Mais de mil empresas da A-share entregam os seus relatórios anuais, impulsionando um novo motor de crescimento nas indústrias emergentes

2025, as divulgações dos relatórios anuais das empresas cotadas na A-share (A股) entram numa fase de maior intensidade. Na noite de 30 de março, várias empresas líderes do sector, como a 中微公司 (Tsinghua?), 中际旭创, 赛力斯 e 盐湖股份, divulgaram os seus resultados de 2025 (ano inteiro). De acordo com os dados da Choice, até às 21:00 de 30 de março, 1043 empresas cotadas tinham já publicado oficialmente os seus relatórios anuais de 2025. Destas, cerca de nove em cada dez empresas registaram lucros, e, no conjunto, a qualidade da exploração das empresas cotadas que já divulgaram os seus relatórios anuais tem apresentado melhorias estáveis.

Pelos dados dos relatórios anuais já divulgados, empresas líderes como 紫金矿业, 宁德时代, 工业富联 e 药明康德 continuam a desempenhar o papel de “estabilizadores do navio”, registando um crescimento estável dos resultados. Ao mesmo tempo, o nível de actividade nas indústrias emergentes é elevado; em vários sectores como semicondutores e comunicações, várias empresas, graças a avanços tecnológicos e à expansão dos mercados, entregaram resultados notáveis.

Crescimento sólido das empresas líderes

Em 2025, várias empresas líderes de diversos sectores mantiveram-se focadas no negócio principal e optimizaram a sua disposição, conseguindo um crescimento sólido simultâneo das receitas e do lucro líquido.

Vejamos primeiro o sector dos metais não ferrosos: empresas líderes como 金力永磁, 紫金矿业 e 洛阳钼业 apresentaram bons desempenhos. Beneficiando do aumento simultâneo de volume e de preços de produtos minerais como cobre e ouro, a 紫金矿业 obteve, em 2025, uma receita de exploração de 3490.79 mil milhões de iuanes, um aumento de 14.96%: o lucro líquido atribuível aos accionistas das sociedades cotadas foi de 517.77 mil milhões de iuanes, um aumento de 61.55%.

De acordo com a divulgação, em 2025, a 紫金矿业 atingiu uma produção de 90 toneladas de ouro proveniente de recursos minerais e uma produção de 109 milhões de toneladas de cobre proveniente de recursos minerais. De acordo com o plano da empresa, em 2026 as principais quantidades de produção dos seus produtos minerais deverão continuar a crescer, prevendo-se 105 toneladas de ouro mineral, 120 milhões de toneladas de cobre mineral, 12 milhões de toneladas de carbonato de lítio em equivalência e 520 toneladas de prata mineral.

Passe-se agora ao sector da biomedicina: a internacionalização tem impulsionado os líderes do sector a abrir mercados adicionais e a alcançar crescimento nos resultados ao longo do ano. Por exemplo, a 药明康德: a empresa obteve uma receita de exploração de 454.56 mil milhões de iuanes, um aumento de 15.84%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 191.51 mil milhões de iuanes, um aumento de 102.65%. Tanto a receita como o lucro líquido atingiram máximos históricos.

Pela estrutura de receitas, a percentagem de receitas no estrangeiro da 药明康德 já subiu para 83.5%, atingindo 379.54 mil milhões de iuanes. A empresa prevê que, em 2026, a sua receita total atinja entre 513 mil milhões e 530 mil milhões de iuanes, com um crescimento homólogo de 18% a 22% na receita dos negócios de continuidade.

No contexto de uma explosão contínua da procura por capacidade de computação de IA, a líder do consumo electrónico, a 工业富联, tem vindo a reforçar continuamente as suas capacidades de investigação e desenvolvimento e de inovação tecnológica, evidenciando uma resiliência de crescimento sólida. Em 2025, a empresa atingiu uma receita de 9028.87 mil milhões de iuanes, um aumento de 48.22%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 352.86 mil milhões de iuanes, um aumento de 51.99%. O negócio de IA tornou-se o motor central para o crescimento dos resultados; no relatório anual, a 工业富联 afirma de forma explícita que, beneficiando da contínua expansão do mercado de servidores de IA, a quota de mercado junto dos principais clientes tem vindo a aumentar de forma estável. Além disso, o desempenho do negócio de serviços em nuvem foi excelente, impulsionando o crescimento da receita de exploração global.

Subida do optimismo no sector das indústrias emergentes

As empresas do sector emergente, representadas por semicondutores e comunicações, graças a avanços tecnológicos, aceleração da substituição por produtos nacionais e à explosão da procura a jusante, também demonstraram um forte ímpeto de crescimento.

As empresas a montante e a jusante da cadeia da capacidade de computação de IA beneficiaram primeiro da vaga de construção de centros de dados de IA a nível global, registando um crescimento acelerado dos resultados. Na noite de 30 de março, a empresa líder de módulos ópticos, 中际旭创, divulgou o seu relatório anual de 2025: a receita de exploração anual foi de 382.40 mil milhões de iuanes, um aumento de 60.25%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 107.97 mil milhões de iuanes, um aumento de 108.78%. Durante o período em análise, beneficiando do forte investimento dos clientes finais na infra-estrutura de capacidade de computação, o volume de expedição dos produtos cresceu rapidamente. Nesse processo, a proporção de módulos ópticos de alta velocidade tem vindo a aumentar continuamente, e as soluções dos produtos da empresa foram sendo optimizadas, enquanto a eficiência operacional continua a melhorar.

A transmissão da procura por capacidade de computação de IA também se reflecte na componente de PCB. O relatório anual de 2025 da 胜宏科技 mostra que: a empresa obteve uma receita de exploração de 192.92 mil milhões de iuanes, um aumento de 79.77%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 43.12 mil milhões de iuanes, um aumento de 273.52%. A 胜宏科技 afirma que, em áreas-chave como capacidade de computação de IA, centros de dados e computação de alto desempenho, vários produtos topo de gama já alcançaram produção em grande escala. No ano fiscal de 2025, o investimento acumulado em I&D da empresa foi de 7.78 mil milhões de iuanes, um aumento de 72.88%.

No sector dos semicondutores, várias empresas como 赛微电子, 中微半导 e 源杰科技 alcançaram um crescimento acelerado nos resultados. Em particular, com a procura por armazenamento a mostrar um crescimento explosivo, as empresas cotadas do sector de armazenamento apresentaram resultados notáveis em 2025. O relatório anual de 2025 da 德明利 indica que: a empresa obteve uma receita de exploração de 107.89 mil milhões de iuanes, um aumento de 126.07%; e um lucro líquido atribuível aos accionistas de 6.88 mil milhões de iuanes, um aumento de 96.35%. Actualmente, a empresa já formou várias linhas de produtos de armazenamento, incluindo discos de estado sólido, armazenamento embutido, módulos de memória (DRAM/Semelhante) e armazenamento móvel.

A Science and Technology Innovation Board (科创板) é o pólo de empresas tecnológicas emergentes. Em 2025, o investimento de I&D tecnológico de várias empresas da 科创板 entrou na fase de concretização de resultados, conseguindo lucros anuais pela primeira vez e concretizando com sucesso a “retirada do U”. Por exemplo: a 寒武纪 obteve, em 2025, um lucro líquido atribuível aos accionistas de 20.59 mil milhões de iuanes, atingindo lucro, tornando-se uma das primeiras empresas “graduadas” da camada de crescimento na 科创板; a 诺诚健华 também divulgou recentemente que, em 2025, obteve um lucro líquido atribuível aos accionistas de 6.42 mil milhões de iuanes, revertendo pela primeira vez para ganhos, e cancelando oficialmente o identificador especial “U” no código abreviado das acções.