Os fundos de seguro irão investir em que áreas, como as empresas de gestão de saúde irão estruturar seus negócios... Os responsáveis da China People's Insurance Company (PICC) responderam.

Cada Jornalista da ｜Yuan Yuan    Editor da ｜Yang Jun

27 de março, a People’s Insurance Company (PICC) of China realizou uma conferência de apresentação de resultados do exercício de 2025. A gestão da PICC respondeu às questões quentes do mercado.

“2025 é o último ano do ‘14.º Plano Quinquenal’, e também o primeiro ano da implementação da estratégia da PICC ‘Construir um nível de excelência’. Perante um ambiente de desenvolvimento intricado e complexo e um conjunto árduo e pesado de tarefas de reforma e desenvolvimento, o Grupo PICC continua a aprofundar as reformas, promove com firmeza o desenvolvimento de alta qualidade e dá passos sólidos na sua jornada para construir um grupo segurador e financeiro de nível mundial.” O presidente do Grupo PICC, Ding Xiangqun, afirmou no seu discurso no local da conferência.

De acordo com os dados, em 2025, a PICC registou um montante de prémios de seguro diretamente relacionados de 7383,33 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 6,5%; as receitas de serviços de seguros ascenderam a 5707,17 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 6,1%; o lucro líquido foi de 630,33 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 9,0%.

Os activos totais da PICC já ultrapassaram 2 biliões de RMB

O relatório anual mostra que, em 2025, a PICC alcançou um lucro líquido de 630,33 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 9,0%; o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa-mãe foi de 466,46 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 8,8%. Até ao final de 2025, os activos totais da PICC ultrapassaram 2 biliões de RMB, atingindo 20276,83 mil milhões de RMB, um aumento de 14,8% face ao final do ano anterior; a dimensão dos activos de investimento ultrapassou 1,90 biliões de RMB, um aumento de 15,8% face ao início do ano.

Por sectores, no que respeita ao ramo não-vida (P&C), em 2025, a PICC Insurance (P&C) realizou receitas de serviços de seguros de 5115,94 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 5,4%; obteve lucros técnicos de subscrição de 125,35 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 119,4%; rácios combinados de 97,5%, uma redução homóloga de 1,3 pontos percentuais; rácios de sinistralidade combinados de 73,9%, um aumento homólogo de 0,9 pontos percentuais; rácios de despesas combinadas de 23,6%, uma redução homóloga de 2,2 pontos percentuais; e concretizou um lucro líquido de 403,77 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 25,5%.

Em 2025, a PICC Life Insurance alcançou receitas de serviços de seguros de 253,37 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 13,2%; os prémios de seguro diretamente relacionados registaram um crescimento homólogo de 18,8%, e os prémios de pagamentos fraccionados (pagamento periódico) cresceram homólogo 21,0%; o valor dos novos negócios foi de 82,29 mil milhões de RMB, e em termos comparáveis cresceu 64,5% homólogo; o lucro líquido atingiu 117,74 mil milhões de RMB.

A PICC Health registou, em 2025, receitas de serviços de seguros de 304,33 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 11,8%, e um lucro líquido de 81,82 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 42,8%. O valor dos novos negócios foi de 73,87 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 22,5% em termos comparáveis. Importa notar que, em 2025, a PICC Health obteve aprovação para constituir a totalidade das acções de uma empresa de gestão de saúde. Segundo o que foi divulgado no relatório anual, o negócio de gestão de saúde alcançou receitas de serviços de 5,09 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 17,2%, prestando vários serviços de gestão de saúde a mais de 952 milhões de clientes em termos de número de utilizadores, com um volume total de serviços superior ao ano anterior em 16,9% homólogo; a escala do negócio de gestão de saúde e o nível de serviços continuam a melhorar.

“A constituição de uma subsidiária de gestão de saúde é uma etapa central na construção do ecossistema ‘grande saúde e grande assistência domiciliária’ da PICC, e também uma medida-chave para a empresa profissional de seguros de saúde realizar a ‘medicina gerida’. ” afirmou o presidente executivo da PICC Health, Shao Liduod. No futuro, a PICC Health irá, tendo como base a empresa profissional de gestão de saúde, desempenhar melhor o papel duplo de ‘garantia de saúde + promoção da saúde’, concentrando-se em reforçar a estruturação nos três grandes domínios — assistência médica, medicamentos e enfermagem de reabilitação — e, em seguida, promover a transição do modelo comercial de seguros de saúde de um formato tradicional de reembolso de despesas para uma medicina gerida.

Obteve 929,87 mil milhões de RMB de retorno total de investimentos em 2025

No lado dos investimentos, em 2025, a PICC registou um retorno total de investimentos de 929,87 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 13,2%; o retorno líquido de investimentos foi de 594,11 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 3,7%; a taxa total de retorno de investimentos foi de 5,6%, e, em base reexpressa, caiu 0,2 pontos percentuais em termos homólogos; a taxa de retorno líquido de investimentos foi de 3,5%, e, em base reexpressa, caiu 0,2 pontos percentuais em termos homólogos; a taxa total média de retorno de investimentos ao longo de 3 anos foi de 4,9%.

A PICC indica que o segmento de investimentos aplicou de forma abrangente as exigências de entrada de capitais de médio e longo prazo no mercado de capitais, participou activamente em projectos-piloto de reforma do investimento de longo prazo dos fundos de seguros e tem vindo a optimizar continuamente a estrutura de investimento em direitos (equity) de segunda linha. Com os negócios de titularização de activos como ponto de avanço, aumentou a transformação de investimentos alternativos e a intensidade de inovação. Em 2025, a escala de emissão entre instituições do Grupo PICC classificou-se em primeiro lugar entre os pares no sector de seguros, impulsionando a implementação de vários primeiros negócios em múltiplas indústrias e projectos de referência, conseguindo uma integração eficaz que contribui para dinamizar activos existentes, optimizar a estrutura de financiamento das empresas, participar na construção de um sistema de produtos de titularização em múltiplos níveis de valores mobiliários e satisfazer as necessidades de alocação dos fundos de seguros.

“Os fundos de seguros têm prazos longos e um volume grande, e dispõem de estratégias de investimento ricas e de uma caixa de ferramentas diversificada de instrumentos de investimento; por isso, são uma fonte importante de capital paciente e de longo prazo.” afirmou o vice-presidente da PICC, Cai Zhìwěi. Em 2026, a PICC irá, seguindo o conceito de ‘investimento de longo prazo, investimento baseado em valor’, centrar-se em quatro princípios — ‘estabilidade, crescimento, diversificação e inovação’ — para optimizar ainda mais a alocação de activos e construir uma carteira de investimentos de longo prazo, sólida e equilibrada.

Sob a perspectiva das estratégias de investimento em grandes classes de activos, o investimento em obrigações e activos de rendimento fixo é um importante instrumento para assegurar a correspondência entre activos e responsabilidades e prevenir riscos de taxa de juro. Em 2026, a PICC irá, com base nas características dos fundos das responsabilidades em seguros não-vida e seguros de pessoas, melhorar ainda mais a alocação diferenciada por subcontas e a gestão de precisão; o investimento em activos de equity é o ‘trunfo’ para estabilizar e melhorar o desempenho do investimento. A empresa irá insistir em fazer progressos com estabilidade, prestar atenção contínua à alocação de acções de elevado dividendo (OCI — alterações do justo valor registadas em outros resultados abrangentes), e ao mesmo tempo centrar-se nas oportunidades de crescimento contidas no plano ‘quinquénio 15 (quinquénio 15: 2026-2030)’, reforçar o estudo de sectores e domínios industriais prioritários, planear de forma razoável a alocação de acções TPL, e construir uma carteira de equity de longo prazo com desempenho sólido, competitividade de mercado e maior equilíbrio; no que respeita a investimentos alternativos, em 2025, o Grupo PICC, tomando a titularização de activos e o investimento em activos físicos como ponto de avanço, promoveu activamente a inovação e a transformação dos investimentos alternativos. Ao longo do ano, a escala de emissão de ABS nas bolsas ficou em primeiro lugar entre os pares de gestão de activos de seguros, construindo um modelo de negócio de ‘três em um’: emissão, gestão e investimento, conseguindo bem concretizar a exigência do Governo Central de dinamizar activos existentes, em combinação eficaz com as necessidades de alocação de fundos.

Oportunidades e desafios coexistem na indústria dos seguros

Quando questionado sobre como encarar as oportunidades e os desafios enfrentados actualmente pela indústria de seguros, Ding Xiangqun afirmou que, no contexto da situação internacional e doméstica actual, há três mudanças profundas: primeiro, a situação internacional está a tornar-se cada vez mais complexa e volátil, aumentando os factores de incerteza e difíceis de prever; segundo, uma nova revolução científica e tecnológica, especialmente as oportunidades e os desafios trazidos pela inteligência artificial, com a transformação industrial a evoluir em profundidade, e também as formas de vida e os modelos de negócio a sofrerem mudanças profundas; terceiro, a estrutura populacional sofreu alterações profundas, e a China já entrou numa sociedade de envelhecimento profundo.

Com base na análise e compreensão destes três aspectos, a PICC, apoiando-se nas funções do sector segurador como amortecedor da economia e estabilizador social, vai enfrentar e responder às futuras oportunidades e desafios: primeiro, a nova oportunidade trazida pela mudança dos motores de crescimento; segundo, a nova oportunidade trazida pela elevação do nível do desenvolvimento industrial; terceiro, a nova oportunidade trazida pela transferência da alocação de riqueza; quarto, a nova oportunidade trazida pela mudança da estrutura regional.

Ao mesmo tempo, Ding Xiangqun afirmou que a indústria de seguros também enfrenta alguns desafios. “Do ponto de vista do desenvolvimento da indústria, os desafios de adaptação surgem na adequação entre a oferta de produtos de seguros e as necessidades de gestão do risco da transição da economia e da sociedade. Do ponto de vista do mercado financeiro, as taxas de juro baixas e prolongadas continuam, e a volatilidade pode aumentar ainda mais, criando desafios para a gestão de activos e passivos e para a solidez financeira. Do ponto de vista do ambiente tecnológico, a inteligência artificial poderá trazer desafios disruptivos para a indústria tradicional de seguros.”

Ding Xiangqun também disse que muitas destas dificuldades e desafios são problemas em curso de desenvolvimento e de transição, que podem ser resolvidos com esforços. A PICC irá manter uma confiança firme de que vai conseguir vencer, agir de forma activa e proactiva, procurar certezas a partir da incerteza e moldar continuamente novos motores e novas vantagens para o desenvolvimento de alta qualidade. Deve dizer-se que os desafios também são impulso. A empresa vai encarar oportunidades e desafios de frente, transformando-os em vantagem para o desenvolvimento da empresa.

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