As Armadilhas de Faixa do Bitcoin Envolvem os Traders em $65K — Será que os Detentores de Longo Prazo Finalmente Estão a Render-se?

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O preço do Bitcoin ainda está dentro de um intervalo, em vez de provocar uma saída total para “risk‑off” após uma venda que ocorreu depois do vencimento, uma sequência de fechos mensais a vermelho e tensões geopolíticas.

O Bitcoin continua preso a um intervalo

Os relatórios de “Market Colour” da QCP de 30 de março indicam que o Bitcoin caiu brevemente para cerca de $65k durante um período asiático com baixa liquidez (uma janela de baixa liquidez em que encomendas menores conseguem deslocar o preço de forma desproporcionada). Em seguida, recuperou e regressou ao habitual intervalo de fim de semana entre $66k e $67k.

Ao longo do mês, este tem sido um padrão recorrente: o preço amolece até ao fim de semana à medida que os traders reduzem o risco e, depois, volta a subir lentamente quando começa a nova semana.

O Bitcoin provavelmente continuará preso ao seu intervalo atual, enquanto a pausa de 10 dias de Trump nas greves contra ativos de energia iranianos se aproxima do seu prazo de 6 de abril, um ponto em que os traders se preparam para uma possível escalada.

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		3 horas atrás

Nas opções, a compressão da volatilidade após o vencimento é “moderada”; os traders continuam a pagar pela gamma, os “overwriters” estão à margem, e a superfície da volatilidade sinaliza cautela, mas não pânico. A posição é defensiva em vez de eufórica, o que se ajusta a um mercado que está estável, mas que ainda não está pronto para subir mais.

Tudo aponta para o Bitcoin a caminho de um sexto fecho mensal negativo consecutivo e da sua primeira sequência de três meses a perder para arrancar o ano, evidenciando o quão frágil permanece o sentimento.

As Tensões Geopolíticas Aumentam

De acordo com a QCP, “Washington está a sinalizar risco de escalada”. Os EUA insistem que as conversações estão a avançar, mas a contínua acumulação de tropas indica que ainda está a preparar-se para possíveis operações em terra. Entretanto, os parceiros do Irão no Iémen continuam a avisar que poderão interromper rotas de abastecimento fundamentais se o conflito piorar.

Qualquer bloqueio no estreito de Bab al‑Mandeb poderia agravar dramaticamente o choque inflacionista já existente — um cenário que a administração dificilmente consegue suportar, com as classificações de aprovação a cair e com os próximos “midterms” no horizonte.

A macroeconomia e a geopolítica estão intimamente interligadas. O aumento do preço do petróleo, o prémio de risco de guerra e as vulnerabilidades na cadeia de abastecimento mantêm viva a famosa narrativa de estagflação, que continua a turvar o papel do Bitcoin entre o estatuto de ativo de risco de alta beta e o de cobertura macro emergente.

Enquanto a pausa nas greves de Trump se mantiver e não houver uma grande surpresa de política, o BTC provavelmente continuará preso ao intervalo e guiado por manchetes até ao início de abril.

“A Maioria Dos Participantes Do Mercado Está A Operar Com Prejuízo”

Em cadeia (on‑chain), toda esta tensão traduz-se numa queda recente do Long‑Term Holder SOPR (rentabilidade) abaixo de 1,0, de acordo com novos dados da Crypto Dan para a Crypto Quant. Os detentores veteranos estão agora a vender com prejuízo: um comportamento clássico de “rendição” ou de capitulação precoce.

Como os detentores de longo prazo são normalmente os menos reativos aos movimentos de preço de curto prazo, uma fase em que começam a fixar perdas muitas vezes sinaliza que todo o mercado entrou numa fase de capitulação.

Bitcoin: Long Term Holder SOPR. Fonte: Crypto Quant.

De acordo com a Crypto Dan, estas condições têm frequentemente precedido fases em que a pressão de venda vai esgotando lentamente, preparando o caminho para mínimos do mercado ou para áreas que se situam perto dos mínimos de longo prazo. A analista acredita que ainda pode ser cedo para chamar isto de fundo definitivo, mas uma etapa em que as perdas são amplamente partilhadas normalmente assinala a última fase do medo e a primeira verdadeira janela de oportunidade para compradores pacientes.

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		1 dia atrás

Juntando um preço preso a um intervalo, opções cautelosas e a pressão dos detentores de longo prazo, sugerimos que estamos numa fase tardia de correção: o mercado ainda está sob pressão, mas mais perto de “lavar” e estabilizar, e ainda não no claro novo ciclo de touro em que o preço começa a subir com convicção.

No momento em que escrevo, o BTC é negociado a $66k. Fonte: BTCUSDT no Tradingview

Imagem de capa da Perplexity, gráfico BTCUSDT do Tradingview