Moutai esgota-se em segundos, preço de atacado em alta! Feitian Moutai deixa para trás os 1499 yuans no primeiro dia, com empresas de bebidas alcoólicas a seguir rapidamente

Pergunta ao AI · Como é que a Maotai, ao ajustar os preços apesar da contracorrente, reflecte a sua determinação nas reformas orientadas para o mercado?

Fonte: Caijing Shidai Autor: Lin Xinlin

A indústria do licor de marca branca ainda se encontra num período de ajustamento profundo, mas a Maotai anunciou um aumento de preços.

Imagem: WeChat oficial da Guizhou Maotai

Na noite de 30 de Março, a Guizhou Maotai (600519.SH) divulgou um comunicado importante, no qual ajusta o preço do contrato de venda e o preço de retalho do sistema próprio da categoria principal — a garrafa de licor Maotai “Feitian” a 53% vol e 500 ml.

O comunicado indica que, após estudo e decisão, a Guizhou Maotai, a partir de 31 de Março de 2026, irá ajustar o preço do contrato de venda da garrafa de Maotai “Feitian” a 53% vol 500 ml (2026) de 1169 yuan/garrafa para 1269 yuan/garrafa, e o preço de retalho do sistema próprio de 1499 yuan/garrafa para 1539 yuan/garrafa. A Maotai refere no comunicado que este ajustamento de preços terá um certo impacto nos resultados operacionais da empresa.

Este movimento agitou instantaneamente os nervos do mercado do licor. A 31 de Março, na abertura, o sector de bebidas alcoólicas das acções A subiu, com várias acções a registarem subidas superiores a 4%. Até ao fecho desse dia, a maioria das acções de bebidas alcoólicas recuou, ou mesmo caiu. Entre elas, o preço das acções da Guizhou Maotai subiu 2,11%, e a empresa de álcool real (Huangtai) subiu 3,88%.

Depois de muitos anos sem ajuste de preços, alguns comerciantes de álcool dizem que a Maotai tem estado a aumentar ligeiramente e de forma contínua

Depois de muitos anos, a Maotai, de forma rara, mexeu nos preços das suas categorias principais.

Do ponto de vista do ciclo histórico, o último ajuste do preço do contrato de venda da Maotai “Feitian” ocorreu em Novembro de 2023. Nessa altura, a Maotai aumentou o preço ex-fábrica do licor de 53% vol da Guizhou Maotai (Feitian) em cerca de 20%, de 969 yuan/garrafa para 1169 yuan/garrafa.

Já o ajuste mais recente do preço de retalho no mercado foi em Janeiro de 2018. Depois de a Maotai ter aumentado o preço ex-fábrica do “Feitian” de 819 yuan para 969 yuan, passaram-se 8 anos até hoje.

Comparado com as rondas anteriores de ajustamento, em que o montante de aumento unitário variou entre 50 e 200 yuan/garrafa, nesta ronda o aumento da Maotai parece mais contido: o preço do contrato de venda subiu apenas 100 yuan por garrafa, o que representa menos de 9%; o preço de retalho no sistema próprio aumentou 40 yuan, cerca de 2,7%.

Mas, uma vez que a indústria do licor de marca branca ainda se encontra em fase de ajustamento em baixa, o sinal de aumento de preços libertado pela empresa líder, a Maotai, é particularmente importante.

Para a Maotai, este passo representa mais uma jogada no avanço das suas reformas orientadas para o mercado. No encontro de final do ano passado com os distribuidores, a Maotai já tinha proposto “acompanhar o mercado e evitar a especulação de preços”. Desde 1 de Janeiro, ajustou sucessivamente os preços de retalho no sistema próprio de várias categorias não padronizadas, como a Maotai “Jingpin”, a Maotai do Ano do Zodíaco e a Maotai de anos (15), entre outras.

A 14 de Janeiro, o comunicado da Guizhou Maotai sobre o “Plano de Operação de Mercado 2026 para o Licor de Guizhou Maotai” mostra que será adoptada uma orientação pelo mercado para construir um mecanismo dinâmico de ajustamento de preços de retalho “acompanhar o mercado e manter-se relativamente estável” no sistema próprio. No modelo de distribuição, serão calculados, de forma científica e racional, os respectivos preços de contrato de venda e ajustados dinamicamente, com base nos custos de exploração, dificuldade de exploração, riscos de exploração, capacidades de serviço e outros factores, consoante produtos diferentes e canais diferentes.

Segundo a Caijing Shidai, antes deste ajustamento de preços, as quantidades adjudicadas (批价) dos anos 2025 e 2026 do Feitian da Maotai tinham-se mantido estáveis na faixa de 1500-1700 yuan, acima do nível global de Dezembro do ano passado. “Nos últimos tempos, vários produtos da Maotai têm os seus preços a subir de forma ligeira e contínua, mas apenas de forma gradual — por exemplo, sobe 5 yuan num dia, 10 yuan noutro — não vai subir ou descer de forma acentuada.” A 31 de Março, um comerciante de licor da Maotai contou à Caijing Shidai.

No dia 31 de Março, a equipa de bebidas alcoólicas e alimentos da Guojin Securities afirmou que o aumento de preços é favorável para reforçar os resultados aparentes da empresa. Além disso, ao utilizar ferramentas de preços, poderá atenuar a pressão do aumento de volume.

A Morgan Stanley, por sua vez, publicou um relatório de pesquisa afirmando que este ajustamento de preços ajudará a reforçar o lucro por acção da Guizhou Maotai e fornecerá uma certa margem de segurança para uma eventual queda de vendas de produtos que não sejam “Feitian”. Sem considerar mudanças na quantidade vendida, estima-se que contribua com cerca de 3%-4% para o lucro por acção da Maotai em 2026-2027.

Os relatórios financeiros mostram que, nos três primeiros trimestres do ano passado, a Guizhou Maotai alcançou um total de receitas operacionais de 1309,04 mil milhões de yuan, um aumento de 6,32%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 646,26 mil milhões de yuan, um aumento de 6,25%.

A Maotai esgota rapidamente e a cotação por lote rebota — empresas de bebidas entram em ritmo acelerado

Depois do aumento de preços, como reagiu o mercado?

A 31 de Março, no canal de comércio electrónico de self-operated da Maotai, iMaotai, o Feitian de 2026 já estava a ser executado ao novo preço de 1539 yuan/garrafa. Como o primeiro “dia de correr para comprar” em que o aumento de preços foi aplicado, a Caijing Shidai, após verificação prática, constatou que, depois de começar a venda às nove horas da manhã, esgotou rapidamente. Embora a plataforma fizesse reposição de 5 em 5 minutos, ainda assim foi rapidamente comprada na íntegra, e o aumento de preços não reduziu o entusiasmo dos consumidores pela compra.

O iMaotai é uma ferramenta importante para a Maotai colocar em funcionamento, no mercado, as mudanças na comercialização dos canais e do sistema de preços. No dia de Ano Novo deste ano, o Feitian de 53 graus foi lançado no iMaotai com um preço de retalho de 1499 yuan/garrafa e, todos os dias, eram feitos lançamentos programados a horas fixas. De acordo com os dados mais recentes divulgados pelo iMaotai, no primeiro trimestre deste ano, o iMaotai registou mais de 14 milhões de utilizadores novos, e mais de 3,98 milhões de utilizadores conseguiram comprar produtos no iMaotai.

Após o anúncio do ajustamento de preços do Feitian, na noite de 30 de Março, o conhecido investidor em Maotai, Duan Yongping, também comentou numa comunidade de investidores, referindo: “Na verdade, a Maotai não tem outras opções, especialmente depois de o iMaotai dar confiança. Provavelmente, nos próximos dez, vinte anos, o preço da Maotai conseguirá acompanhar a inflação, se eles quiserem.”

No aspecto das cotações por lote, a Morgan Stanley, no seu relatório de pesquisa mais recente, apontou que prevê que, no curto prazo, o preço de retalho por lote do Feitian rebote devido ao aumento de preços, mas que, no final, será ainda determinado pela relação entre oferta e procura.

A 31 de Março, a mais recente referência de preços de venda por lote da plataforma de preços de bebidas de terceiros “Hoje Preço do Vinho” indicava que, a 31 de Março, as caixas originais do Feitian de 2026 subiram 65 yuan face ao dia anterior e estavam a 1720 yuan/garrafa; as garrafas avulsas do Feitian de 2026 subiram 85 yuan face ao dia anterior e estavam a 1630 yuan/garrafa. Além disso, em 2025, a Maotai também subiu: as caixas originais subiram 80 yuan face ao dia anterior e estavam a 1740 yuan/garrafa; as garrafas avulsas subiram 80 yuan face ao dia anterior e estavam a 1650 yuan/garrafa.

Para além da reacção no canal de consumo, o efeito de “seguir a tendência” no sector também já se começou a manifestar.

A 31 de Março, a empresa de bebidas alcoólicas Jiangxi Lidu divulgou um aviso de aumento de preços para “Lidu Sorgho 1975”, ajustando em 10 yuan por garrafa o preço de emissão e o preço de compra em grupo. O preço de retalho foi ajustado para 740 yuan/garrafa, e a política de ajustamento foi implementada a partir desse mesmo dia. No entanto, quanto a saber se a Maotai levaria outras marcas famosas a seguir o aumento de preços, vários profissionais do sector disseram à Caijing Shidai que a possibilidade não é grande.

Na verdade, para lidar com problemas de stock nos canais e de “inversão” de preços, várias empresas de bebidas alcoólicas, como Wuliangye, Xijiu e Langjiu, já tinham, no ano passado, reduzido sucessivamente os preços ex-fábrica das suas categorias principais, ou disponibilizado benefícios indirectos através de subsídios de canal, optimização de quotas e outros meios, cobrindo faixas de preços principais como as de topo e as imediatamente abaixo do topo.

O especialista em licor de marca branca, Xiao Zhùqīng, considera que, numa perspectiva do sector, o reajuste da Maotai apesar da contracorrente liberta um sinal claro: as marcas de topo ainda têm capacidade de ajustar oferta e procura através de meios orientados para o mercado e de optimizar o sistema de preços, injectando confiança para liderar a saída do sector do período de ajustamento.