【Financial Street Release】Banco Popular: É necessário colocar o fortalecimento do ciclo interno em uma posição mais destacada, coordenando bem a relação entre oferta total e demanda total

Transcrito de: Xinhua Finance

Xinhua Finance, Pequim, 31 de março — Segundo informações divulgadas a 31 de março no sítio oficial do Banco Popular da China, a reunião ordinária do Conselho de Política Monetária do Banco Popular da China para o 1.º trimestre de 2026 (112.ª reunião no total) teve lugar a 26 de março.

A reunião considerou que, desde o início deste ano, as políticas macroeconómicas têm sido mais ativas e eficazes; a política monetária tem mantido um grau adequado de flexibilidade; é necessário reforçar os ajustamentos contracíclicos e intercíclicos, utilizando de forma abrangente diversos instrumentos de política monetária, de modo a criar um ambiente monetário e financeiro apropriado para que a economia continue a evoluir de forma favorável e melhor. A eficácia da reforma das taxas de juro de referência para empréstimos tem vindo a ser libertada de forma contínua; o mecanismo de ajustamento da liberalização das taxas de juro dos depósitos tem desempenhado um papel efetivo; a eficiência da transmissão da política monetária tem aumentado, e o custo total do financiamento social encontra-se a níveis historicamente baixos. No mercado cambial, a oferta e a procura estão essencialmente em equilíbrio; o renminbi flutua em ambos os sentidos, e mantém-se, ao nível de equilíbrio razoável, uma estabilidade básica. Os mercados financeiros, no geral, têm apresentado um funcionamento estável.

A reunião analisou a conjuntura económica e financeira interna e externa, entendendo que as mudanças no ambiente externo têm tido uma influência mais profunda: a dinâmica da economia mundial está fraca; conflitos geopolíticos e conflitos no comércio e nas relações económicas têm ocorrido com frequência; o desempenho dos principais agentes económicos tem divergido; a trajetória da inflação e os ajustamentos da política monetária apresentam incertezas. A economia da China tem um funcionamento global estável, com progresso sustentado; o desenvolvimento de elevada qualidade alcançou novos resultados; contudo, continua a enfrentar problemas e desafios, como uma oferta mais forte do que a procura e choques externos. É necessário continuar a aplicar uma política monetária moderadamente flexível, intensificar os ajustamentos contracíclicos e intercíclicos, de modo a desempenhar melhor as funções duplas de quantidade e estrutura dos instrumentos de política monetária; reforçar a coordenação entre políticas monetárias e fiscais, promovendo o crescimento estável da economia e uma recuperação razoável dos preços.

A reunião estudou as principais linhas de orientação da política monetária na próxima fase, recomendando que se aproveite o efeito de integração das políticas de incremento e das políticas de stock, utilizando de forma abrangente vários instrumentos, para reforçar o controlo e a regulação da política monetária, e, com base na conjuntura económico-financeira interna e externa e no funcionamento dos mercados financeiros, captar a intensidade, o ritmo e o momento da implementação das políticas. Manter a liquidez abundante para que o volume de financiamento social e o crescimento da oferta monetária sejam compatíveis com o crescimento económico e com a meta esperada do nível total de preços. Reforçar a orientação pelas taxas de juro de política do banco central, aperfeiçoar o mecanismo de formação de taxas de juro orientado pelo mercado e pela transmissão, fazer valer o papel do mecanismo de autorregulação da fixação das taxas de juro pelo mercado, e reforçar a execução e a supervisão da política de taxas de juro. Normalizar os comportamentos operacionais do mercado de crédito, reduzir as despesas intermédias de financiamento e promover um funcionamento em níveis baixos do custo total de financiamento integrado para a sociedade. Do ponto de vista da supervisão macroprudencial, observar e avaliar o funcionamento do mercado obrigacionista, prestando atenção às mudanças nas yields de longo prazo. Desbloquear a cadeia de transmissão da política monetária e melhorar a eficiência da utilização dos fundos. Reforçar a resiliência do mercado de câmbio, estabilizar as expectativas do mercado e manter a estabilidade básica do câmbio do renminbi ao nível de equilíbrio razoável.

A reunião apontou que é necessário orientar os grandes bancos a desempenharem o papel de principal força na prestação de serviços à economia real, promovendo que os bancos médios e pequenos se concentrem no seu dever principal e nos seus negócios principais, e reforçando a força de capital dos bancos. Tirar pleno partido de vários instrumentos estruturais de política monetária, otimizar a gestão dos instrumentos, e realizar com solidez o trabalho das «cinco grandes áreas» de «grandes artigos» financeiros, reforçando o apoio financeiro a áreas-chave como o alargamento da procura interna, a inovação científica e tecnológica e as PME e microempresas. Continuar a prestar bons serviços financeiros que apoiem o desenvolvimento e o fortalecimento da economia privada. Manter o funcionamento estável dos mercados financeiros. Promover de forma efetiva a abertura bilateral de alto nível em finanças, melhorando a capacidade de gestão económico-financeira e a capacidade de prevenção e controlo de riscos em condições de abertura.

A reunião enfatizou que é preciso colocar a tarefa de fortalecer o grande ciclo interno numa posição ainda mais destacada, coordenar de forma adequada as relações entre a oferta agregada total e a procura agregada total, reforçar a antecipação, a pertinência e a coordenação da política macroeconómica, concentrar-se em alargar a procura interna e otimizar a oferta, fazer melhor a expansão incremental e revitalizar o stock, consolidando e ampliando continuamente a tendência de estabilidade e boa evolução da economia.

Editor: Hu Yuting