Quase 5000 concessionários 4S saem da rede! Após mais de 70% dos revendedores de carros usados registarem prejuízos, será que apostar em marcas independentes pode ajudar a superar a crise?

“De há um ano até este ano visitei mais de 200 mercados nacionais de compra e venda de automóveis usados, e a maioria dos concessionários me transmite, de forma mais evidente, um estado de ‘confusão’, chegando mesmo a haver empresários que querem vender o mercado o mais depressa possível”. He Wen trabalha no sector de automóveis usados há quase dez anos e, numa entrevista ao jornalista da The Era Weekly, afirmou que, nestes dois anos, os concessionários “não têm praticamente ganho dinheiro”, e até já não sabem como continuar a operar.

A empresa em que He Wen está atualmente fornece serviços de produtos de internet para concessionários de automóveis usados. Desde a sua criação, em 2018, já estabeleceu parcerias com mais de metade dos mercados de automóveis usados já maduros a nível nacional, prestando a estes ferramentas de gestão online e outros produtos e serviços.

He Wen considera que a principal razão para o mau desempenho do mercado de automóveis usados é o facto de o mercado de automóveis novos ter mais oferta do que procura; a concorrência entre as várias empresas automóveis intensificou-se; e a queda acentuada dos preços dos automóveis novos aumentou a pressão sobre as vendas de automóveis usados.

Desde 2025, a pressão sobre a operação do sector da circulação automóvel a nível nacional tem vindo a aumentar continuamente.

Recentemente, o China Association of Automobile Circulation divulgou o 《Relatório de Desenvolvimento do Sector da Circulação Automóvel na China para 2025-2026》, que mostra que, em 2025, cerca de 5000 lojas 4S de carros novos saíram da rede; as marcas tradicionais de veículos a combustão são a “zona mais atingida”, tendo surgido situações de inversão de preços, ou seja, “vender automóveis com prejuízo”.

Entre os grandes grupos de distribuidores, o distribuidor de automóveis de luxo Baolide declarou falência e iniciou a liquidação devido a problemas como passivos e processos judiciais. A Yangsen Holdings (00881.HK) registou prejuízo no ano passado. O fecho de lojas, a saída da rede e a mudança de atividade por parte de pequenos e médios distribuidores de automóveis novos têm-se tornado frequentes.

Desde a segunda metade de 2025, os departamentos competentes, através de medidas como convocatórias a empresas automóveis e a normalização da gestão de períodos de acerto de contas, reduziram a ocupação de fundos dos distribuidores por parte das empresas automóveis, incentivando uma concorrência saudável no sector. As associações do sector também lançaram por várias vezes inquéritos e orientação para ajudar ativamente a aliviar dificuldades da circulação automóvel.

Algumas lojas 4S apresentam taxa de lucro bruto negativa nos automóveis novos

O 《Relatório de Desenvolvimento do Sector da Circulação Automóvel na China para 2025-2026》 divulgado pela China Association of Automobile Circulation mostra que, em 2025, a rede 4S de automóveis na China adicionou quase 5000 novas lojas; destas, as marcas de veículos de nova energia representam cerca de 56%. Na rede recém-criada, a quota das marcas próprias atingiu 88%; a quota das marcas conjuntas e a de marcas de luxo foi de 7% e 5%, respetivamente.

Quase 5000 lojas 4S que saíram da rede: destas, cerca de 76% são marcas próprias; 15% são marcas conjuntas; e 9% são marcas de luxo.

Análise do canal de distribuidores Fonte: China Association of Automobile Circulation

No geral, até ao final de 2025, o tamanho da rede 4S automóvel era de 32 432 lojas, o que representa uma contração de 1,4% face ao ano anterior. Entre elas, a rede 4S de veículos tradicionais a combustão continuou a encolher, enquanto a rede 4S de veículos de nova energia manteve a tendência de expansão.

O vice-secretário-geral da China Association of Automobile Circulation, Lang Xuehong, afirmou que, em 2025, a rede 4S das marcas próprias continuou a expandir-se; a percentagem do seu número subiu de menos de 50% em 2020 para 66%. Já a quota das marcas conjuntas caiu de cerca de 35% para 22,5%, e a quota das marcas de luxo desceu de cerca de 15% para 11,6%. O relatório mostra que, entre as lojas 4S que saíram da rede em 2025, a percentagem de novas lojas com menos de 3 anos de atividade foi de 28%, enquanto a percentagem de lojas antigas com mais de 10 anos foi de 19%.

Um inquérito da China Association of Automobile Circulation à situação de sobrevivência dos distribuidores automóveis a nível nacional revela que, em 2025, mais de metade dos distribuidores não conseguiu atingir a meta de vendas anual, ficando abaixo de 2024. Entre eles, devido às metas anuais geralmente mais agressivas, as marcas próprias apresentam o menor grau de concretização; a percentagem de distribuidores de marcas de luxo, importadas e conjuntas que atingiram a meta anual foi superior a 50%.

O inquérito indica que, em 2025, 81,9% dos distribuidores automóveis tinham uma inversão de preços em diferentes graus; 51,5% dos distribuidores tinham uma inversão de preços em que a amplitude foi superior a 15%; e a margem de lucro bruto nos negócios de automóveis novos foi de -25,5%.

Em 2025, a proporção de distribuidores de automóveis nacionais com prejuízo foi de 55,7%. Por tipo de marca, a proporção de distribuidores de marcas de luxo com prejuízo foi de 38,5%, a de marcas conjuntas foi de 68,2% e a de marcas próprias foi de 50,8%. Por região, nas zonas da Europa de Leste e do Sul da China, a proporção de distribuidores com prejuízo foi inferior à média nacional, respetivamente 48,3% e 46,9%; no Nordeste e no Norte da China, a proporção de prejuízo foi mais elevada, respetivamente 63,5% e 61,2%.

Em 2025, a pontuação global de satisfação dos distribuidores de automóveis com as fábricas-mãe foi de 60,8 pontos, o valor mais baixo de toda a série de inquéritos. As principais razões para a insatisfação por parte dos distribuidores incluem: metas de volume de vendas demasiado elevadas; inversão de preços; stock elevado; preços demasiado altos de peças; vendas condicionadas (acompanhamento obrigatório); e excesso de pontos autorizados no mesmo município, o que agrava a concorrência. Entre estes, a “meta de volume de vendas demasiado elevada” tornou-se o fator de maior insatisfação; em seguida surgem “gestão da inversão de preços” e “gestão do inventário”.

Pontuação de satisfação dos distribuidores Fonte: China Association of Automobile Circulation

O preço de transação de automóveis usados continua a cair

O ambiente operacional dos comerciantes de automóveis usados também é difícil. O 《Relatório do Sector da Circulação de Automóveis na China na primeira metade de 2025》 publicado pela China Association of Automobile Circulation mostra que, na primeira metade de 2025, a proporção de perdas dos concessionários de automóveis usados subiu para 73,6%, e o sector enfrenta de forma generalizada pressão operacional.

O vice-presidente da China Association of Automobile Circulation, Luo Lei, já tinha declarado publicamente que, em 2025, o volume de transações de automóveis usados da China ultrapassou pela primeira vez a marca dos 20 milhões de unidades, mas o preço médio de transação diminuiu.

Os dados da associação indicam que, em 2025, o preço médio de transação dos automóveis usados foi de 64 100 RMB, menos 14 000 RMB do que em 2024; o lucro médio do sector de automóveis usados foi apenas cerca de 4%.

O índice de gestores de automóveis usados da China Association of Automobile Circulation mostra que, em fevereiro de 2026, o índice de gestores de automóveis usados foi de 41,8%, tendo estado continuamente há pelo menos 14 meses abaixo da linha de equilíbrio (situação de expansão/contração). Isto representa o facto de o mercado de automóveis usados continuar numa situação de fraca atividade.

Índice de gestores de automóveis usados Fonte: China Association of Automobile Circulation

O ciclo médio de inventário de automóveis usados aumentou para 52 dias, mais 12 dias do que no mesmo período do ano anterior. Entre eles, para automóveis usados de gama média e alta com preço acima de 200 000 RMB, o ciclo médio de inventário é de 58 dias; para automóveis usados de gama baixa com preço abaixo de 100 000 RMB, o ciclo médio de inventário é de 45 dias. Alguns comerciantes de automóveis usados relatam que, depois de comprarem os carros, os preços dos automóveis novos voltam a ser reduzidos, levando a que os preços dos automóveis usados sejam forçados a acompanhar a descida; em alguns modelos, a avaliação do valor diminui mais de 20% em três meses.

Desde 2023, o mercado automóvel nacional tem vivido várias rondas de ajustes de preços. Os dados da Passenger Car Association (乘联会) mostram que, em 2025, o preço médio dos automóveis de passageiros na China foi de 170 000 RMB, uma queda de 14 000 RMB face ao preço médio de 2024. Entre eles, a maior diminuição foi nos automóveis de passageiros das marcas emergentes (novas forças), cujo preço médio caiu de 281 000 RMB em 2024 para 241 000 RMB em 2025.

A redução contínua dos preços de retalho dos automóveis novos comprime o lucro das vendas de automóveis novos dos distribuidores para valores negativos, o que também faz com que a avaliação das unidades de stock nas mãos dos comerciantes de automóveis usados continue a diminuir.

Os comerciantes conseguem sair do impasse?

Em resposta às dificuldades de sobrevivência dos distribuidores, os departamentos competentes já emitiram várias medidas regulamentares. Desde a segunda metade de 2025, os departamentos relevantes, através de medidas como convocatórias a empresas automóveis e a normalização da gestão de prazos de acerto de contas, têm reduzido a ocupação de fundos por parte das empresas automóveis junto dos distribuidores, incentivando uma concorrência saudável no sector.

Em janeiro de 2026, vários departamentos, incluindo o Ministério do Comércio, emitiram um aviso, exigindo que as empresas de produção automóvel otimizassem as políticas comerciais dirigidas aos distribuidores, encurtassem o ciclo de liquidação de rebates e reduzissem a pressão do inventário dos distribuidores.

Algumas pessoas do sector afirmam que a normalização da gestão de prazos de acerto de contas ajuda a melhorar a situação do fluxo de caixa dos pequenos e médios distribuidores. No passado, parte das empresas automóveis ocupava por longos períodos fundos como rebates e subsídios; em alguns casos, mais de 6 meses. Após a normalização dos prazos, algumas empresas automóveis encurtaram o ciclo de liquidação dos rebates para dentro de 3 meses.

Os distribuidores estão a desenvolver em paralelo ações de “autossalvamento”. No segmento de concessionários de automóveis novos, alguns grandes grupos de distribuidores começaram a reduzir o número de lojas, encerrando os pontos com perdas graves e a fazer a transição para marcas mais fortes. Alguns distribuidores alargaram negócios derivados como serviços pós-venda e seguros/financiamento.

No caso dos comerciantes de automóveis usados, estão a normalizar a inspeção do estado dos veículos e os serviços de garantia, lançando relatórios de inspeção padronizados e planos de proteção no pós-venda. Alguns comerciantes de automóveis usados introduziram instituições de inspeção terceirizadas, oferecendo serviços como “troca/devolução sem motivo em 7 dias” e “garantia de 1 ano”. Ao mesmo tempo, novos modelos como a aquisição de clientes online e a operação em domínios privados têm vindo a ser promovidos gradualmente: através de formatos como vídeos curtos e transmissões em direto para apresentar os carros disponíveis, expandindo os canais de vendas.

Luo Lei disse: “Graças às políticas de circulação nacional do padrão Nacional 5, ao serviço de registo/canalização entre províncias e à popularização dos relatórios de inspeção, bem como ao impulso do e-commerce por transmissão em direto, a circulação inter-regional aumentou claramente. Além disso, a procura por automóveis usados está a transferir-se das cidades de primeiro nível para mercados mais profundos. ” Ele também apontou que, para responder ao risco de flutuação dos preços dos automóveis novos, os comerciantes de automóveis usados aceleram proativamente a rotação do stock, reduzindo de forma significativa o ciclo médio de inventário.

Para o mercado de 2026, Luo Lei afirmou: “A redução das expectativas de vendas por parte das fábricas-mãe ajuda a estabilizar os preços dos automóveis novos, o que beneficia a operação de automóveis usados. Uma enorme base de unidades em circulação cria espaço para crescimento das transações de automóveis usados. Os automóveis usados de veículos de nova energia continuarão a ser um importante motor de tração do mercado; o sector evoluirá para a normalização e para o caminho da marca, o que reforçará a confiança dos consumidores na compra.” Ele prevê que, em 2026, o volume de transações de automóveis usados aumentará mais de 5%.

(Editor: Guo Jiandong ）

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