Enquanto os consumidores de baixos rendimentos enfrentam dificuldades com o aumento dos preços dos combustíveis, os que ganham mais ficam nervosos com a queda dos mercados

Os preços do petróleo mais elevados devido à guerra EUA-Irã estão a pressionar um consumidor de baixos rendimentos que já estava estrangulado. Mas, à medida que as ações caem, há um sinal de alerta de que os rendimentos mais altos também começam a sentir o impacto. Dados internos do Bank of America sobre despesas com cartões de crédito e débito revelaram que, desde o início da guerra até 21 de março, a taxa de crescimento anual da despesa dos agregados familiares de baixos rendimentos, excluindo gasolina, abrandou à medida que os preços mais altos da energia começaram a pesar. Entretanto, a taxa dos agregados familiares de rendimentos mais elevados manteve-se em grande medida estável. Esses dados revelam que a guerra no Médio Oriente está apenas a consolidar a economia em “formato K”, onde os contribuintes de maiores rendimentos gastam a níveis elevados — mantendo, com isso, as principais estatísticas económicas saudáveis — enquanto os de menores rendimentos têm dificuldades em manter-se à tona. Embora as pessoas mais abastadas ainda estejam a gastar, a sua postura face à economia está a enfraquecer. O sentimento do consumidor caiu mais de três pontos para 53,3 em março, segundo o inquérito mensal da Universidade de Michigan. A queda foi mais acentuada no segmento de rendimentos mais elevados. A diretora do inquérito, Joanne Hsu, numa nota de imprensa, disse que os consumidores com riqueza em ações foram “atacados por preços do gás em escalada e por mercados financeiros voláteis na sequência do conflito no Irão”, levando a maiores quedas do sentimento nesses grupos. Um mercado acionista em forte subida ajudou a criar um “efeito riqueza” para os agregados familiares de maiores rendimentos, onde se sentem mais confortáveis a gastar à medida que os seus ativos crescem, mesmo sem que os seus rendimentos estejam necessariamente a aumentar. Com os consumidores de rendimento alto a suportarem de forma desproporcionada o consumo dos EUA nos últimos anos, o maior risco para a economia tem sido uma correção do mercado acionista, disse o Goldman Sachs numa nota de fevereiro. Ao teorizar que um mercado mais fraco poderia levar os detentores de maiores rendimentos a recuar — enquanto as famílias de menores rendimentos continuam a lutar — o economista dos EUA do Goldman, Pierfrancesco Mei, estimou que uma queda de 10% nas ações poderia resultar num impacto negativo de 0,5% no PIB em 2026. Uma queda de 20% poderia levar a uma redução total de um ponto percentual. Na sexta-feira, três dos quatro principais índices dos EUA entraram em território de correção, com o S&P 500 a ser a exceção. No fecho de segunda-feira, o índice estava a 0,6 pontos percentuais de ficar abaixo de 10% em relação ao seu máximo de 52 semanas, embora as ações na terça-feira estivessem a subir e a afastarem-se ainda mais desse nível. .SPX .DJI, .IXIC mountain 2026-01-28 .SPX vs. .DJI vs. .IXIC since Jan. 28, 2026 chart. Pooja Sriram, economista dos EUA na Barclays, disse que os números do sentimento revelam que os contribuintes de rendimentos mais elevados estão preocupados com as perspetivas económicas, mas ainda não estão a sofrer como as famílias de baixos rendimentos. “Acho que as pessoas estão mesmo de lado neste momento”, disse. “Faz sentido que isso apareça no sentimento … mas ainda não estamos a ver que se traduza nos dados. E, tendo em conta o estado dos balanços, a riqueza que as pessoas acumularam ao longo dos últimos dois anos, mesmo uma correção de 7% a 10% não as torna necessariamente pobres, em nenhum sentido.” Esse comportamento de aguardar para ver estende-se ao investimento, segundo uma nota de segunda-feira do John Flood, da Goldman Sachs. Ele disse que os investidores estão de lado, com a atividade de trading “long only” desde o início da guerra no Médio Oriente praticamente inexistente. A incerteza que persiste em todas as previsões prende-se com a dificuldade em prever a duração do conflito no Irão. Uma guerra prolongada deverá fazer com que os rendimentos mais altos sintam mais a dor. “Neste momento, agrava esta desigualdade”, disse a Sriram da Barclays sobre a guerra. “Os consumidores de baixos rendimentos estão claramente a começar a sofrer pressão, e quanto mais tempo isto durar, mais nos começamos a preocupar com o risco global para a despesa agregada dos consumidores.” — Fred Imbert, da CNBC, contribuiu com a reportagem