As tarifas à vista do transporte intermodal não acompanharam o aumento acentuado do mercado à vista do transporte rodoviário — mas isso vai mudar em 2026

As tarifas à vista do intermodal não acompanharam os mercados à vista do transporte rodoviário

Craig Fuller, CEO da FreightWaves

Seg, 16 de fevereiro de 2026 às 6:17 AM GMT+9 4 min de leitura

O mercado de carga tem enviado sinais mistos há meses, mas uma tendência destaca-se claramente à medida que nos aproximamos mais de 2026: as tarifas à vista do transporte rodoviário recuperaram de forma significativa, enquanto as tarifas do intermodal permanecem teimosamente ancoradas perto dos mínimos do ciclo.

Analise os dados. As tarifas à vista de carga completa (incluindo combustível) mantêm-se elevadas a cerca de $2.80 por milha a nível nacional, segundo leituras recentes do SONAR, acima 23% face ao ano anterior, quando estavam em $2.33 por milha. As rejeições de propostas rondam 14% — níveis que não se observam de forma consistente desde a descompressão pós-COVID em 2022, e superiores a qualquer coisa em 2023, 2024 e 2025. As transportadoras estão a rejeitar encomendas, empurrando os preços do spot para cima, e a criar dores de cabeça reais para as guias de rotas dos expedidores.

Gráfico: Rejeições de Carga Completa Nacional (SONAR: STRI.USA)

Entretanto, o intermodal conta uma história diferente. As tarifas à vista domésticas do intermodal (excluindo combustível) situam-se em $1.39 por milha, abaixo de $1.48 por milha no ano anterior, uma queda de 5% — basicamente os mesmos níveis em que as tarifas à vista do intermodal estiveram durante as paralisações da COVID em março de 2020.

Gráfico: SONAR (Tarifas à vista de carga completa: NTI.USA – branco) (Tarifas à vista do intermodal: INTRM.USA: verde-azulado)

Isto apesar do desempenho forte do volume intermodal, com pequenos ganhos ano contra ano no 4.º trimestre impulsionados por um serviço ferroviário fiável e por uma diferença significativa de tarifas face ao transporte rodoviário (frequentemente 20–30% de poupança em rotas-chave de longa distância). As tarifas à vista do intermodal estão a metade das suas equivalentes no transporte rodoviário.

Esta divergência não é nova. Durante grande parte dos últimos dois anos, os expedidores perseguiram poupanças de custos ao transferir cargas de longa distância para o intermodal, especialmente quando a capacidade do transporte rodoviário era abundante e as tarifas à vista estavam fracas. As empresas ferroviárias capitalizaram com uma excelente fiabilidade do serviço ao entrar no segundo ano do seu forte desempenho, com disponibilidade excedente de contentores e preços agressivos para ganhar quota. Os volumes do intermodal aumentaram mesmo quando os volumes do transporte rodoviário caíram negativamente no spot.

Mas o mercado está a mudar sob os nossos pés. A capacidade para a camionagem continua a apertar — impulsionada pela saída contínua de operadores, pressões regulatórias sobre os condutores (regras de proficiência em inglês, restrições do CDL para quem não tem domicílio, aplicação das regras de ELD), perturbações do tempo de inverno e sinais iniciais de que a procura de carga doméstica, particularmente no Cinturão da Ferrugem, está a regressar. T

As rejeições de propostas permanecem máximas de vários anos em todo o país, mas especialmente no Meio-Oeste, onde a capacidade continua extremamente apertada. As médias nacionais das tarifas à vista excedem as normas típicas sazonais. As tarifas à vista do transporte rodoviário dispararam nas últimas semanas e agora é óbvio até para o observador mais cínico que o recente aumento não é apenas um fenómeno meteorológico.

A história continua  

O transporte rodoviário está preparado para um ano brilhante, com a combinação de capacidade e procura mais apertadas a mover-se na direção que favorece os transportadores rodoviários. Acreditamos que os expedidores poderão experienciar múltiplas rondas de aumentos de tarifas até ao final do ano, com alguns modelos a mostrarem aumentos de tarifas contratuais de dois dígitos até dezembro.

A vantagem de preços do intermodal, embora ainda seja atrativa, está a começar a parecer vulnerável. O transporte rodoviário fornece o “tecto” efetivo para as tarifas do intermodal — as empresas ferroviárias não podem fixar preços demasiado abaixo do transporte rodoviário sem arriscar erosão de margem, mas também não podem ignorar para sempre um mercado rodoviário cada vez mais apertado. À medida que a força do spot no transporte rodoviário persiste e potencialmente “sangra” para as renovações contratuais mais tarde este ano, os prestadores de intermodal enfrentarão pressão para ajustar.

Vários catalisadores podem acelerar isto:

**Diminuição da capacidade no transporte rodoviário**: Se as saídas continuarem (e os dados iniciais de 2026 sugerem que sim), o equilíbrio entre oferta e procura inclina-se ainda mais a favor das transportadoras, tornando o transporte rodoviário mais competitivo em tempo de trânsito, visibilidade e serviço porta-a-porta — exatamente nas áreas em que o intermodal ganhou quota.

**Surpresas na procura**: A despesa dos consumidores tem-se mantido melhor do que o esperado em alguns locais. Se os inventários diminuírem enquanto a urgência regressa (por exemplo, através de frontloading impulsionado por tarifas ou surtos inesperados), os expedidores poderão pagar mais pela rapidez, retirando carga dos carris e colocando-a nos camiões.

**Estratégia ferroviária**: As empresas ferroviárias beneficiaram de ganhos de volume por parte de expedidores orientados para custos. Mas, com as tarifas do transporte rodoviário a firmar, manter os preços do intermodal estáveis arrisca perder esse impulso. Espere aumentos seletivos para captar melhores margens, especialmente em rotas de alto volume.

Não espere uma viragem dramática da noite para o dia — as vantagens estruturais do intermodal nos custos de longa distância permanecem. Mas a grande diferença de tarifas que impulsionou a conversão modal está a estreitar-se, e as tarifas do intermodal estão preparadas para alcançar, à medida que a aperto do transporte rodoviário exerce pressão ascendente em todos os modos de superfície.

Os expedidores devem preparar-se para esta mudança. Aqueles com contratos de intermodal de longo prazo podem ver pressão na renovação; utilizadores de spot poderão enfrentar descontos menos agressivos. Transportadoras e empresas ferroviárias vão observar de perto as tendências de rejeição de propostas e os índices de spot — porque quando o transporte rodoviário lidera, o intermodal muitas vezes segue.

O mercado de carga recompensou a paciência durante a fase baixa. Agora, está a recompensar quem está posicionado para o reequilíbrio inevitável. Em 2026, a “mora” do intermodal termina — e as tarifas sobem para refletir a nova realidade.

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