【2388 Relatório de Grandes Bancos】Bank of China Hong Kong sobe mais de 5%　Morgan Stanley: objetivo de preço ligeiramente elevado para 39,9 yuan, continua a recomendar redução de posições

Banco da China (Hong Kong) （02388） Publicou resultados do ano integral de 2025, com dividendo final de 1,255 dólares. A Morgan Stanley publicou um relatório, elevando o preço-alvo do Banco da China (Hong Kong) de 39,7 dólares para 39,9 dólares (+0,5%), mantendo a classificação “reduzir”.

Após a divulgação dos resultados, na terça-feira (31), a acção do Banco da China (Hong Kong) chegou a subir 5,7%, atingindo um máximo de 42,84 dólares, e fechou em 42,8 dólares, continuando a valorizar 5,6% no dia, com um montante de transacções de 920 milhões de dólares.

A Morgan Stanley indicou que o valor do dividendo final ficou acima das expectativas gerais do banco e do mercado, e que o rácio de capital de base (CET1) de primeira classe é de 24%. O conselho de administração já aprovou o plano de remuneração aos accionistas para 2026-2028; os detalhes serão divulgados aquando da publicação dos resultados intercalares.

A Morgan Stanley considera que o plano de retorno de capital, bem como a sua posição relativamente defensiva como empresa local de Hong Kong, pode sustentar o valor absoluto da cotação do Banco da China (Hong Kong). “Consideramos que há mais espaço para a subida nas acções de outras áreas do grupo; apesar de o Banco da China (Hong Kong) também poder ter um bom desempenho num ambiente em que o sentimento de cobertura (hedge) se intensifica.”

A Morgan Stanley disse que os resultados mais recentes do Banco da China (Hong Kong) são mistos, com uma margem financeira líquida que se mostrou forte trimestre a trimestre; por outro lado, as receitas de comissões ficaram abaixo das expectativas, e a exposição ao sector imobiliário comercial levou a que as perdas de crédito esperadas fossem mais elevadas. A Morgan Stanley estima que, em 2026, o crescimento das receitas do Banco da China (Hong Kong) enfrentará ventos contrários, o que limita o potencial de valorização da acção; no entanto, espera que o plano de retorno de capital possa proporcionar sustentação. Como considera que existem outras áreas do Grupo Banco da China com maior potencial de crescimento em termos absolutos, mantém a classificação “reduzir” para o Banco da China (Hong Kong).

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