Interpretação do relatório anual da Huashu Plastic Holdings 2025: receita caiu 26,83%, fluxo de caixa operacional passou de lucro a prejuízo

MaticHoleFiller · 2026-03-31T14:54:32+00:00

Interpretação dos principais indicadores de lucroReceita operacional: queda de 26,83% em relação ao mesmo período do ano anterior, a atividade principal enfrenta pressãoA Huashuo Holdings atingiu uma receita operacional de 7,55 bilhões de yuans em 2025, uma redução de 2,77 bilhões de yuans em relação aos 10,32 bilhões de yuans de 2024, representando uma queda de 26,83%, retornando ao nível de 2023. Em termos de negócios, como principal fonte de receita, a fabricação de computadores, comunicações e outros dispositivos eletrônicos totalizou 7,32 bilhões de yuans, uma queda de 28,58% em relação ao ano anterior, sendo o principal fator de queda na receita; o novo negócio de gestão integrada de emissões de carbono contribuiu com 10,64 milhões de yuans, representando 1,41%; a receita de aluguel e outros negócios totalizaram 12,82 milhões de yuans, um aumento de 68,81%, mas com escala limitada.Em termos regionais, a receita no exterior foi de 4,96 bilhões de yuans, uma queda de 35,48% em relação ao mesmo período do ano anterior, indicando uma contração significativa no mercado internacional; a receita na região doméstica foi de

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2026-03-31 14:54:32

Interpretação das principais métricas de lucro

Receita de exploração: queda homóloga de 26,83%, pressão sobre o negócio principal

Em 2025, a Huasu Holding alcançou uma receita de exploração de 755 milhões de yuans, menos 277 milhões de yuans face aos 1,032 mil milhões de yuans de 2024, o que representa uma redução homóloga de 26,83%, com a dimensão da receita a regressar ao nível de 2023. Por segmento, visto que a indústria de fabrico de equipamentos informáticos, de comunicações e de outros equipamentos eletrónicos é a principal fonte de receita, a sua receita foi de 732 milhões de yuans, uma queda acentuada de 28,58% face ao ano anterior, tornando-se o principal fator a pesar na diminuição da receita; o negócio recentemente alocado de governação integrada de emissões de carbono contribuiu com 10,64 milhões de yuans, representando 1,41%; a receita de rendas de imóveis e outras receitas ascendeu a 12,82 milhões de yuans, aumentando 68,81% ano contra ano, mas com dimensão limitada.
Por região, a receita da área externa foi de 496 milhões de yuans, uma quebra acentuada de 35,48% face ao ano anterior, mostrando uma retração evidente do mercado externo; a receita da área doméstica foi de 260 milhões de yuans, apenas uma ligeira descida de 1,66%, tornando-se o item relativamente estável da receita.

Lucro líquido: a perda fica mais estreita, mas ainda não inverte

O lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada foi de -10,70 milhões de yuans, com a dimensão da perda a estreitar 23,15% face aos -13,93 milhões de yuans de 2024, mas por dois anos consecutivos continua em perda. O lucro líquido após dedução de ganhos e perdas não recorrentes foi de -13,34 milhões de yuans, com a perda a estreitar 14,34% face aos -15,58 milhões de yuans de 2024; a pressão sobre a rentabilidade do negócio principal ainda subsiste.

Resultado por ação: a perda estreita de forma sincronizada

O lucro/prejuízo básico por ação foi de -0,01 yuans/ação, melhorando 23,08% face aos -0,013 yuans/ação de 2024; o resultado por ação após dedução de itens não recorrentes foi de -0,0124 yuans/ação, melhorando 15,07% face aos -0,0146 yuans/ação de 2024, consistente com a tendência de estreitamento da perda no lucro líquido.

Análise da estrutura de despesas

Despesas globais: despesas financeiras dispararam, impulsionando o total de despesas

A empresa somou 606 milhões de yuans em despesas totais em 2025, acima dos 506 milhões de yuans em 2024, representando um aumento homólogo de 19,76%. Entre elas, as despesas financeiras tornaram-se o principal fator do crescimento das despesas; as despesas de vendas, administração e I&D registaram quedas em graus diferentes.

Item de despesas
Montante em 2025 (yuans)
Montante em 2024 (yuans)
Variação homóloga
Explicação da variação
—
Despesas de vendas
3,482,610.93
3,703,479.39
-5.96%
A dimensão diminuiu ligeiramente
Despesas de administração
33,371,107.93
33,597,691.40
-0.67%
Manteve-se essencialmente estável
Despesas financeiras
14,964,253.34
3,537,946.94
322.96%
Principalmente devido ao aumento do empréstimo bancário da matriz e dos empréstimos do grupo, o que levou ao aumento das despesas com juros; ao mesmo tempo, a receita por diferenças cambiais da Tianji Zhigu diminuiu significativamente em comparação com o mesmo período do ano anterior
Despesas de I&D
7,800,609.30
9,815,692.27
-20.53%
Principalmente devido à redução dos projetos de I&D da Tianji Zhigu

Pessoal de I&D e investimento: aumento ligeiro de pessoal Investimento em queda

Em 2025, o número de trabalhadores em I&D da empresa foi de 34, acima dos 32 de 2024, o que representa um aumento de 6,25%; porém, a proporção dos trabalhadores de I&D no total passou de 10,60% para 9,37%. A estrutura de habilitações dos trabalhadores de I&D foi otimizada: o número de licenciados passou de 7 para 12, um aumento de 71,43%, e a capacidade profissional da equipa de I&D melhorou. O montante do investimento em I&D foi de 7,8006 milhões de yuans, uma queda de 20,53% ano contra ano; no entanto, a percentagem do investimento em I&D sobre a receita de exploração aumentou de 0,95% para 1,03%, e, no contexto da diminuição da receita, a intensidade do investimento em I&D acabou por aumentar.

Análise aprofundada do fluxo de caixa

Fluxo de caixa global: a parte de financiamento suporta, com crescimento do caixa líquido positivo

Em 2025, a variação líquida de caixa e equivalentes de caixa da empresa foi de 20,7613 milhões de yuans, passando de -30,3038 milhões de yuans em 2024 para valores positivos; isto deveu-se principalmente à melhoria acentuada do fluxo de caixa das atividades de financiamento.

Item do fluxo de caixa
Montante em 2025 (yuans)
Montante em 2024 (yuans)
Variação homóloga
Explicação da variação
—
Subtotal das entradas de caixa das atividades operacionais
873,182,236.46
1,083,312,967.32
-19.40%
A queda da receita levou à redução das cobranças de vendas
Subtotal das saídas de caixa das atividades operacionais
879,007,950.97
1,028,294,774.96
-14.52%
As despesas de aquisição caíram com a contração da receita, mas a queda foi menor do que a redução nas entradas
Fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais
-5,825,714.51
55,018,192.36
-110.59%
De entrada líquida passou a saída líquida; principalmente devido ao aumento das despesas com compras de bens e à redução das operações de vendas da Tianji Zhigu, com menor cobrança de contas
Subtotal das entradas de caixa das atividades de investimento
10,000,000.00
4,165,427.98
140.07%
Principalmente devido ao recebimento de caixa dos projetos de recolha pelo governo
Subtotal das saídas de caixa das atividades de investimento
42,886,915.39
32,135,348.62
33.46%
Principalmente devido ao aumento das prestações de pagamento do investimento para novos projetos da subempresa recém-adquirida, Qianxi Huisheng
Fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de investimento
-32,886,915.39
-27,969,920.64
-17.58%
Aumentou a escala da saída líquida
Subtotal das entradas de caixa das atividades de financiamento
382,700,000.14
235,969,404.70
62.18%
Principalmente devido aos novos empréstimos do grupo Hongtai e do banco
Subtotal das saídas de caixa das atividades de financiamento
324,836,562.69
298,893,214.40
8.68%
O aumento das despesas, como reembolsos de dívida, foi relativamente pequeno
Fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento
57,863,437.45
-62,923,809.70
191.96%
De saída líquida passou a grandes entradas líquidas, tornando-se o principal suporte para o crescimento do caixa líquido

Riscos que poderão ser enfrentados

Risco do ambiente geopolítico: como a empresa tem uma elevada proporção de receitas de vendas no estrangeiro, as flutuações do contexto macroeconómico global e as incertezas da política internacional poderão afetar o crescimento dos negócios internacionais.
Risco de intensificação da concorrência no mercado: a indústria de terminais de informação eletrónica é altamente competitiva; se a empresa não conseguir melhorar continuamente a competitividade central dos seus produtos e expandir novas categorias, poderá enfrentar o risco de ver a sua quota de mercado ser pressionada.
Risco de integração de investimentos: a empresa expande novos negócios, como a governação de emissões de carbono e a produção de máquinas-ferramenta de precisão, através de investimentos e aquisições; se a integração da cultura empresarial e a sinergia de gestão não corresponderem ao esperado, poderá causar bloqueios no progresso dos projetos.

Situação da remuneração dos quadros de gestão

Em 2025, a remuneração dos principais gestores da empresa é a seguinte:

Presidente, Yang Jian’an: o total das remunerações antes de impostos recebidas da empresa durante o período em análise foi de 572,5 mil yuans.
Diretor Executivo, Feicheng: o total das remunerações antes de impostos foi de 463,0 mil yuans.
Vice-diretor-geral e diretor financeiro, Tang Conghu: o total das remunerações antes de impostos foi de 476,3 mil yuans.
Vice-diretor-geral cessante, Peng Zhenhua: o total das remunerações antes de impostos foi de 360,6 mil yuans.

De forma global, a Huasu Holding enfrentou pressão sobre o negócio principal em 2025, levando a um desempenho fraco em termos de receitas e lucros. O fluxo de caixa operacional passou de lucro para prejuízo, aumentando a dependência do financiamento externo. Embora a empresa tenha feito alocações para novos negócios, estes ainda não geraram um suporte eficaz; no futuro, será necessário acompanhar a melhoria do negócio principal e o ritmo de libertação de rentabilidade dos novos negócios, mantendo-se simultaneamente atento aos riscos geopolíticos, de concorrência no mercado e de integração de investimentos.

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Responsável: Pequeno Rundao Rapid News

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