Shuanglin股份 lucrou um ligeiro aumento no lucro líquido no ano passado, com o setor sob pressão e custos a crescer | Análise do relatório financeiro

Pergunta ao AI · A Double Forest Shares (双林股份) em transição para soluções inteligentes de transmissão; o elevado investimento em I&D poderá reforçar a competitividade futura?

Notícia da Fulan Securities, 25 de março (repórter: Wang Bin) Com a indústria automóvel a promover reduções de preços e promoções, sob pressão do sector a jusante de componentes para automóveis, a empresa líder no domínio de componentes automóveis inteligentes de transmissão, Shuanglin Shares (300100.SZ), registou um ligeiro aumento homólogo do lucro líquido em 2025.

Ontem à noite, a Shuanglin Shares divulgou um anúncio: no ano passado, a receita operacional atingiu 5,484 mil milhões de RMB, um aumento de 11,67%; o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa cotada foi de 503 milhões de RMB, um aumento de 1,25%; o lucro após dedução do chamado “não recorrente” foi de 446 milhões de RMB, um aumento de 36,63%.

Em termos trimestrais, no ano passado a empresa conseguiu, em cada um dos quatro trimestres, receitas de 1,286 mil milhões de RMB, 1,239 mil milhões de RMB, 1,330 mil milhões de RMB e 1,628 mil milhões de RMB, respectivamente; lucros líquidos de 159 milhões de RMB, 128 milhões de RMB, 115 milhões de RMB e 101 milhões de RMB, respectivamente. O 4.º trimestre foi o pico da receita do ano, mas, no mesmo período, o lucro líquido foi o mais baixo de todo o ano.

De acordo com o relatório anual, o crescimento do desempenho da empresa no ano passado deveu-se principalmente ao aumento de receitas e de margens de lucro dos dois principais blocos de negócio: a receita do negócio de transmissão inteligente atingiu 3,270 mil milhões de RMB, um aumento de 14,83%, com margem de lucro bruto de 23,88%, acima em 1,53 pontos percentuais face ao ano anterior; a receita do negócio de componentes de interior e exterior (forro e acabamentos) foi de 1,946 mil milhões de RMB, um aumento de 10,36%, com margem de lucro bruto de 14,32%, acima em 1,08 pontos percentuais face ao ano anterior.

Na sua mensagem no relatório anual, a empresa afirma que, com a intensificação da concorrência no sector automóvel, empresas de marcas de veículos eléctricos e de veículos tradicionais têm, de forma generalizada, adoptado estratégias de redução de preços e promoções. Dado que os preços das peças automóveis estão altamente correlacionados com os preços dos veículos completos, e que os fabricantes de veículos completos na extremidade do sector da cadeia de valor possuem uma forte capacidade de negociação de preços, a pressão resultante das reduções de preços é frequentemente transmitida dos fabricantes de veículos completos para os fornecedores de componentes a montante. No contexto de uma maior consolidação na indústria de veículos completos e de uma transformação acelerada do sector, este efeito de transmissão de preços poderá ser ainda mais amplificado, criando uma pressão contínua sobre o controlo de custos e o espaço de lucros dos fornecedores de componentes.

O presidente do conselho de administração da empresa, Wu Jianbin, afirmou na carta aos accionistas incluída no relatório anual que a empresa está a acelerar a sua transição de um fabricante tradicional de componentes para automóveis para um “fornecedor de soluções inteligentes de transmissão com posição de liderança global”, e que se dedica a tornar-se uma empresa tecnológica totalmente inteligente, de dentro para fora. Neste contexto, as despesas com investigação e desenvolvimento, despesas de gestão e despesas de vendas da empresa aumentaram, em termos homólogos, 30,71%, 17,50% e 31,25%, respectivamente; o fluxo de caixa líquido de actividades de investimento foi uma saída de 603 milhões de RMB, principalmente devido ao pagamento da aquisição da Ke Zhixin e à compra/ construção de activos da fábrica na Tailândia, entre outros.

Em Janeiro do ano passado, a empresa entrou na cadeia a montante do segmento de parafusos de esferas cilíndricas com rolos planetários (planetary roller screws) ao adquirir 100% do capital social da Wuxi Ke Zhixin Mechanical Technology Co., Ltd. Segundo o relatório anual, a nova fábrica de parafusos de rolos planetários com rolos cilíndricos do segundo ano (2026) para o início de produção está prevista para Junho de 2026, e a capacidade de produção de máquinas-ferramenta de 2.ª geração atingirá 40 unidades/mês.

Importa ainda referir que, no ano passado, os volumes de produção e de vendas do principal produto da empresa, o accionador de condução horizontal para bancos de automóvel (HDM), ultrapassaram 30 milhões de unidades. O motor de accionamento com escovas para guias de curso longo de bancos de automóvel já alcançou produção em pequena escala com encomendas; prevê-se que, em 2026, seja iniciado o fornecimento em massa. A produção real do produto de parafusos de rolos planetários em sentido inverso atingiu 1.500 conjuntos; a primeira fase de 100.000 conjuntos de novas linhas já tem capacidade para produção em massa, com previsão de entrada em produção em Junho de 2026.

No entanto, no relatório anual, a Shuanglin Shares declarou explicitamente que o produto relevante de componentes para robôs “até à data ainda não obteve designação/atribuição oficial”.

Em simultâneo, a empresa também alcançou avanços faseados em novos negócios, como sistemas de energia para veículos eléctricos e módulos inteligentes de ângulo, entre outros. Entre eles, os produtos de 800V arrefecidos a óleo da plataforma 220/270 deverão conseguir produção em massa ainda este ano; o sistema integrado de propulsão eléctrica de 230KW já concluiu a entrega, e o produto de 100KW tem como plano concluir a entrega no 1.º trimestre deste ano; o “camião sem condutor eléctrico puro de módulo de ângulo de nível de 240 toneladas” está a ser testado em operação, com o lançamento formal do produto do veículo completo planeado para a primeira metade deste ano; o produto de AGV para carga pesada sem condutor desenvolvido com base na tecnologia de módulos de ângulo deverá ser lançado na segunda metade deste ano.

(Repórter Wang Bin, Fulan Securities )