Goldman Sachs: O mercado de ações não apresenta uma venda de capitulação; recomenda simplificar a carteira e aumentar o caixa

O parceiro da Goldman Sachs e responsável global pelas operações de fundos de cobertura Tony Pasquariello afirmou que, apesar de os fundos de cobertura estarem a reduzir a exposição, as sociedades de gestão de ativos e os traders sistemáticos também terem vendido fortemente futuros de índices, a posição nos mercados acionistas ainda não apresentou uma “venda em pânico” verdadeiramente “de capitulação”. “Dito de forma simples: o mercado é certamente mais inteligente do que eu, mas fiquei surpreendido por os participantes do mercado não demonstrarem uma preocupação mais acentuada”, escreveu Pasquariello num relatório. Ele indicou que a experiência histórica mostra que, durante as fases de escalada acentuada do preço do petróleo, a bolsa deveria ter registado uma queda mais acentuada; em situações semelhantes no passado, a queda média da bolsa foi de 12%. Isto leva Pasquariello a recear que os investidores estejam a “subestimar o risco potencial de cauda negativa”. Contudo, acrescentou que os touros poderão estar a apostar na persistência do crescimento da economia dos EUA; para verdadeiramente destruir a narrativa de investimento atual, pode não ser suficiente apenas a subida do preço do petróleo. Pasquariello escreveu: “Mesmo que a tendência mais ampla continue a ser favorável, considero razoável simplificar a carteira e aumentar moderadamente o nível de caixa.”