Relatório semanal de IPOs | 3 novas ações para subscrição esta semana, fornecedor de materiais essenciais para aviação e aeroespacial chegou

Esta semana, as subscrições de novas acções chegam com a chegada dos principais fornecedores nacionais de materiais de base no sector da aviação e aeroespacial e da electrónica de defesa e militar.

De acordo com o jornal The Paper (澎湃新闻), com base em dados da Wind e em informação pública, esta semana (de 30 de Março a 3 de Abril) há 3 novas acções programadas para subscrição, nomeadamente a Beijing Youyan Metal Composite Materials Co., Ltd. (doravante “Youyan Materiais Compósitos”, 688811), Jiangyin Saiying Electronics Co., Ltd. (doravante “Saiying Electronics”, 920181) e Shenzhen Dapu Microelectronics Co., Ltd. (doravante “Dapu Micro”, 301666).

Entre estas, a Youyan Materiais Compósitos dedica-se principalmente à I&D, produção e venda de materiais compósitos metálicos e de produtos, bem como de ligas de metais não ferrosos especiais. É uma das primeiras unidades na China a dedicar-se ao desenvolvimento de materiais compósitos à base de metal; actualmente, tornou-se o principal fornecedor de materiais de base para o sector da aviação e aeroespacial e da electrónica de defesa e militar, estando fortemente ligada a modelos críticos de equipamento. Além disso, a empresa é também um importante fornecedor de produtos de gama alta para as principais empresas do sector de smartphones e está activamente a expandir negócios nas áreas de novos veículos energéticos, armazenamento de energia, estações base 5G, entre outras.

I. Subscrição de novas acções desta semana

Pelo calendário, a Youyan Materiais Compósitos (688811) e a Saiying Electronics (920181) serão subscritas na segunda-feira desta semana (30 de Março), enquanto a Dapu Micro (301666) será subscrita na sexta-feira desta semana (3 de Abril).

Segundo um relatório de pesquisa da Huajin Securities, a Youyan Materiais Compósitos dedica-se principalmente à I&D, produção e venda de materiais compósitos metálicos e de produtos, bem como de produtos de ligas de metais não ferrosos especiais. A empresa é uma das primeiras unidades na China a dedicar-se ao desenvolvimento de materiais compósitos à base de metal; actualmente, tornou-se o principal fornecedor de materiais de base para o sector da aviação e aeroespacial e da electrónica de defesa e militar, estando fortemente ligada a modelos críticos de equipamento.

Os terminais inteligentes tornaram-se, nos últimos anos, um novo ponto de crescimento para a rendibilidade da empresa, funcionando como um fornecedor importante de produtos de gama alta para as principais empresas do sector de smartphones. Além disso, foi pioneira na utilização da tecnologia de preparação de materiais compósitos bimétalicos de titânio e alumínio por hot isostatic pressing (HIP/tecnologia de prensagem isostática a quente), tendo desenvolvido com sucesso produtos de mouldura interna (middle frame) integrados para smartphones, concretizando aplicações em escala de centenas de milhares a nível dos produtos de gama alta dos principais fabricantes de smartphones. Ao mesmo tempo, a empresa também tem vindo a expandir activamente negócios nas áreas de novos veículos energéticos, armazenamento de energia, estações base 5G, etc.

Com base na semelhança dos seus negócios, a Huajin Securities seleccionou, como empresas comparáveis da Youyan Materiais Compósitos, a Hangcang Co., Ltd., West Lake Superconductors, Jingyan Gaona, West Materials e Jintian Titanium Industry. De acordo com as empresas comparáveis acima, em 2024 a dimensão média de receitas das empresas comparáveis foi de 2 965 milhões de yuan, o PE-TTM médio (excluindo valores anómalos/média aritmética) foi de 52,27X e a margem bruta de vendas foi de 30,71%; em comparação, a dimensão das receitas e a margem bruta de vendas da empresa ainda não atingem, por enquanto, a média das empresas comparáveis.

Segundo um relatório de pesquisa da Open Source Securities, a Saiying Electronics é uma empresa de alta tecnologia a nível nacional, especializada no desenvolvimento, fabrico e venda de componentes-chave de semicondutores de potência como tubos cerâmicos (ceramic tube shells) e bases de dissipação de calor para encapsulamento (packaging). Os produtos são principalmente aplicados em dispositivos de semicondutores de potência como tirístores (silicon controlled rectifier), IGBT (Insulated Gate Bipolar Transistor) e IGCT.

De 2022 a 2025, a taxa composta de crescimento (CAGR) das receitas do negócio principal e do lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 39,93% e 26,10%, respectivamente; em 2025, a receita e o lucro líquido atribuível aos accionistas foram de 600 milhões de yuan e 88,0779 milhões de yuan, respectivamente, com crescimento homólogo de 31,22% e 19,18%.

Em termos de clientes, a empresa, como principal fornecedor de tubos cerâmicos para IGBT do tipo prensa (press-fit) de empresas líderes do sector como Acesys, CRRC Times, Toshiba e Infineon, tem igualmente uma quota de mercado relevante na indústria.

Os dados da Wind indicam que a Dapu Micro dedica-se principalmente ao desenvolvimento e venda de produtos SSD de nível empresarial para empresas de centros de dados, sendo um dos muito poucos fornecedores nacionais de produtos de armazenamento semicondutor com capacidade de desenvolvimento “full-stack” de SSD empresarial (“chip de controlador principal + algoritmos de firmware + módulos”) e que já realiza expedições em massa.

A Dapu Micro dedica-se a SSD de nível empresarial para centros de dados, com gerações de produto que cobrem de PCIe3.0 até 5.0. No período em análise, a quantidade acumulada expedida de SSD empresariais da empresa atingiu mais de 3 500PB, sendo a proporção de expedições com controlador principal desenvolvido internamente superior a 70%. Além disso, a empresa tem vindo a reforçar continuamente a direcção de desenvolvimento avançado em armazenamento, sendo o fabricante de armazenamento das primeiras remessas mundiais de SSD empresarial PCIe5.0 em produção em massa e de SSD QLC de grande capacidade.

II. Listagem de novas acções desta semana

Pelo calendário, esta semana há 4 novas acções planeadas para serem listadas. Entre elas, a YueLong Technology (920188) será listada na segunda-feira desta semana; a TaiJin New Energy (688813), a ShengLong Shares (001257) e a LongYuan Shares (920055) serão listadas na terça-feira desta semana.

Segundo um relatório de pesquisa da Open Source Securities, a YueLong Technology dedica-se principalmente ao desenvolvimento, produção e venda de tubos flexíveis de escoamento de fluidos, incluindo três séries principais de produtos de mangas/tubos de borracha flexíveis: tubos flexíveis para engenharia marítima, tubos flexíveis para petróleo e gás em terra (terrestres) e tubos flexíveis industriais para utilização especializada.

Os principais produtos da empresa diferem dos tubos flexíveis de borracha tradicionais, focando-se em mercados de desempenho elevado para condições de funcionamento extremas e complexas como ultra-alta pressão/alta pressão, ultra-baixa temperatura/baixa temperatura, alta temperatura, corrosão, erosão, entre outras. A produção é feita de forma personalizada com base no cenário de aplicação e no meio transportado; os produtos destinam-se principalmente a equipamentos de perfuração e extracção de petróleo e gás offshore, equipamentos de mineração em águas profundas, equipamentos de perfuração e extracção de petróleo e gás em terra, na área de grandes reservas de petróleo e gás, bem como em outros domínios como maquinaria de engenharia, indústria química, transportes ferroviários e alimentos.

Os dados da Wind indicam que a TaiJin New Energy se concentra no desenvolvimento, concepção, produção e venda de conjuntos completos avançados de electrólise ecológica (green), em eléctrodos de titânio e em produtos de vedação por encapsulamento de vidro metal. Trata-se de uma empresa líder internacional com capacidade de oferecer soluções globais de linha de produção para folheados de cobre electrónicos de alto desempenho e para linhas de produção de folheados de cobre de baterias de lítio ultrafinos (ultra-thin). É também a principal base de desenvolvimento e produção de materiais compósitos de eléctrodos de titânio de metais preciosos e de materiais de vidro de vedação electrónica no mercado interno.

Os produtos da empresa têm aplicações finais em grandes computadores, comunicações 5G de alta frequência, electrónica de consumo, novos veículos energéticos, protecção ambiental verde, transformação de folha de alumínio (aluminium foil), metalurgia por via húmida, energia do hidrogénio, indústria aeroespacial e defesa, entre outras áreas.

Os dados da Wind indicam que a ShengLong Shares é uma das empresas domésticas líderes em minério de molibdénio de grande escala, dedicada ao desenvolvimento e utilização integrados de recursos de minerais de metais não ferrosos. No período em análise, dedica-se principalmente à produção, transformação e vendas de produtos relacionados com molibdénio, um importante recurso estratégico. Os principais produtos são concentrado de molibdénio (molybdenum concentrate) e ferro-molibdénio (ferromolybdenum). No final de 2024, a quantidade de molibdénio metálico em posse e a produção de molibdénio metálico em 2024 representam ambas mais de 9% da quota no mercado interno.

De acordo com um relatório de pesquisa da Open Source Securities, a LongYuan Shares dedica-se profissionalmente ao desenvolvimento, produção e venda de componentes de fundição por injecção de ligas de alumínio de precisão (precise die-castings). Os principais produtos de componentes da empresa incluem componentes de fundição por injecção de precisão em liga de alumínio para sistemas de motores de automóveis, sistemas “3-electric” (três electricidades) de novos veículos energéticos, sistemas de direcção automóvel, sistemas de gestão térmica automóvel e outros componentes. As matérias-primas necessárias para a produção dos produtos da empresa são principalmente ligas de alumínio.

Na semana passada, foram listadas 3 novas acções.

A 25 de Março, a Shiya Technology (688781) foi listada no STAR Market, com preço de emissão de 22,68 yuan por acção; até ao fecho do primeiro dia de negociação após a listagem, a acção negociou a 46 yuan por acção, com uma subida de 102,82%. Com base no preço de fecho, os investidores com 1 lote (tíquete) registaram um lucro de 11 700 yuan.

A 25 de Março, a Hongming Electronics (301682) foi listada no Growth Enterprise Market (GEM), com preço de emissão de 69,66 yuan por acção; até ao fecho do primeiro dia de negociação após a listagem, a acção negociou a 128,65 yuan por acção, com uma subida de 84,68%. Com base no preço de fecho, os investidores com 1 lote (tíquete) registaram um lucro de 29 500 yuan.

A 27 de Março, a Pu’ang Medical (920069) foi listada na New Third Board (Nacional Equities Exchange and Quotations - NEEQ), com preço de emissão de 18,38 yuan por acção; até ao fecho do primeiro dia de negociação após a listagem, a acção negociou a 43,48 yuan por acção, com uma subida de 136,56%. Com base no preço de fecho, os investidores com 1 lote (tíquete) registaram um lucro de 2 510 yuan.

III. Aprovação de IPO da semana passada

No que diz respeito à revisão por parte da comissão de exame de emissão (发审委), na semana passada foram realizadas reuniões de apreciação do novo ciclo de comissões de revisão de listagem tanto na SSE (bolsa de Xangai) como na NEEQ/Beijing (bolsa de Pequim).

Entre estas, a Wuhan Changjin Photon Technology Co., Ltd. (doravante “Changjin Photon”), prevista para IPO no STAR Market, e a Shenyang Guangtai Vacuum Technology Co., Ltd. (doravante “Guangtai Vacuum”), a Guangdong Jingge New Materials Co., Ltd. (doravante “Jingge New Materials”) e a Shenzhen Qianqian Technology Co., Ltd. (doravante “Qianqian Technology”), previstas para IPO na New Third Board, obtiveram aprovação com sucesso.

Nesta semana, a SSE, a SZSE (bolsa de Shenzhen) e a NEEQ realizarão audições.

A 30 de Março, a NEEQ analisará o pedido de primeira emissão da Zhejiang Yongli Precision Manufacturing Co., Ltd. (doravante “Yongli Precision”). A empresa é uma empresa nacional de alta tecnologia que se dedica principalmente ao desenvolvimento, produção e venda de tubos de aço de precisão e componentes do tipo tubular para automóveis.

A 31 de Março, a SZSE analisará o pedido de primeira emissão no GEM da Zhejiang XinXing Tools Co., Ltd. (doravante “XinXing Tools”). A empresa é um fabricante de ferramentas para usinagem de furos; desde a sua criação, tem-se concentrado de forma contínua nas actividades de desenvolvimento, produção e venda de ferramentas de furação para usinagem de furos.

A 31 de Março, a NEEQ analisará o pedido de primeira emissão da Shanghai Baiying Biotechnology Co., Ltd. (doravante “Baiying Biotechnology”). A empresa é uma CRO especializada nos negócios de descoberta e expressão de anticorpos e proteínas, optimização e descoberta de anticorpos; tendo expandido o negócio de expressão de anticorpos e proteínas para a área de descoberta e optimização de anticorpos, dedica-se a fornecer serviços integrados de descoberta de anticorpos aos clientes.

A 3 de Abril, a SSE analisará o pedido de primeira emissão no STAR Market da Zhuhai Tainomebo Pharmaceutical Co., Ltd. (doravante “Tainomebo”). A empresa foi criada em 2015 e é uma empresa inovadora de biopharma centrada no mercado global, dedicada a terapias de substituição para o tratamento de produtos sanguíneos.

A 3 de Abril, a NEEQ analisará o pedido de primeira emissão da Linhai City Xinrui Electronics Technology Co., Ltd. (doravante “Xinrui Electronics”). A empresa é uma empresa de alta tecnologia que se dedica a fornecer sistemas e componentes de controlo de movimento (como sistemas de controlo, sistemas de controlo e condução integrados, etc.) para robôs industriais, prestando ainda sistemas servo e componentes para várias indústrias de equipamentos inteligentes; simultaneamente, presta soluções integradas de sistemas de controlo e produtos principais para várias indústrias de equipamentos inteligentes.

IV. Situação mais recente em Hong Kong

No que diz respeito a Hong Kong, os dados da Wind indicam que, nesta semana (de 30 de Março a 3 de Abril), não há qualquer planeamento de subscrição de novas acções.

Na semana passada, a Easy to Point (易点天下) Network Technology Co., Ltd., a Shaanxi Yuanjie Semiconductor Technology Co., Ltd. e a Jitai Technology (Beijing) Co., Ltd., entre outras, submeteram pela primeira vez os seus prospectos de IPO em Hong Kong.

A Beijing Capital Steel Langze Technology Co., Ltd., a Starchen Technology Co., Ltd. e a Shanjin International Gold Co., Ltd., entre outras, actualizaram os seus prospectos de IPO em Hong Kong.

Os pedidos em Hong Kong de Beijing Tongrentang Healthcare Investment Co., Ltd., Nanjing Yingpai Pharmaceutical Co., Ltd., Suzhou Heli Nanowire Technology Co., Ltd., entre outras, ficaram sem efeito.

V. Destaques de investimentos e financiamentos

1. A 26 de Março, a Shenzhen Heyi New Energy Technology Co., Ltd. concluiu oficialmente uma ronda de financiamento A+ de vários centenas de milhões de yuan. Esta ronda foi liderada pela Hechuang Capital, com participação da Shenzhen Capital Group, plataforma de capital estatal municipal de Shenzhen.

2. A 26 de Março, o grupo de tecnologia médica “Tupai” (图湃 (北京)) Beijing Medical Technology Group Co., Ltd. anunciou a conclusão, ainda dentro do mês, de forma consecutiva do plano de reforma acionista e de uma ronda Pre-IPO com escala de cerca de 400 milhões de yuan. Esta ronda foi liderada pelo Chengdu Kechuangtou Group, com participação da Beijing Medical and Health Industry Fund e do Sichuan Kechuangtou Group; os antigos accionistas, como Jingwei Chuangtou, Beijing Robot Industry Development Investment Fund, Qingkong Jinxin Capital, Changfa Group, Qingshi Asset Management Group, Daoyuan Capital e Haoyue Capital, continuaram a reforçar o investimento.

3. A 25 de Março, a Ailite Robot anunciou a conclusão de um financiamento da ronda D+ no valor de 600 milhões de yuan. Este financiamento contou com a participação conjunta de vários fundos CVC da cadeia industrial AIDC, a Lavender Hill Capital Partners (LHCP), a Dachen Caizhi, a Yuanye Holding, a Yuanfeng Capital, o Zhengzhou Fund de Indústria de Inteligência Corporal, entre outros, com apoio reforçado.

4. A 24 de Março, o Qinghe Jingyuan concluiu um financiamento estratégico de cerca de 500 milhões de yuan. Esta ronda foi liderada em conjunto pela SMIC (Shanghai) e pela Ufort Talent Capital; a BAIC Investment participou como co-investidor. Os antigos accionistas, como a Inno fund, continuaram a aumentar o investimento.

5. A 24 de Março, a Guangzhou Saijun Biotechnology Co., Ltd. anunciou a conclusão de um financiamento Pre-C de mais de 100 milhões de yuan. Esta ronda foi liderada em conjunto pelo Fundo de Subfundo de Medicina de Shenzhen Hehetai Medical e pelo fundo Yueda Finance Zhongying Fund, com a participação adicional dos antigos accionistas, a Songhe Capital.

Repórter do The Paper: Tian Zhongfang