Wintermute: A energia acumulada no mercado de criptomoedas ainda não gerou consenso, e a direção será determinada pelo ponto de gatilho

Notícias ME, 31 de março (UTC+8). Wintermute publicou uma mensagem indicando que a janela de alívio da situação, com a duração de quatro semanas, está prestes a terminar, mas o problema ainda não mostra sinais de resolução. O preço do petróleo Brent está acima de 112 dólares, o Estreito de Ormuz está, na prática, encerrado, e a probabilidade de subidas de juros tem vindo a aumentar continuamente. O limite macro dos activos de risco é inferior ao de há um mês, o que torna difícil para o preço do Bitcoin manter-se de forma sustentada acima dos 70.000 dólares. A liquidação que ocorreu na data de vencimento de 27 de março não só eliminou 14 mil milhões de dólares de exposição ao risco, como também removeu o fluxo de fundos de cobertura do tipo delta que antes fazia o preço à vista oscilar em torno do intervalo de preços de exercício-chave. Na ausência dessa estrutura de suporte proporcionada por ordens de compra e venda passivas, o mercado torna-se mais propenso a apresentar uma trajectória unilateral devido à redução dos fluxos de fundos. Além disso, os fluxos de fundos negativos de ETFs tanto para o Bitcoin como para o Ethereum, bem como a taxa de alavancagem dos contratos futuros perpétuos, embora elevada, sem uma direcção clara num ciclo de volatilidade baixa, significam que este quadro de mercado não irá evoluir lentamente; pelo contrário, irá explodir de forma súbita. Se houver progressos credíveis na frente diplomática e se o preço do petróleo recair para cerca de 100 dólares, os vendedores a descoberto enfrentarão o risco de serem forçados a cobrir (short squeeze), e o preço do Bitcoin poderá reagir até ao intervalo de 70.000 a 74.000 dólares. Se o alívio da situação persistir, o nível de resistência de 74.000 dólares poderá ser testado. Pelo contrário, se a situação se agravar ainda mais e o preço do petróleo for impulsionado até 120 dólares, o preço do Bitcoin poderá cair para pouco mais de 60.000 dólares; se o comportamento do ciclo for semelhante, poderá mesmo cair para o intervalo de 50.000 a 55.000 dólares. O mais importante, porém, é que o problema da direcção aqui é secundário quando comparado com o próprio quadro do mercado. A taxa de alavancagem dos contratos futuros perpétuos é elevada, a taxa de financiamento nos registos tem estado a oscilar no intervalo mais estreito de sempre, e a volatilidade da volatilidade está a comprimir. Independentemente de o catalisador empurrar a dinâmica para qualquer direcção, a estrutura do mercado indica que a amplitude de volatilidade da tendência resultante irá muito além do nível que a avaliação do preço à vista, dos futuros perpétuos e das opções, actualmente, reflecte. (Fonte: Foresight News)