O aumento do conflito no Médio Oriente aumenta o risco de inflação, e o Federal Reserve continua a adiar o corte de juros

**Notícia da APP Tongtong Finance——**De acordo com a APP Tongtong Finance, o Nomura Securities adiou as expectativas de corte de juros da Reserva Federal para setembro e dezembro, com o argumento de que o conflito no Médio Oriente gerou novos riscos de inflação. O Nomura Securities, o economista-chefe dos EUA Jeremy Schwartz, também indicou que o adiamento do processo de confirmação de nomeação do indicado para presidente da Reserva Federal, Kevin Walsh, é igualmente a razão pela qual ele ajustou o cronograma de cortes de juros face às previsões anteriores para junho e setembro. Embora as pressões de preços sejam consideradas temporárias, a Reserva Federal pode manter-se cautelosa no curto prazo. Ainda assim, os decisores continuam a demonstrar uma preferência por medidas mais flexíveis; o Nomura Securities prevê que o novo presidente da Reserva Federal dará prioridade à adoção de um afrouxamento de políticas mais substancial. Ele disse: “Os membros do Comité Federal de Mercado Aberto mantêm a preferência por políticas flexíveis e reagem de forma assimétrica a quaisquer sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho.”

Este ajuste de expectativas evidencia a interferência direta de fatores geopolíticos na trajetória da política monetária. O conflito no Médio Oriente faz subir os preços da energia e das matérias-primas, podendo agravar a inflação induzida por custos no curto prazo, o que obrigará a Reserva Federal a abrandar temporariamente o ritmo de flexibilização antes de os dados se tornarem mais claros. Ao mesmo tempo, o atraso no processo de nomeação de Kevin Walsh também aumenta a incerteza em relação às políticas; o mercado precisa de aguardar sinais após o novo líder assumir formalmente o cargo. A análise de Jeremy Schwartz salienta que, apesar de a pressão inflacionista ter características temporárias, os decisores continuam inclinados a adotar uma estratégia cautelosa, para evitar o risco de segunda vaga de inflação causada por um afrouxamento demasiado precoce. No entanto, a “reação assimétrica” dos dirigentes do Comité Federal de Mercado Aberto ao enfraquecimento do mercado de trabalho mostra que, assim que os dados do emprego apresentarem sinais evidentes de abrandamento, a política de flexibilização será implementada rapidamente; isto deixa uma margem considerável para os cortes de juros subsequentes.

Do ponto de vista macroeconómico, o adiamento das expectativas reflete a continuidade do quadro de decisão dependente de dados da Reserva Federal. No contexto atual, a volatilidade dos preços da energia e as perturbações nas cadeias de abastecimento compõem, em conjunto, o risco de subida da inflação; ser cauteloso no curto prazo ajuda a estabilizar as expectativas do mercado. Por outro lado, a tendência de flexibilização do novo presidente sugere que, caso os riscos geopolíticos diminuam ou os dados económicos enfraqueçam, a velocidade da viragem da política poderá ser superior à que o mercado está a precificar presentemente. Os investidores devem prestar atenção prioritária ao emprego subsequente, ao CPI e às declarações dos membros da Reserva Federal; estes fatores determinarão diretamente o ritmo e a dimensão reais do corte de juros.

Segue-se a mais recente comparação da Nomura Securities sobre o cronograma de cortes de juros da Reserva Federal：

Resumo do editor

As mais recentes previsões da Nomura Securities revelam as duas restrições simultâneas às expectativas de política monetária: o conflito no Médio Oriente e a mudança de pessoal na Reserva Federal. A postura cautelosa no curto prazo ajuda a gerir o risco de inflação, enquanto a preferência global por políticas mais flexíveis por parte do grupo de decisores deixa espaço de política para um afrouxamento substancial no futuro. Os participantes do mercado precisam de acompanhar continuamente a evolução da situação geopolítica, o desempenho dos dados de emprego e a orientação de políticas do novo presidente, para avaliar de forma dinâmica a probabilidade de implementação do corte de juros e o impacto na valorização dos ativos financeiros.

(Diretor responsável: Wang Zhiqiang HF013)

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