Pesquisa rápida | Goodix Technology recebe 49 instituições, incluindo Zhongtai Securities, para discussão; crescimento de lucro líquido de 38,7% em 2025; impressões digitais por ultrassom tornam-se principal motor de crescimento

Condições base das actividades dos investidores

Das 10:00 às 11:00 horas de 27 de Março de 2026, a Shenzhen Huiding Technology Co., Ltd. (a seguir, “Huiding Technology”) realizou uma reunião de troca com investidores para a divulgação dos resultados financeiros do ano fiscal de 2025, sob a forma de conferência telefónica. Foram realizados os inquéritos por 49 instituições, incluindo a CITIC Securities, China Pioneer Securities, BOC Wealth Management e CCB International Securities, entre outras. O presidente do conselho e CEO, Zhang Fan, o presidente executivo, Ye Jinchun, o director e vice-presidente executivo e CFO, Guo Fengwei, o vice-presidente executivo e secretário do conselho, Wang Li, e o director de marca, Cao Hui, participaram na reunião para trocar opiniões sobre a situação operacional da empresa e as questões que preocupam os investidores.

Dados e destaques centrais da actividade operacional do ano fiscal de 2025

O desempenho global da actividade operacional da Huiding Technology em 2025 foi particularmente notável, com uma melhoria evidente na capacidade de geração de lucros. De acordo com o relatório financeiro, a empresa alcançou, durante o ano, receitas de exploração de 4,736 mil milhões de yuan, um aumento de 8,2% em termos homólogos; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 0,837 mil milhões de yuan, um aumento acentuado de 38,7% ano contra ano. Produtos inovadores tornaram-se o principal motor do crescimento dos resultados; entre eles, produtos de escala comercial contínua e rápido crescimento de volume de expedição, como impressões digitais por ultrassons, produtos de segurança (NFC/eSE), sensores de luz e soluções de caneta activa.

No que diz respeito à eficiência operacional, a empresa obteve resultados significativos na gestão de inventário. Embora a preparação de novos produtos para 2026 tenha aumentado o valor contabilístico do inventário, a velocidade de rotação do inventário acelerou: até ao final de 2025, a rotação anualizada do inventário atingiu 4,2 vezes, melhorando eficazmente a eficiência operacional. Ao mesmo tempo, a empresa manteve um influxo líquido de caixa proveniente das actividades operacionais estável durante três anos consecutivos, com as reservas de caixa a crescerem de forma sustentada, oferecendo apoio financeiro suficiente para o desenvolvimento de novos produtos e para o crescimento a longo prazo. Relativamente ao investimento em I&D, a empresa tem reforçado continuamente esforços em novas áreas de produtos, como OLED TDDI e áudio de média e alta potência, tendo as despesas de I&D aumentado 15,6% ano contra ano.

Pontos essenciais da troca interactiva

Procura do mercado a jusante e tendência dos preços dos produtos

Relativamente ao impacto da conjuntura dos terminais a jusante e do aumento dos preços de armazenagem, que mereceram a atenção dos investidores, a empresa indicou que desde o 4.º trimestre de 2025, as expectativas do mercado para a procura de terminais como smartphones e PCs têm-se tornado mais prudentes, e algumas instituições reduziram as suas previsões de expedição para 2026. Porém, o preço dos produtos da empresa, no geral, está em linha com as práticas habituais do sector de descida anual do preço, não tendo ocorrido situações de pressão de preços particularmente acentuada. A empresa irá, através de inovação tecnológica e iterações de produto, aumentar a competitividade e a resiliência a longo prazo, incluindo a promoção de novos produtos como impressões digitais por ultrassons em penetração em smartphones, o aumento da quota de clientes de produtos maduros e o aceleramento do progresso do desenvolvimento de produtos em investigação e desenvolvimento.

Pressão dos custos de subcontratação e desempenho das margens brutas

Actualmente, todos os produtos da empresa adoptam processos de produção maduros. Devido à transferência de capacidade das fábricas de foundry (fabricação de semicondutores) para processos avançados e ao aumento dos custos das matérias-primas, a tendência é de subida dos preços da produção de wafers e do encapsulamento e teste (封测). A empresa está a comunicar com os fornecedores numa perspectiva de cooperação estratégica para tentar optimizar as condições de parceria, mantendo os custos globais de aquisição sob controlo. Graças à aplicação em escala de novos produtos e à optimização das iterações dos produtos existentes, a margem bruta da empresa tem aumentado consecutivamente nos últimos dois anos: em 2024, melhorou 1,3 pontos percentuais face a 2023; em 2025, melhorou 0,4 pontos percentuais face a 2024.

Estrutura dos produtos de impressão digital e vantagem competitiva

Em 2025, a receita dos produtos de impressão digital da empresa atingiu 2,047 mil milhões de yuan. Entre eles, as vendas de impressões digitais por ultrassons já ultrapassaram as das impressões ópticas e as das impressões capacitivas. Em termos de desempenho, as impressões digitais por ultrassons apresentam uma vantagem evidente na capacidade de reconhecimento em segurança e em ambientes complexos (como ecrãs de baixa transparência, películas de vidro temperado, água/resíduos húmidos, óleo, etc.). Além disso, por terem uma espessura fina, podem ser instaladas de forma flexível em qualquer posição do ecrã, melhorando a experiência do utilizador. A empresa acumulou bases profundas no design de hardware do chip de reconhecimento de impressões digitais e nos algoritmos de software, dispondo de capacidade de integração chip+algoritmo, com indicadores de desempenho (como consumo de energia, relação sinal-ruído, etc.) à frente do mercado.

Oportunidades do negócio eSIM e efeitos de sinergia

No início de 2026, a solução eSIM da empresa obteve as certificações de segurança internacionais duplas GSMA eSA e CC EAL5+, tornando-se o primeiro fornecedor doméstico de soluções eSIM a obter simultaneamente as duas certificações a nível do sistema operativo. O eSIM está relacionado com autenticação digital de identidades e segurança de dados; a empresa pode fornecer uma solução de combinação abrangente, incluindo chips de controlo NFC, chips de segurança eSE e chips e software eSIM, suportando envios em formato de chip independente ou em configurações “dois em um” e “três em um”. A longo prazo, com a popularização do NFC e a substituição do eSIM por cartões SIM físicos, a arquitectura de três em um (NFC+eSE+eSIM) deverá tornar-se uma tendência, podendo melhorar a eficiência de resposta do sistema e garantir a segurança dos dados.

Expansão do mercado externo e avanços tecnológicos

O mercado para clientes no exterior tem um enorme espaço. A empresa considera “sair para o exterior” como uma estrada indispensável para se tornar uma empresa líder global de concepção de IC. Antes, ao fornecer soluções de ecrã dobrável (ecrã principal + ecrã secundário com toque e impressão digital de ultra-larga margem lateral) para o telemóvel topo de gama dobrável triplo da Samsung, embora o impacto no desempenho a curto prazo tenha sido limitado, serviu para confirmar que a tecnologia e os serviços da empresa foram reconhecidos por clientes internacionais. Neste momento, a empresa está a promover a implementação conjunta no exterior de produtos com vantagens como impressões digitais por ultrassons e controlo por toque, em mercados de ecrãs “soft screen” de gama alta por parte de clientes estrangeiros, com a expectativa de que a procura se difunda do topo de gama para ecrãs dobráveis mais amplos e modelos de gama alta.

Progresso de I&D do OLED TDDI

OLED TDDI é uma direcção de investimento estratégico da empresa nos últimos anos. Actualmente, o primeiro chip da geração já foi fabricado (tape-out), prevendo-se que em 2026 seja concluída com sucesso a validação do produto. A empresa já preparou tecnologicamente aspectos como a integração entre controlo por toque e drive de ecrã, processamento de ruído, compensação de ecrã, cor (diferença de cor), taxa de aprovação e fiabilidade.

Perspectivas de crescimento da linha de produtos em 2026

Desde o 4.º trimestre de 2024, com base no início comercial de novos produtos como impressões digitais por ultrassons, produtos de segurança (NFC/eSE) e sensores de luz, em 2025 o volume de expedição registou um crescimento múltiplo. Em 2026, prevê-se que continue a contribuir para o crescimento das receitas. O planeamento específico por linhas de produtos inclui: para produtos de impressão digital, procurar projectos de clientes no exterior e aumentar a taxa de penetração de impressões digitais por ultrassons; para produtos de toque, expandir cenários de aplicação de dimensões médias e grandes, como PC e tablets; para produtos de áudio, promover a aplicação comercial de produtos de potência média e elevada e a validação em nível automóvel; para produtos de segurança, combinar AI para explorar novas aplicações como a extracção de dados e a segurança de dados; para produtos de saúde, acelerar o desenvolvimento de novos produtos como CGM para uso comercial e ECG; para o negócio de conectividade, expandir BLE SoC em nível automóvel para veículos de nova energia; para produtos de sensibilidade à luz, aprofundar aplicações em modelos de gama média-alta e entrar em novos clientes.

Oportunidades de crescimento a longo prazo e plano de hardware de IA

Diante de expectativas de baixo crescimento no mercado de smartphones, a empresa considera que as oportunidades de crescimento a longo prazo residem em: em primeiro lugar, aumentar a proporção de cada produto dentro dos smartphones e promover a penetração de novos produtos; em segundo lugar, expandir para mercados estrangeiros; em terceiro lugar, posicionar-se na área de IA, convertendo dados do mundo físico em dados digitais que a IA pode processar, através de tecnologia de sensores. No hardware de IA, a segurança de dados e a protecção da privacidade são requisitos centrais; as tecnologias de gestão de segurança de informação e de identificação biométrica da empresa podem fornecer protecção base. Ao mesmo tempo, tecnologias de sensores de áudio, ópticos, eléctricos e mecânicos podem suportar as necessidades de interacção do hardware de IA. No futuro, a empresa irá colaborar com clientes para desenvolver produtos inovadores.

Conclusão

Em 2025, a Huiding Technology obteve um crescimento significativo do desempenho impulsionado por produtos inovadores. O investimento em I&D e a expansão para o exterior estabelecem a base para o desenvolvimento a longo prazo. As melhorias tecnológicas e a estrutura de produtos da empresa em áreas como impressões digitais por ultrassons, eSIM e OLED TDDI poderão continuar a aumentar a competitividade no mercado. Na etapa seguinte, é necessário acompanhar o efeito real do progresso de comercialização dos novos produtos e da expansão dos clientes no exterior no desempenho.

Declaração: existem riscos no mercado e o investimento deve ser feito com prudência. Este artigo é publicado automaticamente por um grande modelo de IA com base em bases de dados de terceiros, não representando opiniões do Sina Finance. Qualquer informação mencionada neste artigo serve apenas como referência e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de discrepância, prevalecerá o anúncio real. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.

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Responsável: Xiaolang Express