticas responsáveis de IA aumentam a confiança, atraem investidores focados em ESG e desbloqueiam acesso a produtos de financiamento sustentável. Num sector construído sobre confiança e inovação, aqueles que combinam agilidade tecnológica com visão regulatória irão liderar a próxima vaga de crescimento.