Jinmei Xin Consumer Finance pretende emitir a sua primeira série de ABS, angariando 500 milhões, com uma taxa de incumprimento que tem vindo a aumentar consecutivamente nos últimos três anos

A China Net Finance a 21 de novembro (repórter An Ran, Zhu Ling) recentemente, a Jinmeixin Consumer Finance divulgou o anúncio de emissão de valores mobiliários de titularização de créditos ao consumo (ABS) da primeira série de 2022. O montante da emissão é de 500 milhões de yuans, dos quais 365 milhões de yuans são da tranche sénior e 135 milhões de yuans da tranche subordinada.

Neste relatório de emissão, também foram divulgados os dados da taxa de créditos não regulares da Jinmeixin Consumer Finance nos últimos anos. Nos últimos três anos (2019, 2020, 2021) e no final da primeira série (1.º trimestre de 2022), as suas taxas de créditos não regulares (calculadas com base em atraso de 60 dias) foram, respetivamente, 0,20%, 1,04%, 1,46% e 1,65%.

Relativamente a problemas como “a taxa de créditos não regulares a aumentar ano após ano”, a repórter da China Net Finance contactou a Jinmeixin Consumer Finance para uma entrevista; até ao momento da publicação, não foi obtida resposta.

O ABS da primeira série prevê angariar 500 milhões

A Jinmeixin Consumer Finance foi criada em outubro de 2018, com um capital social inicial de 500 milhões de yuans. Trata-se de uma empresa de finanças para o consumo constituída por investimento conjunto da Xiamen Jinyuan Jinco Holdings Co., Ltd., do Grupo Gome Holdings Co., Ltd. e do China Trust & Commercial Bank Co., Ltd.

A repórter notou que esta é a primeira vez que a Jinmeixin Consumer Finance recorre à emissão de ABS para obter financiamento. Os ativos que entram no pool deste ABS são todos produtos de empréstimos para grandes consumos no segmento offline. O pool de ativos é composto por 7179 empréstimos, com saldo de capital em dívida de 500 milhões de yuans. O saldo médio de capital em dívida dos mutuários é de 69,7 mil yuans. Os empréstimos destinam-se a remodelações, eletrodomésticos de casa, mobiliário e aparelhos domésticos, telemóveis e eletrónica, educação, turismo, casamentos, etc.

Existe um certo limiar para a emissão de ABS por parte de uma empresa de finanças para o consumo. De acordo com os requisitos regulatórios, para uma empresa de finanças para o consumo licenciada emitir ABS, é necessária a aprovação dos departamentos da CSRC e da Comissão Reguladora de Seguros e Bancos (银保监), sendo igualmente necessário cumprir condições como a suficiência de capital não ser inferior ao requisito mínimo imposto pela entidade reguladora e lucros consecutivos nos últimos três anos. Em março, a Jinmeixin Consumer Finance obteve a aprovação da agência reguladora da CSRC em Xiamen para a qualificação de ABS.

Em termos de diversificação das vias de financiamento, a Jinmeixin Consumer Finance, atualmente, apenas não tem a vertente de dívida financeira (financial bonds). Em setembro do ano passado, concretizou com sucesso o primeiro empréstimo sindicalizado de dois anos, de capital integralmente taiwanês, com uma carteira total de 400 milhões de yuans e um prazo de dois anos. Em junho deste ano, através do aumento proporcional do capital social com dinheiro por parte dos acionistas existentes, o capital social da Jinmeixin Consumer Finance aumentou de 500 milhões de yuans para 1.000 milhões de yuans.

A taxa de créditos não regulares continua a subir ano após ano

Na indústria, a Jinmeixin Consumer Finance é conhecida há muito por ser “pequena, mas elegante” (“small and beautiful”). Até 31 de dezembro de 2021, a receita líquida de exploração era de 312 milhões de yuans, um aumento de 30%; o lucro líquido era de 69,2986 milhões de yuans, um aumento de 18,3%. No final de 2021, os ativos totais somavam 4,563 mil milhões de yuans e os passivos totais 3,92 mil milhões de yuans.

No entanto, a repórter também notou que, nos últimos anos, a sua taxa de créditos não regulares tem vindo a aumentar continuamente. O relatório de emissão indica que, nos últimos três anos (2019, 2020, 2021) e no final da primeira série (1.º trimestre de 2022), os saldos de créditos não regulares da Jinmeixin Consumer Finance foram de, respetivamente, 4,287 milhões de yuans, 30,1455 milhões de yuans, 60,6633 milhões de yuans e 74,3213 milhões de yuans; as taxas de créditos não regulares (calculadas com base em atraso de 60 dias) foram, respetivamente, 0,20%, 1,04%, 1,46% e 1,65%.

No processo de expansão dos negócios, a Jinmeixin Consumer Finance também revelou diversos riscos. No ano passado, devido a factos ilegais e irregulares como falhas existentes no mecanismo do sistema de gestão de crédito e a falta de diligência na gestão dos empréstimos, que levaram a que parte do capital dos empréstimos fosse desviada, a Jinmeixin Consumer Finance foi multada em 2,9 milhões de yuans pela autoridade reguladora de Xiamen. Esta é também a maior multa em termos de montante no setor de consumer finance desde o início deste ano.

As empresas licenciadas de consumer finance aceleram o financiamento para reforçar capital

Desde o início deste ano, várias empresas de finanças para o consumo têm recorrido a vias diversificadas, como titularização de ativos, empréstimos sindicalizados e obrigações financeiras, para financiar-se. No conjunto, as instituições licenciadas de finanças para o consumo planeiam completar a reposição de fundos acima de 10 mil milhões de yuans nos três primeiros trimestres. No segmento ABS, apenas a Jiamediatamente Consumer Finance, sozinha, já emitiu ABS no total superior a 5.000 milhões de yuans desde o início deste ano.

Su Xiaorui, consultora sénior de análises na área financeira da Analysys (易观), afirmou que, desde a segunda metade do ano passado, as empresas de finanças para o consumo licenciadas têm tido sucessos frequentes na obtenção de aprovações para negócios como ABS e obrigações financeiras. O objetivo principal é otimizar, por vários meios, a estrutura de financiamento própria e fortalecer a capacidade de capital das instituições.

“Hoje, a concorrência entre instituições de consumer finance reflete-se mais na capacidade global, incluindo a diversificação na ponta dos fundos e os custos, bem como na capacidade de controlo de riscos e operação em conformidade.” disse Wang Pengbo, analista sénior da Bonton Consulting.

Segundo uma estimativa incompleta da repórter, de entre as 30 empresas de finanças para o consumo já em atividade, 21 obtiveram aprovação para qualificação de empréstimo interbancário de pares, 8 obtiveram aprovação para emitir obrigações financeiras e 14 obtiveram aprovação para emitir ABS, tornando-se cada vez mais diversificadas as vias de financiamento.

(Editor: Liu Haimei ）

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