20cm de limite máximo de subida, atingindo um novo recorde histórico! A ação da "ação fantasma" do eletrólito, que perdeu valor por 2 anos consecutivos, multiplicou-se por nove!

(Origem: Listed之家)

27 de Março, a empresa líder de solventes para electrólitos de baterias de lítio, Haike Xinyuan (301292.SZ), apresentou um desempenho notável, atingiu um máximo de 20cm com subida em limite (涨停) e voltou a estabelecer máximas históricas, fechando a 96,29 CNY por ação, com uma capitalização bolsista total de 21,453 mil milhões de CNY.

Esta ação, desde que em Fevereiro de 2024 atingiu a sua mínima histórica de 10,83 CNY por ação, apenas em pouco mais de dois anos, viu a sua valorização aproximar-se de 9 vezes; a valorização no acumulado do ano tem igualmente ficado perto de 50%. O que merece destaque é que, no decurso destas duas anos de subida acentuada das cotações, a empresa passou de lucros para prejuízos, apresentando dois anos consecutivos de prejuízo.

Nesse dia, o sector das ações ligadas às baterias de lítio explodiu em bloco; Rongjie Shares obteve quatro dias consecutivos de limite (4连板), Tianhua Xinneng e Huasheng Lithium, entre outras, registaram valorizações superiores a 10%; dentro do sector, mais de 20 ações alcançaram o limite de subida. A análise do mercado considera que o forte desempenho da cadeia da indústria de baterias de lítio é impulsionado, sobretudo, pela recuperação contínua da procura a jusante.

De acordo com os dados da SMM, de Janeiro a Fevereiro de 2026, a produção total de células de armazenamento de energia no mercado interno atingiu 119,09 GWh, um aumento significativo de 91% em termos homólogos; além disso, segundo a base de dados da Datong Times, em Março de 2026, o volume total de planeamento de produção do mercado de baterias de lítio é de cerca de 219 GWh, um aumento em cadeia de 16,5%. Dentro disso, a quota do planeamento de células para armazenamento de energia aumentou ainda mais para 40,6%; a explosão da procura por armazenamento de energia tornou-se um apoio-chave para a subida do sector.

As instituições também mantêm uma perspetiva positiva. Num relatório de investigação recente, a Haitong Securities apontou que, com as células de 314Ah a tornarem-se o padrão do mercado, com as linhas de produção a operarem em plena capacidade, e com o surgimento de células supergrandes de 500Ah+, é expectável que sejam ainda mais reduzidos os custos de integração dos sistemas de armazenamento de energia, proporcionando mais espaço para subidas de preço do lítio. Ao mesmo tempo, prevê-se que em 2026 o carbonato de lítio a nível global manterá um quadro de oferta e procura em equilíbrio apertado.

A CICC também referiu que o crescimento não linear da procura por armazenamento de energia torna o novo ciclo do setor de baterias de lítio cada vez mais claro. Prevê-se que, em 2026, a procura global por baterias de lítio atinja 3065 GWh, um aumento de 33,7% em termos homólogos. Nesse contexto, espera-se que componentes como o 6F e o VC, na vertente dos eletrólitos, se encontrem em equilíbrio apertado em 2026, e que os preços dos solventes possam regressar a níveis mais racionais.

Em contraste acentuado com o forte desempenho em bolsa está o facto de os fundamentos da Haike Xinyuan ainda se encontrarem em fase de recuperação. O pré-anúncio de resultados do ano fiscal de 2025 divulgado a 30 de Janeiro de 2026 indica que o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada será um prejuízo entre 175 milhões e 197 milhões de CNY. Embora não tenha ocorrido a reversão para lucros, o prejuízo contraiu-se de 267 milhões de CNY face ao período homólogo do ano anterior, o que corresponde a uma redução de 26,22% a 34,46%; a tendência de redução do prejuízo é evidente.

Merece destaque ainda que a empresa prevê que as receitas de exploração em 2025 atinjam entre 5 mil milhões e 5,1 mil milhões de CNY, representando um crescimento significativo face aos 3,615 mil milhões de CNY do mesmo período do ano anterior.

Quanto às razões da alteração do desempenho, a empresa afirmou que, em 2025, apoiando-se no rápido desenvolvimento dos mercados de veículos elétricos a nível a jusante e de armazenamento de energia, a procura pelos seus principais produtos, solventes de eletrólito e aditivos, continuou a subir; além disso, devido à cooperação aprofundada com clientes de topo da indústria, o volume de vendas dos produtos registou um crescimento acentuado em termos homólogos. A empresa também referiu que os principais produtos, solventes de eletrólito e aditivos, passaram por uma subida de preços no final de Novembro de 2025, mas, como se aproximava o fim do ano, o efeito impulsionador dessa subida de preços sobre a rentabilidade anual não pôde ser totalmente libertado. No futuro, à medida que a empresa continue a avançar com a transformação tecnológica e a melhorar de forma estável as suas capacidades de operação de excelência, a rentabilidade global deverá melhorar progressivamente.

Durante o período de subida das cotações, a Haike Xinyuan enfrentou alguma pressão para redução de posição por parte dos acionistas. O anúncio de 13 de Janeiro de 2026 indica que o plano coletivo de gestão de ativos para a colocação estratégica no mercado GEM (创业板) no qual os colaboradores da Haike Xinyuan participaram já concluiu a venda a título de redução (减持); no total, foram reduzidas 5.574.079 ações, correspondendo a 2,50% do capital social total da empresa, com preço médio de venda de 63,30 CNY por ação. A 17 de Março, a empresa voltou a anunciar que o diretor Wu Leilei concluiu a redução de 28.880 ações por meio de negociação em leilão/negociação centralizada (集中竞价), representando 0,0130% do capital social total, com preço médio de venda de 69,51 CNY por ação. O anúncio clarifica que as referidas reduções foram já executadas integralmente de acordo com o plano previamente divulgado e não conduzirão a uma alteração do controlo da empresa.

Apesar da pressão de redução, o desenvolvimento a longo prazo da Haike Xinyuan ainda tem suporte sólido. No início de 2026, a empresa assinou um acordo estratégico de fornecimento de três anos com a BYD, comprometendo-se a fornecer 100.000 toneladas de solventes de eletrólito e adotando o modelo de “fornecimento direto por oleoduto/linha (管线直供)”. Este contrato de longo prazo não só assegura de forma estável o crescimento dos resultados da empresa nos próximos três anos, como também reflete plenamente o elevado reconhecimento, por parte das empresas líderes a jusante, da qualidade dos seus produtos e da sua capacidade de fornecimento.

Sendo uma das poucas empresas no mundo capazes de produzir o conjunto completo de cinco solventes de carbonato (EC, PC, DMC, EMC, DEC), a Haike Xinyuan tem atualmente uma quota de mercado global superior a 40%. Os clientes incluem empresas líderes de baterias e de eletrólitos como Tianqi Materials e Contemporary Amperex Technology (CATL), entre outras; e o vínculo aprofundado com a BYD reforça ainda mais a sua posição de líder na indústria. Segundo se sabe, a empresa dedica-se principalmente à I&D, produção e vendas de solventes de eletrólitos de baterias de iões de lítio à base de carbonatos, de aditivos e de produtos químicos finos de alto nível como o propanodiol (丙二醇). De acordo com o relatório anual de 2024, a empresa ocupa uma posição líder na indústria de solventes de eletrólito, mantendo continuamente a quota de mercado em patamar de líder do sector.

No entanto, não se pode ignorar também a pressão da concorrência na indústria. Os dados da EVTank mostram que, em 2024, a dimensão do mercado global de eletrólitos caiu 21,5% em termos homólogos. A causa principal reside na queda dos preços dos eletrólitos; atualmente, a indústria já entrou num período de troca/“limpeza” feroz, e a capacidade de controlo de custos e a fidelização dos clientes tornaram-se fatores-chave para a competição entre empresas.

Grande volume de informações e interpretações precisas — tudo na aplicação da Sina Finance

Responsável: Chang Fuzhiqiang