The Wall Street Journal revela os bastidores do encerramento da Sora: a bolha da OpenAI está prestes a explodir?

No dia 24 de março, Sam Altman enviou um e-mail aos colaboradores internos, anunciando o encerramento da Sora.

Sem grandes despedidas, sem roteiro, sem “voltamos com um produto melhor”. Havia apenas uma frase: vamos alocar a capacidade de computação em lugares mais importantes.

Em seguida, o Wall Street Journal avançou uma grande notícia exclusiva, revelando os bastidores do encerramento da Sora~

Causa direta do encerramento da Sora e confusão na parceria

A causa direta da morte da Sora foi o custo demasiado elevado: a Sora queimava cerca de um milhão de dólares de custos de capacidade de computação por dia. O número máximo de utilizadores era inferior a um milhão e, depois, foi caindo continuamente; antes do encerramento, os utilizadores ativos eram inferiores a quinhentos mil.

E a receita total de todo o ciclo de vida do produto era apenas de 2,1 milhões de dólares.

Por outro lado, a Disney já tinha prometido um investimento de 1 mil milhões de dólares na parceria, não só fornecendo dinheiro, como também autorizando a Sora a usar IPs como Mickey Mouse, Homem de Ferro, Darth Vader, entre outros.

Não admira que a Disney se tenha mostrado tão entusiasmada com o desenvolvimento da Seedance…

Os executivos da OpenAI costumaram comparar esta transação a “o fim da era do cinema mudo com som”.

Mas a Disney só soube da notícia de que a Sora iria ser encerrada menos de uma hora antes de ser publicado o comunicado, o que foi bastante constrangedor…

A vantagem técnica e estratégica da OpenAI esvaiu-se

Enquanto a Sora era encerrada, a Seedance, da ByteDance, estava em pleno auge. Avaliações independentes mostravam que a Seedance liderava amplamente, em vários indicadores de desempenho, incluindo a aderência aos prompts, a consistência entre múltiplas cenas, e mais.

E a OpenAI não perdeu apenas em tecnologia de vídeo para os concorrentes; estrategicamente, também estava a ser esmagada pelos parceiros.

Quando toda a equipa da OpenAI ainda se debatia pela Sora, o Claude Code estava a roubar engenheiros de software e clientes empresariais.

A OpenAI costumava ter um poder especial: quando publicava algo, definia os limites do que o sector podia ser.

A bolha de uma estrutura de uma das maiores rondas de private equity da história

No mesmo mês em que a Sora foi encerrada, a OpenAI tinha acabado de concluir uma ronda de financiamento.

Montante de 1100 mil milhões de dólares, avaliação de 8400 mil milhões de dólares — a maior ronda de private equity da história, e sem “talvez”.

Além disso, a própria estrutura deste financiamento também reflecte uma bolha enorme:

• A Amazon prometeu 50 mil milhões, mas apenas 15 mil milhões são dinheiro em caixa imediato; os restantes 35 mil milhões vêm com condições — segundo fontes conhecedoras, as condições podem incluir a OpenAI atingir marcos específicos de capacidades de IA, ou concluir um IPO até ao final de 2026.

• Os 30 mil milhões da Nvidia, que se destinavam sobretudo a compromissos de capacidade de GPUs, e não a investimentos em equity em dinheiro. Por outras palavras, esta verba é, essencialmente, uma “pré-compra de GPUs”.

• Os 30 mil milhões da SoftBank, inicialmente planeados para serem reunidos por meio de um empréstimo-ponte e financiamento a partir de principais instituições financeiras. Para angariar dinheiro, a SoftBank já começou a vender participações existentes, incluindo as detidas na Nvidia.

Assim, até ao final de março, o dinheiro efectivamente recebido pela OpenAI era apenas de 25 mil milhões: 15 mil milhões da Amazon + 10 mil milhões de primeira tranche da SoftBank.

A bolha de IA pode abalar as acções dos EUA

Neste momento, a SpaceX (que incorporou a XAI), a OpenAI e a Anthropic — os três maiores gigantes de IA — estão todas preparadas para fazerem IPO este ano, e com avaliações acima de 1 trilião de dólares!

Antes de a Internet mudar o mundo, primeiro prendeu os investidores da Nasdaq durante mais de dez anos.

A queda de 107 dólares para 6 dólares da Amazon representa uma perda de 94%; as acções da Microsoft só voltaram a recuperar o máximo de 1999 em 2016.

Desta vez, a bolha de IA vai voltar a “apanhar” os investidores durante mais dez ou oito anos — não é exagerado, certo?