【Desempenho das ações do setor imobiliário interno】 Yuexiu Property teve lucro quase 95% menor no ano passado, sem distribuir dividendos finais, com melhorias nas vendas em março, mantendo a meta de um volume de vendas de mil milhões

A Componente de Estatutos da Yuexiu （00123） divulgou resultados de 2025. No ano passado, o lucro atribuível aos detentores de capital próprio da Yuexiu Land foi de 55,062 milhões de yuans (RMB, o mesmo abaixo), caindo acentuadamente 94,7% ano contra ano; o lucro líquido central caiu 83,5% para 260 milhões de yuans. A Yuexiu Land não vai pagar dividendos a título final; o dividendo total do ano será de 0,166 HKD por ação. A Yuexiu Land caiu 1,8% na terça-feira (31) e encerrou nos 3,77 HKD.

A principal razão para a queda do lucro no ano passado foi que o mercado imobiliário continuava numa fase de ajustamento profundo, pelo que a recuperação substancial da confiança e das expectativas do mercado ainda precisava de tempo. A diferenciação entre os mercados das cidades foi evidente; a margem bruta de vendas reconhecidas no negócio de venda de apartamentos no decurso do ano diminuiu ano contra ano. Além disso, a estrutura dos projetos de vendas reconhecidas global do grupo sofreu uma alteração faseada, o que fez com que a percentagem média de capital próprio dos projetos de vendas reconhecidas no ano diminuísse face ao ano de 2024, levando a uma redução do lucro atribuível aos detentores de capital próprio.

A meta de vendas do grupo este ano é acima de 1 bilião

Olhar para o futuro: a administração da Yuexiu Land indicou que espera que o mercado imobiliário continue em ajustamento, procurando um “fundo”, mas, com apoio das políticas, estima que “este fundo deste ano poderá ser um pouco mais espesso do que o do ano passado”. Embora o desempenho global de vendas no primeiro trimestre deste ano possa eventualmente mostrar uma queda, devido ao grande recuo das vendas em janeiro, em março o desempenho foi melhor do que nos dois primeiros meses; este poderá ser um sinal importante para uma retoma ou melhoria do mercado.

A administração disse que, este ano, a meta de vendas do grupo é acima de 1 bilião, com fontes de bens disponíveis para venda no valor de 221,3 mil milhões de yuans, sendo 94% dessas fontes de cidades de primeiro e segundo nível. A venda será organizada com um plano de escoamento de cerca de 50%.

No ano passado, a receita operacional do grupo foi de 86,46 mil milhões de yuans, um aumento de 0,1% ano contra ano. O montante acumulado de vendas contratuais durante o ano ficou em cerca de 106,21 mil milhões de yuans, uma queda de 7,3% ano contra ano. A margem bruta de lucro foi de cerca de 7,8%, uma descida de 2,7 pontos percentuais.

A administração referiu que espera que a indústria consiga uma recuperação melhor o mais rapidamente possível e mencionou que a margem bruta global dos novos projetos de investimento é de mais de 15%. Espera elevar o nível de toda a margem bruta através da força do produto e da capacidade de obter prémio, de modo a que a margem bruta regresse rapidamente a uma posição razoável.

No que diz respeito às reservas de terra, a Yuexiu Land adicionou, no ano passado, 25 parcelas de terreno em 9 cidades. O novo investimento em reservas de terra foi de cerca de 2,78 milhões de metros quadrados, com um investimento de capital próprio de cerca de 24,4 mil milhões de yuans, e a quota do investimento de capital próprio nas seis cidades nucleares atingiu 96,3%. No final do ano passado, o total de reservas de terra do grupo era de cerca de 18,55 milhões de metros quadrados; os recursos de terra são de boa qualidade, com uma quota de 94,4% em cidades de primeiro e segundo nível.

O valor previsto de investimento de capital próprio este ano é de 30 mil milhões de yuans

O grupo prevê que o investimento de capital próprio este ano seja de 30 mil milhões de yuans, igual ao do ano passado, mas no ano passado apenas foi utilizado cerca de 24 mil milhões. A administração disse que a quantia não atingiu a meta prevista sobretudo porque, no primeiro semestre do ano passado, o mercado de terras esteve muito aquecido. No entanto, o grupo considerou que esse calor não tinha suporte no mercado; por isso, limitou-se a captar bons projetos. Além disso, como o grupo não conseguiu atingir a meta de vendas, decidiu realizar investimento através de subscrições de encomendas (交訂投). A taxa de prémio global foi relativamente baixa; por isso, a estratégia de investimento do ano passado foi ainda mais precisa.

No final do ano passado, o total de disponibilidades de caixa e saldos bancários, depósitos a prazo, depósitos a prazo e outros depósitos restringidos do grupo era de cerca de 46,76 mil milhões de yuans. O fluxo de caixa líquido de atividades operacionais foi de cerca de 13,94 mil milhões de yuans. A “três linhas vermelhas” manteve-se a bater o “segmento verde” (green tranche) com metas cumpridas. Após eliminar as receitas antecipadas, as taxas de passivo-ativo, a taxa de empréstimos líquidos e a relação caixa-dívida de curto prazo ficaram, respetivamente, em 65,5%, 54,9% e 1,7x. A taxa de juro média ponderada dos empréstimos anual ao longo do ano foi de 3,05%, uma descida de 44 pontos base ano contra ano, situando-se em níveis baixos da indústria.

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