A redução da diferença de taxas de juro entre o Japão e os EUA e o mistério da contínua depreciação do iene

SelfStaking · 2026-03-31T12:03:04+00:00

A taxa de câmbio do iene continua a depreciar-se à medida que a diferença de juros diminui, subvertendo a teoria tradicional. Apesar de se prever que o Banco do Japão possa aumentar as taxas de juro, a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar permanece estável perto de 155 ienes, revelando uma dinâmica de mercado complexa e variável.

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2026-03-31 12:03:04

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A conclusão no mercado de câmbios de que “o diferencial de taxas diminui → o iene valoriza” deixou de ser válida. Desde 2025, com os cortes de taxas nos EUA e os aumentos de taxas no Japão, o diferencial das taxas de política monetária entre os dois países foi reduzido para o nível mais baixo de cerca de 3 anos, mas a taxa de câmbio do iene mantém-se ainda perto de 155 ienes por 1 dólar, praticamente igual ao do início do ano. Qual é, então, a chave para este “enigma” de o iene continuar a desvalorizar num cenário de diminuição do diferencial de taxas?

O Banco do Japão realizará, a 18~19 de dezembro, uma reunião de política monetária para discutir o aumento da taxa de política. As previsões do mercado apontam para uma probabilidade de 95% de aumento de taxas na reunião de dezembro.

A Reserva Federal dos EUA (FRB), na reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) dos EUA realizada em dezembro, decidiu efetuar três cortes de taxas consecutivos. Se o Banco do Japão decidir aumentar as taxas, o diferencial das taxas de política monetária entre EUA e Japão cairá para o nível mais baixo em cerca de 3 anos. Atualmente, o diferencial das taxas reais já foi reduzido para o nível mais baixo em cerca de 2 anos e meio. Em geral, a diminuição do diferencial provocada pelo aumento das taxas no Japão e pela descida das taxas nos EUA tende a resultar na valorização do iene face ao dólar.

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A editora do jornal económico japonês e o Financial Times fundiram-se em novembro de 2015 para formar o mesmo grupo de media. A aliança entre os dois jornais — ambos fundados também no século XIX, no Japão e no Reino Unido — tem como bandeira “jornalismo económico de alta qualidade e o mais forte”, e está a avançar com uma cooperação alargada, como, por exemplo, artigos especiais conjuntos. Desta vez, como parte disso, foi efetuada a troca de artigos entre os sites em língua chinesa dos dois jornais.

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