Emissores de RWA concentram-se na captação de fundos em vez de na liquidez do mercado secundário

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Um relatório publicado a 20 de fevereiro de 2026 pela plataforma de tokenização Brickken mostra que os emissores de ativos do mundo real (RWAs) estão sobretudo a usar tecnologia blockchain para melhorar a formação de capital, e não para criar liquidez imediata em mercado secundário.

Os resultados sugerem que a tokenização está a ser encarada primeiro como uma ferramenta de infraestruturas de angariação de fundos, e não como uma solução de negociação.

A Formação de Capital é o Principal Motor

O inquérito, realizado no 4.º trimestre de 2025, incluiu emissores de setores como tecnologia (31,6%), entretenimento (15,8%) e crédito privado (15,8%).

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De acordo com os resultados, 53,8% dos inquiridos disseram que o seu principal motivo para tokenizar ativos era melhorar a formação de capital e a eficiência da angariação de fundos. Em contraste, apenas 15,4% apontaram a liquidez como o seu principal motivo.

Embora a liquidez não seja uma prioridade atual para muitos projetos, as expectativas estão a mudar. Cerca de 38,4% disseram que, presentemente, não precisam de acesso a mercado secundário, mas 46,2% antecipam que precisarão de liquidez no prazo de seis a doze meses.

Importa salientar que 69,2% dos emissores inquiridos já concluíram o processo de tokenização e estão atualmente em funcionamento.

A Regulação Continua a Ser o Principal Obstáculo

O atrito regulatório continua a ser o principal desafio. Uma percentagem significativa de 84,6% dos inquiridos reportou ter encontrado obstáculos regulatórios durante o lançamento. Em comparação, apenas 13% identificaram problemas de tecnologia ou de desenvolvimento como o seu maior obstáculo.

O diretor de Marketing da Brickken, Jordi Esturi, comentou que a tokenização está a passar de ser um “buzzword” e está cada vez mais a tornar-se uma camada central de infraestruturas financeiras para aceder a capital.

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Os Tipos de Ativos Estão a Alargar-se

Embora os esforços iniciais de tokenização estivessem fortemente concentrados no imobiliário, a composição dos ativos está a alargar-se. Atualmente, 28,6% dos ativos tokenizados ou planeados são ações ou participações, seguidos de ativos de propriedade intelectual e de entretenimento, com 17,9%.

Esta diversificação indica que a tokenização se está a expandir para além dos mercados imobiliários, entrando na finança corporativa e nas indústrias criativas.

A Infraestrutura Está a Acompanhar

A mudança para infraestruturas de emissão surge à medida que bolsas tradicionais como a NYSE e a Nasdaq exploram modelos de negociação 24/7 para ativos tokenizados. Estes desenvolvimentos poderão, eventualmente, ligar a formação de capital primária a uma liquidez em mercado secundário mais robusta.

Por agora, no entanto, os dados sugerem que a maioria dos emissores vê a tokenização, primeiro, como uma ferramenta para angariar capital, com a liquidez a emergir como um objetivo numa fase posterior, e não como uma prioridade imediata.