Jensen Huang Acabou de Aumentar a Perspectiva de Encomendas da Nvidia para $1 Trilhão. Deverá Comprar a Ação de IA — ou o Mercado Já a Incorporou no Preço?

Há algumas semanas, o CEO da Nvidia (NVDA 1.40%), Jensen Huang, disse aos investidores que o seu império de chips construiu uma carteira de encomendas de 1 bilião de dólares até 2027. Esta revelação de cortar a respiração cristaliza a dimensão da procura por infraestruturas de inteligência artificial (IA) num único título.

Para uma empresa que já sobreviveu a cada trimestre que passava graças a placas gráficas e serviços de gaming, este valor de encomendas é uma mudança tectónica — oferecendo visibilidade de receitas multianuais que ofusca até os balanços patrimoniais mais sólidos.

A pergunta natural que investidores inteligentes estão a fazer é se o mercado já precificou a fortuna da Nvidia ou se a ação ainda oferece um potencial de subida aliciante.

Fonte da imagem: Nvidia.

As perspetivas de crescimento da Nvidia estão muito bem

A carteira de encomendas da Nvidia não é apenas uma lista de espera — um valor desta magnitude vem com compromissos contratuais dos programadores mais influentes de IA. Hiperscalers, fornecedores de cloud e governos soberanos estão ansiosamente a alinhar hoje com milhares de milhões de dólares para GPUs e equipamento de centros de dados que serão entregues nos próximos 12 a 24 meses.

Estas dinâmicas mitigam o risco para a faturação da Nvidia de uma forma que poucos concorrentes conseguem sonhar. Este nível de procura transforma a história do crescimento da IA de “será que o investimento em infraestruturas continuará?” para “quão depressa a Nvidia consegue aumentar a produção?”

Ainda melhor é que a sua margem bruta deverá continuar “gorducha”, porque estas encomendas já estão fechadas com preços premium. Em essência, a carteira de encomendas da Nvidia transforma o hype de IA numa plataforma duradoura e de alta margem bem para além da próxima chamada de resultados.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(-1.40%) $-2.34

Preço atual

$165.18

Principais dados

Capitalização bolsista

$4.0T

Intervalo do dia

$164.28 - $169.45

Intervalo 52 semanas

$86.62 - $212.19

Volume

63K

Média do volume

180M

Margem bruta

71.07%

Rendimento de dividendos

0.02%

Uma carteira de encomendas de mil milhões de dólares deverá aliviar a ansiedade com o capex de IA

Nos últimos meses, Wall Street tem andado preocupada com o aumento dos orçamentos de despesas de capital (capex) por parte de grandes empresas de tecnologia. Os receios de que os retornos dos investimentos em infraestruturas de IA possam ficar aquém poderiam forçar uma pausa indesejada no foguete de IA, que até aqui não tem tido tréguas.

Na minha perspetiva, a carteira de encomendas da Nvidia de 1 bilião de dólares deve contrariar estes receios. Quando Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta assumem compromissos a esta escala, estão associadas a uma confiança de que o retorno do aumento do investimento em treino e inferência de IA se materializará.

Este nível de visibilidade deverá acalmar as inquietações dos céticos do capex de IA, ao reforçar a narrativa mais ampla de que a infraestruturas de IA não é um sprint passageiro, mas sim uma construção multianual de vários biliões de dólares.

Cada dólar incremental gasto em chips deverá parecer menos arriscado, à medida que a carteira de encomendas da Nvidia valida os ventos favoráveis seculares que impulsionam uma procura real, persistente de IA. O ciclo virtuoso com chips, modelos e aplicações torna-se menos teórico e mais inevitável conforme a carteira de encomendas da Nvidia cresce.

Verificação da realidade da avaliação: as ações da Nvidia estão baratas de mais

A Nvidia é transacionada a um múltiplo de preço sobre lucros (P/E) a prazo de cerca de 22 — perto do seu nível mais baixo durante toda a revolução da IA. A questão é saber se este múltiplo tem espaço para recuperar e expandir assim que os investidores considerarem a procura quantificada da carteira de encomendas da empresa.

Estimativas de receitas da NVDA para o ano fiscal atual, dados do YCharts

Embora os modelos de analistas já assumam um crescimento otimista das receitas nos próximos dois anos, o valor de 1 bilião de dólares supera até as previsões mais agressivas. Se a Nvidia conseguir cumprir encomendas personalizadas sem grandes disrupções na sua cadeia de fornecimento, então a taxa de crescimento implícita no preço das ações de hoje poderá revelar-se conservadora.

Num mundo em que as valorizações tecnológicas indexam fortemente enredos e pressupostos, a carteira de encomendas da Nvidia representa uma narrativa convincente com os comprovativos. Para investidores que consideram que a era das infraestruturas de IA ainda está nos primeiros innings, as notícias mais recentes da Nvidia inclinam o perfil risco/recompensa mais a favor de oportunidades de subida do que de uma sobreavaliação. A Nvidia não está apenas a surfar a onda da IA — a empresa tornou-se um parque aquático totalmente operacional, já pago.