‘Começam a surgir fissuras’, diz investidor sobre as ações da Micron

O sentimento da Micron (NASDAQ:MU) mudou nas últimas semanas, com a ação apanhada numa tempestade perfeita de preocupações em torno do investimento em IA, da incerteza global e dos riscos cíclicos familiares da indústria.

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Outro percalço foi lançado nas engrenagens da MU apenas na semana passada, quando a Google partilhou a notícia da sua tecnologia TurboQuant, que poderia reduzir drasticamente as necessidades de memória para cargas de trabalho de inferência de IA. A Micron tinha visto as suas vendas, os seus resultados e o preço das suas ações dispararem para a estratosfera graças ao aumento das exigências relacionadas com IA para memória, e este desenvolvimento tem o potencial de abrir uma enorme falha nessa história de crescimento.

E que história de crescimento tem sido. Só no trimestre passado, as vendas da Micron de $23.9 mil milhões subiram de forma absurda 75% em termos sequenciais e saltaram 196% em termos homólogos. A empresa orientou para $33.5 mil milhões em receitas para o trimestre atual, juntamente com uma margem bruta de 81%.

Números impressionantes, de facto, mas o investidor Louis Gerard continua sem convencimento.

“Micron está a fazer tudo o que pode para se manter na vanguarda das necessidades da indústria de IA, mas começam a surgir fissuras,” afirma o investidor de 5 estrelas.

Gerard tem algumas questões a colocar à Micron, incluindo os $25 mil milhões em capex que a empresa planeou para o ano fiscal de 2026. Embora esta medida tenha como objetivo reforçar a produção doméstica, o investidor receia que reflita uma armadilha de excesso de oferta iminente caso o rápido crescimento da IA comece a abrandar.

A este propósito, Gerard também se interroga se a Agentic AI — um dos fatores-chave no crescimento da tecnologia — terá sido demasiado vendida. O investidor cita uma investigação que afirma que 80% a 95% dos projetos-piloto de IA nas empresas falham em entregar os resultados antecipados.

“Se hipescaleadoras como a Microsoft ou a Google acreditarem que construíram de mais os seus centros de dados antes de estes sistemas agentic produzirem lucros corporativos claros, a procura por módulos HBM de $10,000 poderá evaporar-se de uma noite para a outra,” acrescenta Gerard.

Embora o crescimento recente das receitas tenha sido impressionante, a tese mais abrangente de otimismo, segundo Gerard, poderá assentar em pressupostos incertos sobre ganhos de produtividade impulsionados por IA e numa base de clientes estreita. Ao mesmo tempo, a concorrência de players como a Samsung e a SK hynix continua a representar um risco para as margens.

Somando tudo, Gerard afasta-se, atribuindo à MU uma recomendação de Sell. (Para acompanhar o histórico de Louis Gerard, clique aqui)

A Wall Street, no entanto, está a passar por cima do recuo recente. A ação tem um consenso de Strong Buy com base em 26 Buys contra apenas 2 Holds, e a média da previsão de preço para 12 meses de $533.40 aponta para um potencial de 65% acima dos níveis atuais. (Ver previsão da ação MU)

Disclaimer: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente as do investidor em destaque. O conteúdo destina-se apenas a fins informativos. É muito importante fazer a sua própria análise antes de tomar qualquer decisão de investimento.

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