Por que a paixão dos consumidores por comprar ouro não diminui, mesmo com as frequentes oscilações do preço do ouro?

問AI · Porque é que os consumidores mais jovens se tornaram a nova força motriz do mercado do ouro?

Com o preço do ouro a oscilar frequentemente, por que é que o entusiasmo dos consumidores em comprar ouro não diminui?

A natureza de moeda-forte dá suporte sólido; o valor emocional atrai novos grupos; especialistas recomendam uma alocação racional de ativos de ouro

Na semana passada, o preço internacional do ouro sofreu uma queda rara e acentuada, com uma descida semanal superior a 10%, estabelecendo o maior recuo semanal em toda a história desde há quase 43 anos. Na madrugada de 21 de março, o ouro spot caiu abaixo de 4500 dólares por onça; em seguida, os preços dos adornos de ouro das marcas nacionais recuaram significativamente. Marcas conhecidas como Zhou Dafu e Zhou Shengsheng viram os preços dos seus produtos de ouro “foot gold” caírem, um após o outro, abaixo de 1400 yuan por grama. E no fim de janeiro deste ano, esse preço ainda se mantinha, em geral, em 1700 yuan por grama. Muitos jovens, sentados em pequenas bancadas portáteis, com o telemóvel ligado a um power bank, não estão a disputar artigos de edição limitada em promoção; estão à espera para comprar ouro — esta é uma cena do lado de fora do centro comercial Beijing SKP, quando, em janeiro, o ouro internacional disparou continuamente.

“Acabámos de abrir o centro comercial e já parámos de distribuir senhas para a fila; no total, distribuímos quatro ou cinco centenas, já atingimos o limite de atendimento para o dia inteiro.” Em janeiro, no centro comercial Beijing SKP, um funcionário da loja de Laopu Gold disse ao repórter: “As pessoas da frente já chegaram às 4 da manhã.”

Após uma fase de alta com muita volatilidade, o preço do ouro mergulhou desde os níveis máximos e, depois, voltou a reagir, repetindo continuamente um cenário de “montanha-russa”.

Contudo, apesar de o preço do ouro oscilar com frequência, o entusiasmo dos consumidores em comprar ouro não desapareceu. Há muitos consumidores que consideram a natureza de moeda-forte do ouro para o longo prazo e optam por “aproveitar para entrar quando está baixo”, especialmente o grupo de consumidores mais jovens, que se tornou uma espécie de “calouro” na procura do mercado de ouro.

De “exclusivo dos mais velhos” a “queridinho” dos mais jovens

Recentemente, com o preço do ouro a baixar, várias zonas têm visto uma nova vaga de febre de compra de ouro em lojas de ourivesaria e bancos; em alguns bancos, os lingotes de ouro esgotam rapidamente. “O centro comercial está a fazer uma campanha; somando contas, dá para chegar a 85% do preço. Aproveitámos já o desconto para comprar.” Numa loja de ouro em Pequim, um casal de 90 e poucos anos disse sorrindo ao repórter: “Gostamos muito da função de preservação de valor do ouro; pensamos que comprar cedo fica mais vantajoso.” “Antes, eu achava que o ouro era exclusivo para as pessoas mais velhas; agora, quase todos os meus amigos à minha volta têm uma ou duas peças de ouro.” As declarações da consumidora pós-95 Lin Yiyi refletem de forma fiel a realidade de uma juventude a liderar o consumo de ouro.

Os dados da World Gold Council, no relatório 《2025 Insights on Trends in Chinese Gold Jewellery Consumption》, mostram que a taxa de posse de joias de ouro entre consumidores de 18 a 24 anos chega a 62%; e, há cinco anos, este número era apenas de 37%. Ao mesmo tempo que as lojas de ouro de marca estão muito movimentadas, também estão a surgir lojas especializadas em transformação e fabrico de ouro. O responsável pela oficina Jiage Jin Gongfang, Guo Zhipeng, explica a estrutura atual dos negócios da oficina: processamento de matéria-prima por encomenda (来料加工) representa 70%, troca de ouro velho por novo (以旧换新) 20% e venda de ouro para liquidação/realização (卖金变现) 10%; estas três categorias têm crescido acentuadamente.

“Agora, toda a gente tem muito vontade de levar o ouro velho de casa para ser trabalhado, em vez de comprar diretamente produtos novos; esta é também uma grande tendência no consumo de ouro entre os jovens.” Disse Guo Zhipeng. Guo Zhipeng observa que o principal público para processamento de matéria-prima por encomenda e para a troca de ouro velho por novo é o dos jovens entre os 25 e os 35 anos; eles preferem modelos populares no mercado e pedidos de personalização. Já a venda de ouro para realização de valor é sobretudo feita por pessoas entre os 35 e os 45 anos; em geral, são detentores de ouro comprado anos antes a preços mais baixos. Guo Zhipeng disse ao repórter: “O que as lojas de transformação mostram de forma mais clara é o regresso da racionalidade do consumo; toda a gente valoriza mais o valor do próprio ouro.”

De ativo de preservação de valor a suporte para emoções

Além da preservação do valor, o que também atrai os consumidores é o valor emocional e o conteúdo cultural que o ouro carrega. “No fundo, a coisa que eu mais valorizo ao comprar ouro é o design.” Aos 28 anos, Zhang Han escolhe, para preparar o casamento, peças de ouro avaliadas em 50 mil yuan. “Os detalhes deste artesanato tradicional são particularmente requintados; quando uso, os amigos reconhecem de imediato o modelo, e isso faz com que me pareça muito especial.”

Os consumidores estão dispostos a pagar um prémio pelas peças de ouro de artesanato tradicional, precisamente devido à raridade do processo e ao sentido profundo de cultura. As joias de ouro com colaborações de IP abriram ainda outro caminho. O pendente de colecção de um cãozinho das linhas, com peso de 0,1 grama, na colaboração da Zhou Chongji, custa 320 yuan; a pulseira/conta de transferência “Kuromi” de 0,7 grama custa 1312 yuan. O preço unitário por grama fica muito acima do do ouro comum, mas continua a ser um produto muito vendido.

Wang Ziyun (geração 00) disse ao repórter, usando o recém-comprado “urso de manteiga” de ouro com IP em colaboração: “Eu não me preocupo muito com o peso em gramas; o que importa é que gosto deste IP há muitos anos. Quando vejo o modelo da colaboração, dá-me vontade de comprar. A felicidade que se compra por algumas centenas de yuan é muito real; além disso, dá para partilhar com os amigos que também gostam deste IP.”

O repórter observa que estas joias de ouro com IP, na sua maioria, usam um modelo de “preço único”, e o design mais leve reduz a barreira de compra do ouro. E a história que o próprio IP transporta faz com que o ouro se torne um suporte para os jovens se exibirem. “Muitos jovens, quando escolhem joias, primeiro olham os modelos e o design e só depois consideram a marca e o significado; no fundo, são menos sensíveis ao peso em gramas.” disse um funcionário da loja de cháo宏基 (Zhou Chongji) em Pequim ao repórter.

Alocação racional de ativos de ouro

A força motriz mais profunda por trás da febre de compra de ouro está na mudança do panorama macroeconómico global. O economista-chefe da China-Thai International, Li Xunlei, analisou que o tamanho global da massa monetária cresceu 160 vezes nos últimos 60 anos, o que constitui a base fundamental para o aumento de longo prazo do preço do ouro. Li Xunlei recomenda que os investidores aloquem o ouro de forma racional, sem perseguir cegamente preços mais altos, prevenindo riscos e sem perder a tendência. Ao mesmo tempo, ele alerta para o risco de investimento: “Os detentores têm de suportar a volatilidade.”

Tendo em conta a coexistência atual entre a volatilidade do preço do ouro e o fervor de consumo, o professor Chen Hao, da Faculdade de Economia da Universidade de Economia e Comércio Exterior da China, acredita que a recente descida do preço do ouro, em vez de reduzir a procura, acabou por desencadear compras urgentes. Por trás disso há dois incentivos: primeiro, as características do ouro como ativo de refúgio ainda se destacam; os conflitos geopolíticos e a incerteza económica globais continuam a aumentar a necessidade dos consumidores por refúgio. Segundo, com o preço do ouro a descer de forma contínua, objetivamente é criado espaço imaginário para arbitragem de curto prazo, o que dá origem à tendência de “comprar para aproveitar o fundo”.

Quanto às ocorrências de “febre de compra de ouro” como a dificuldade de adquirir lingotes de ouro nos bancos, Chen Hao analisa que, num contexto de grandes quedas no preço do ouro em um único dia, para prevenir riscos de especulação maliciosa, os bancos irão definir limites para o volume total vendido num dia e reforçar medidas de gestão de risco; além disso, a elevada confiança dos consumidores nos canais bancários faz com que a procura se concentre e seja libertada. Ele estima que esta situação de tensão no curto prazo talvez só diminua gradualmente depois de se esperar por mais descida e uma recuperação moderada do preço do ouro, e após o mercado voltar a construir expectativas.

Chen Hao sugere que o consumidor comum deve estruturar a alocação de ativos de ouro com uma estratégia de investimento de longo prazo, e não como especulação de arbitragem de curto prazo. “O preço do ouro oscila bastante; os riscos são ainda mais evidentes recentemente. Se quiser usar diferenças de preço de curto prazo para arbitragem, o risco é muito elevado. Os consumidores podem adotar um método de comprar e vender por etapas e em fases, gradualmente. Não é recomendado usar uma grande proporção dos bens familiares para comprar ouro, nem tão pouco fazer investimentos com alavancagem.”

Há especialistas que afirmam que esta febre do ouro pode subir e descer com a volatilidade do preço, mas que a tendência que ela reflete — uma maior racionalização do consumo e uma diversificação das reservas — continuará a influenciar a estrutura do mercado num horizonte de tempo mais longo.

本报记者 王羡茹 实习生 李彦仪《工人日报》(2026年03月25日 04版)