Tesla (TSLA) Ações: Analistas Preparam-se para os Números de Entregas do 1º Trimestre de 2026 nesta quinta-feira

Conclusões Principais

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• Conclusões Principais

• Os Desafios Geográficos Continuam a Aumentar

• A Street Mantém Otimismo de Longo Prazo Apesar de Cortes no Curto Prazo

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• Analistas antecipam que a Tesla irá entregar aproximadamente 364.645 veículos no 1.º trimestre de 2026, representando um crescimento de cerca de 9% face ao ano anterior

• As comparações ano a ano beneficiam da fraqueza do 1.º trimestre de 2025, impulsionada em parte por uma reação negativa dos consumidores contra Elon Musk

• As ações estão a cair aproximadamente 21% em 2026 até à data, mantendo, no entanto, um ganho de ~35% nos últimos doze meses

• A Canaccord Genuity aumentou a sua estimativa trimestral para 370.000 veículos, mas cortou o preço-alvo de $520 para $420

• O consenso dos analistas mantém-se em Hold, com um preço-alvo médio de $395,33 ao longo de toda a cobertura

Os dados de entregas do 1.º trimestre de 2026 da Tesla chegam na quinta-feira, com as expectativas de Wall Street já bem estabelecidas. A previsão de consenso da Bloomberg situa-se em 364.645 veículos em todo o mundo — representando aproximadamente 9% de crescimento ano a ano. No entanto, essa comparação favorece um pouco o resultado, dado que a fraqueza do 1.º trimestre de 2025 decorre em parte de protestos organizados direcionados ao Musk em locais de retalho em todo o mundo.

📊 Estimativa de entregas da Tesla para o 1.º trimestre de 2026: 365.645 unidades

• Final do 1.º trimestre de 2025: 336.681 unidades
• Crescimento YoY: +8,6%
• O 1.º trimestre termina a 31 de março

A Tesla publicou a estimativa antes do fecho do trimestre. O relatório oficial de entregas é esperado na primeira semana de abril.

— TeslaTracker (@TeslaTrackerUS) 27 de março de 2026

O desempenho recente em trimestres tem sido, na melhor das hipóteses, misto. Embora o 3.º trimestre de 2025 tenha atingido 497.000 unidades, com incentivos federais para EV ainda disponíveis, o 4.º trimestre — tradicionalmente um trimestre forte do ponto de vista sazonal — recuou para 418.000 após o desaparecimento desses créditos. As entregas anuais contraíram-se agora por anos consecutivos, caindo de 1,81 milhões em 2023 para 1,79 milhões em 2024, e descendo ainda mais para 1,64 milhões em 2025.

Tesla, Inc., TSLA

Para o calendário de 2026, os analistas estão a modelar uma recuperação ligeira para aproximadamente 1,69 milhões de veículos — embora essas projeções certamente sofram revisões após a divulgação trimestral de quinta-feira.

Os Desafios Geográficos Continuam a Aumentar

Os mercados europeus provaram ser particularmente difíceis. Os dados de registo da Tesla em todo o continente deterioraram-se acentuadamente a partir de dezembro de 2024, com apenas uma recuperação parcial visível nos números de fevereiro. Vários ventos contrários estão a convergir: a reação dos consumidores ligada às atividades políticas do Musk — frequentemente denominada o “efeito Musk” — combinada com a intensificação da concorrência de players tradicionais como a Volkswagen e estratégias de preços agressivas de fabricantes chineses, incluindo a BYD.

Em mercados asiáticos, marcas de veículos elétricos de origem local estão a conquistar clientes com preços competitivos e conjuntos de funcionalidades que igualam ou superam as ofertas da Tesla. Entretanto, a procura doméstica nos EUA desacelerou consideravelmente após a eliminação dos incentivos federais à compra de veículos elétricos.

Recentemente, George Gianarikas, da Canaccord, ajustou a sua previsão para o 1.º trimestre em alta para 370.000, face a 367.700, apontando para volumes fracos na China compensados por melhorias incrementais nos mercados dos EUA e da Europa, além de um desempenho “decente” noutras regiões. Ele também referiu fatores potencialmente favoráveis, incluindo o fortalecimento dos preços usados da Tesla na América e custos mais elevados da gasolina.

A Street Mantém Otimismo de Longo Prazo Apesar de Cortes no Curto Prazo

Apesar dos desafios nas entregas, Gianarikas manteve a sua recomendação de Compra na TSLA. Ainda assim, aplicou uma redução substancial ao seu objetivo de preço — para $420 de $520 — refletindo múltiplos de valuation comprimidos em megacaps de tecnologia. O múltiplo EV-lucros contraiu de 46x para 37x com base nas estimativas de resultados não-GAAP para 2028.

Tom Narayan, da RBC Capital, mantém igualmente uma classificação de Outperform com um alvo de $500, prevendo entregas de 367.000 no 1.º trimestre.

Ambos os analistas sublinham as oportunidades da Tesla num horizonte mais longo, que se concentram cada vez mais em serviços de transporte autónomo por chamada, no programa de robôs humanoides Optimus, em soluções de armazenamento de energia e na recém-divulgada iniciativa Terafab. Este empreendimento conjunto com a SpaceX visa uma produção anual superior a 1 terawatt de capacidade de computação de IA, com escalonamento esperado a partir de 2027.

A comunidade mais alargada de analistas continua mais reservada. O consenso atual regista Hold, derivado de 13 recomendações de Compra, 11 de Hold e 7 de Venda. O preço-alvo médio para doze meses de $395,33 sugere uma potencial subida de cerca de 11% face aos níveis atuais de negociação.

As ações da TSLA caíram aproximadamente 21% ano até à data em 2026, embora continuem a negociar cerca de 35% acima dos níveis de um ano antes.

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