Wintermute: O Bitcoin Pode Cair para o Médio-Alto $50.000 se as Tendências Cíclicas Persistirem

Em 31 de março, o mais recente relatório semanal de mercado da market maker Wintermute indicou que a percentagem de contratos perpétuos de Bitcoin face ao volume de negociação à vista aumentou para 15 vezes, enquanto a volatilidade da taxa de financiamento desceu para um nível baixo para este ciclo. Isto mostra que a alavancagem do mercado está elevada, mas não existe consenso suficiente sobre a direção, com a estrutura atual a assemelhar-se a uma “acumulação de compressão”, potencialmente a preparar volatilidade unilateral significativa. A Wintermute acredita que, se as tensões geopolíticas se acalmarem substancialmente e os preços do petróleo baixarem para cerca de $100, as posições compridas poderão enfrentar o risco de serem comprimidas para entre $70.000 e $74.000. Se a situação continuar a melhorar, o nível de resistência nos $74.000 poderá ser testado. Em contrapartida, se as tensões aumentarem ainda mais e os preços do petróleo subirem para $120, os preços do Bitcoin poderão cair para pouco acima de $60.000 e, se as tendências cíclicas forem semelhantes, poderá cair para a faixa de meados a valores altos de $50.000. Mais amplamente, a direção em si não é importante; o que importa é a estrutura do mercado. A alavancagem nos contratos futuros é elevada e os fluxos de capital estão a oscilar dentro da faixa mais estreita da história, com a volatilidade também a diminuir. Independentemente de que direção os catalisadores tomem, a estrutura do mercado indica que a volatilidade resultante irá exceder largamente os níveis refletidos nos preços atuais de spot, futuros e opções.