Contagem decrescente para o limite de 20% de taxa de juros Mudança de marcha no setor de crédito ao consumo

Relativo à linha vermelha de 20% de taxa de juro, já existem empresas de crédito ao consumo a começar a implementar medidas no terreno. A 25 de março, o correspondente do Beijing Business News notou que, na página de empréstimos da Yangguang Consumer Finance, o limite máximo da taxa de juro anualizada da taxa de juro de empréstimos já foi reduzido primeiro de 24% para 20%.

Esta ação não foi repentina, estando relacionada com exigências regulatórias anteriores. No final de outubro de 2025, várias instituições de crédito ao consumo confirmaram ao Beijing Business News que, devido aos requisitos de orientação de janela, o custo de financiamento global dos novos empréstimos foi reduzido para menos de 20%; além disso, através de múltiplas entrevistas, o correspondente do Beijing Business News apurou que, de momento, várias instituições de crédito ao consumo estão a ajustar e a implementar em conformidade com as exigências regulatórias. “A velocidade pode ser maior ou menor, mas todas vão concluir a tarefa de redução de preços dentro do prazo regulamentar, e isto também colocará desafios mais elevados para a capacidade de operar por conta própria do setor, a capacidade de controlo de risco e a capacidade de segmentar clientes.” Vários profissionais do setor de crédito ao consumo disseram.

A nova linha vermelha de 20% não é apenas uma alteração nos números das taxas de juro; nesta corrida entre “compliance e rentabilidade”, o setor de crédito ao consumo vai também enfrentar uma grande reestruturação do negócio.

Ações já tomadas por instituições

A redução das taxas de juro no crédito ao consumo obtém mais um avanço.

A 25 de março, o correspondente do Beijing Business News notou que, na página de empréstimos da Yangguang Consumer Finance na sua aplicação WeChat, o limite máximo da taxa de juro anualizada para novos empréstimos já foi reduzido primeiro de 24% para 20%. Para além disso, na empresa, o produto “Huanxi Dai” (taxa anualizada, juro simples) mostra um intervalo de 10,08%—20% e foi lançada uma vantagem promocional por tempo limitado, a atividade “Última edição sem juros”. E este é igualmente o primeiro operador no setor a definir e implementar explicitamente um limite de preços de 20% entre as instituições de crédito ao consumo licenciadas.

Contudo, para além da Yangguang Consumer Finance, o correspondente do Beijing Business News, ao consultar a página de taxas de entidades como a China UnionPay Consumer Finance, a Bank of China Consumer Finance, a China Post Consumer Finance, a Maanshang Consumer Finance, a Ping An Consumer Finance, a CITIC Consumer Finance, a Changyin Consumer Finance, a BEI Bank Consumer Finance, a Haier Consumer Finance, a Hubei Consumer Finance, a Mengshang Consumer Finance e a Jinshang Consumer Finance, entre outras, verificou-se que, nesses casos, o limite máximo continua em 24%. Já a Xiaomi Consumer Finance apenas mostra a taxa mínima de 7,2% de taxa anualizada, sem divulgar um intervalo claro de taxa anualizada.

Quanto a esta medida da Yangguang Consumer Finance, o correspondente do Beijing Business News contactou a empresa para confirmar e entrevistar; até à data de fecho desta edição, não foi obtida resposta. Contudo, vários profissionais do setor de crédito ao consumo indicaram ao Beijing Business News que esta medida está principalmente relacionada com as exigências de orientação de janela transmitidas anteriormente pela regulação.

Em termos de taxas de juro dos produtos de empréstimo, o setor de crédito ao consumo já recebeu, em 2025, orientação regulatória por janela. Na altura, no final de outubro, as instituições de crédito ao consumo foram obrigadas a reduzir o custo de financiamento global dos novos empréstimos para um valor dentro de 20%. Naquele momento, várias instituições confirmaram ao Beijing Business News que isso era verdade, mas disseram não existir um momento exato de implementação nem detalhes das medidas.

“Cada empresa está a ajustar; a data de entrada em vigor é 1 de agosto, e há ainda alguns meses de período de transição para correção, por isso a velocidade de cada uma pode variar.” A 25 de março, um profissional do setor de crédito ao consumo disse ao Beijing Business News.

Outro responsável relacionado com uma instituição de crédito ao consumo mencionou também ao Beijing Business News que, “a empresa formulou de forma estrita, em conformidade com os requisitos regulamentares, um plano de trabalho para reduzir o custo de financiamento dos mutuários; e reduziu ativamente os preços para clientes de qualidade. Além disso, introduziu ativamente ativos com preços mais baixos. De acordo com o prazo regulamentar, a empresa concluirá a tarefa de redução de preços”.

O investigador sénior da Suxi Zhiyan, Su Xiaorui, apontou que o facto de a Yangguang Consumer Finance ter reduzido primeiro o limite de taxa de juro para 20% deve-se, por um lado, às orientações por janela; por outro lado, ao observar a nova regra de “divulgação obrigatória e clara de juros e taxas” implementada recentemente, a sua implementação antecipada também é favorável para ganhar vantagem de conformidade antes de entrar formalmente em vigor a 1 de agosto. No curto prazo, como a linha vermelha de 20% das orientações por janela vai sendo implementada progressivamente, mas para se tornar um padrão de longo prazo, será ainda necessário acompanhar se sairá e será emitido algum documento com disposições explícitas relacionadas.

Pressão de compliance e de rentabilidade

Perante a linha vermelha regulatória de 20%, porque é que a maioria das instituições não mexeu durante tanto tempo? Por detrás, há muitos desafios ao nível do negócio.

“Pelos retornos do mercado anteriores, o limite máximo de taxa de 20% já toca o ponto de equilíbrio de rentabilidade de algumas instituições de crédito ao consumo. Estas instituições, por agora, não ajustaram principalmente por enfrentar uma pressão real do modelo de lucro.” Disse Su Xiaorui. Além disso, considerando que a Yangguang Consumer Finance tem uma dimensão relativamente pequena, existe a vantagem de “um barco pequeno que se vira mais facilmente”; já as instituições com uma certa escala são mais propensas a “afetar-se quando se mexe num ponto”, o que, nas ações de alteração de preços, as leva mais a esperar e observar antes de seguir.

Isto não deixa de ser verdade: um responsável de uma instituição de crédito ao consumo reconheceu, “a redução das taxas de juro irá objetivamente estreitar o âmbito de clientes que podem ser atendidos. E, em comparação com os custos e riscos que enfrenta, a margem de lucro das instituições de crédito ao consumo, atualmente, não é elevada. Quando os custos de aquisição de clientes e os custos de risco também diminuem, é mais provável que as instituições de crédito ao consumo consigam, sem afetar o âmbito de serviços e a qualidade, realizar gradualmente e de forma saudável a redução dos preços”.

Um profissional de outra instituição de crédito ao consumo também disse ao Beijing Business News que o processo de redução impõe exigências mais elevadas à capacidade de operar por conta própria da empresa e de todo o setor, à capacidade de gestão de risco e à capacidade de segmentação de clientes. Como é que se consegue a transformação num novo ambiente de exigências regulatórias e de mercado, é o desafio que está atualmente em causa.

Além da pressão da margem de lucro, o setor de crédito ao consumo enfrenta também o desafio de “desintermediar”. O correspondente do Beijing Business News apurou que, recentemente, a regulação apertou em simultâneo os negócios de concessão de empréstimos por terceiros (assistência creditícia) das instituições de crédito ao consumo, incluindo exigências para controlar a dimensão dos empréstimos de assistência creditícia e a dimensão dos empréstimos garantidos com reforço de garantia, bem como a proibição de acordar cláusulas de compromisso rígido com as instituições de assistência creditícia.

Um profissional do setor revelou que, de momento, os departamentos reguladores, seguindo o princípio de “uma empresa, uma política (one company, one approach)”, estão a detalhar ainda mais os requisitos para a implementação de novas regras sobre assistência creditícia. A direção geral é melhorar a capacidade de operar por conta própria no setor e reduzir a dependência de negócios de assistência creditícia. “Desde que a empresa foi criada, temos mantido firmemente a construção de capacidade de operação por conta própria. Mesmo em colaborações com plataformas, insistimos em exigências de capacidade autónoma. Através da construção de capacidade, melhoramos a eficiência e reduzimos custos para nos adaptarmos à concorrência na era das baixas taxas de juro.” Disse o profissional.

O analista-chefe da Bowen Consulting, Wang Pengbo, considera que, quando a Yangguang Consumer Finance ajustou primeiro o limite de taxa de juro para 20%, em primeiro lugar, isso resulta da implementação rigorosa das exigências de orientação por janela da regulação anterior para o custo de financiamento global do setor de crédito ao consumo. Em segundo lugar, deve-se ao facto de a própria instituição ter capacidade de gestão de risco e custo de capital que oferecem suporte adequado, permitindo-lhe concluir primeiro a compressão das taxas de juro. Para as instituições que ainda estão a ajustar, Wang Pengbo aponta que pode haver uma consideração clara: por um lado, têm medo de não ajustar atempadamente e tocar no limite de compliance; por outro, têm medo de, ao reduzir os preços primeiro, perder clientes na concorrência. Tudo isto está em equilíbrio entre exigências de compliance e concorrência de mercado.

Da “orientação pela escala” para a “orientação pela qualidade”

A redução das taxas de juro está decidida como um facto. Profissionais do setor consideram que o setor de crédito ao consumo já não pode sobreviver contando com o modelo antigo de “cobrir riscos com juros altos”, e que este grande teste de taxas de juro se tornará uma oportunidade que força as instituições a fazerem a transformação e a virarem integralmente para uma operação mais refinada.

Tal como foi referido pelo responsável de uma instituição de crédito ao consumo acima, é possível ver que o setor está a fazer a transição de “orientação pela escala” para “orientação pela qualidade”. Embora a pressão de curto prazo exista objetivamente, também impulsionará de forma objetiva as instituições a melhorar a sua competência central. A inclusão financeira não é “empréstimo de baixo patamar”, mas sim “ter capacidade para identificar e atender grupos que não são suficientemente cobertos pelas finanças tradicionais”. As instituições também estão a tentar alcançar o equilíbrio dinâmico entre “preços acessíveis” e “riscos cobertos”, através de controlo de risco digital, segmentação de produtos, integração de cenários e coordenação de políticas.

Um profissional de outra instituição de crédito ao consumo também mencionou que, ao longo dos anos, a empresa tem vindo a construir de forma contínua um sistema de marketing, um sistema de controlo de risco e mecanismos diversificados de financiamento em conformidade com as exigências de desenvolvimento do negócio, o que lhe dá uma forte competitividade no setor. Para enfrentar desafios relevantes, a empresa também continuará a reduzir custos de risco, custos operacionais e custos de financiamento, para disponibilizar mais margem e otimizar continuamente o modelo de negócio.

Su Xiaorui considera que, sob a forte pressão de vários custos rígidos — como custos de financiamento, custos operacionais e custos de risco — o teto de ganhos das instituições de crédito ao consumo é forçado a ser reduzido, o que pode levar a que a precificação anterior do controlo de risco deixe de funcionar. A seguir, as instituições de crédito ao consumo devem reduzir os custos de aquisição de clientes e de controlo de risco, esforçando-se para baixar estes custos através de medidas como construir uma matriz de produtos diferenciada assente em “segmentação de clientes e precificação por escalões”, e introduzir iniciativas de redução de custos ao longo de toda a cadeia impulsionadas pela tecnologia. Depois, com o aprofundamento em cenários diferenciados, devem promover a remodelação integral das capacidades de aquisição e de controlo de risco na operação por conta própria, afastando-se progressivamente de uma dependência excessiva de modelos anteriores como assistência creditícia e garantias.

Wang Pengbo, por sua vez, afirmou que, no contexto do aperto regulatório sobre a assistência creditícia, as instituições de crédito ao consumo devem avançar gradualmente para a desintermediação, reforçar a construção de canais próprios de aquisição de clientes e, ao mesmo tempo, fortalecer a montagem dos próprios sistemas de controlo de risco, reduzindo a dependência de parceiros externos. “Perante a concorrência no setor na era de baixas taxas de juro, as instituições devem otimizar a estrutura de fundos para reduzir custos de financiamento, focar-se em cenários específicos e aprofundar o trabalho com utilizadores, abandonar o modelo de depender apenas da cobertura de riscos com altas taxas de juro e construir a competitividade central com base nas capacidades de controlo de risco e eficiência de serviço, alcançando um desenvolvimento em conformidade e sólido.” Disse ele.

Beijing Business News, Liu Sihong

(Editor: Qian Xiaorui)

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