Psicologia do Dinheiro — Conselhos de Gestão Financeira para Pessoas Comuns

Origem: Citic Publishing House

Quando entrei na universidade, eu trabalhava como manobrador numa unidade hoteleira sofisticada em Los Angeles.

Tenho um cliente habitual, um diretor técnico. Era um génio: ainda na casa dos vinte, concebeu um componente essencial para um router sem fios e pediu uma patente. Ele fundou e vendeu várias empresas. Em suma, era uma pessoa muito bem-sucedida.

A relação dele com o dinheiro, na minha opinião, era uma ligação confusa e complexa, uma mistura de insegurança e infantilidade estúpida.

Andava sempre com uma pilha de notas de 100 dólares com cerca de 10 centímetros de espessura. Ele mostrava esse dinheiro a toda a gente, quer estivessem interessadas ou não. Além disso, exibia abertamente e em voz alta a sua riqueza, sobretudo quando bebia em excesso, e muitas vezes sem qualquer razão.

Um dia, ele deu-me a vários milhares de dólares para um colega e disse-lhe: “Vai à ourivesaria na rua, compra-me umas moedas de ouro com um valor facial de 1.000.”

Uma hora depois, quando o diretor técnico voltou com as moedas de ouro, ele e os amigos foram para um cais com vista para o Oceano Pacífico. Começaram a atirar essas moedas como se fossem pedrinhas para fazer ricochete na água. Discutiam enquanto riam às gargalhadas sobre quem conseguia atirar mais longe. E aquele comportamento era puramente porque achavam divertido.

Alguns dias mais tarde, ele partiu um candeeiro de mesa no restaurante do hotel. O gestor disse-lhe que aquele candeeiro valia 500 dólares e que precisava de o indemnizar.

“Quer dizer que queres que eu pague 500?” O diretor técnico perguntou, incrédulo, tirando do bolso dinheiro com a espessura de um tijolo e atirando-o ao gestor: “São 5.000, desaparece agora mesmo da minha frente. Não me insultes mais com esse tipo de coisa.”

Talvez te perguntes durante quanto tempo um comportamento destes pode continuar. A resposta é: “não por muito tempo”.

Alguns anos depois, soube que aquele tipo faliu.

Um pressuposto importante deste livro é que o sucesso ou insucesso na gestão de dinheiro tem pouco a ver com a tua inteligência, mas muito a ver com os teus hábitos de comportamento. E o comportamento é difícil de ensinar, mesmo a pessoas com elevada inteligência.

Um génio que não consiga controlar as próprias emoções pode, certamente, provocar uma catástrofe financeira, mas, pelo lado inverso, as pessoas comuns que nunca receberam formação financeira profissional também podem, através de bons hábitos de comportamento que não dependem de um padrão de inteligência, acabar por se tornar ricas.

A primeira frase do meu verbete favorito da Wikipédia diz isto:

Ronald James Read (Ronald James Read), filantropo, investidor, porteiro e trabalhador de posto de gasolina nos Estados Unidos.

Ronald Read nasceu numa zona rural de Vermont. Foi o primeiro da família a ir para o liceu. Ainda mais surpreendente: ele precisava de boleia diária para ir à escola.

Para quem conhece Ronald Read, não há muito que seja notável sobre ele. A vida dele era sempre banal e sem grandes acontecimentos.

Read trabalhou durante 25 anos numa oficina de reparação de automóveis num posto de gasolina e ainda passou 17 anos no JCPenney a lixar e assentar o chão. Aos 38 anos, comprou uma casa com dois quartos por 12.000 dólares e viveu ali pelo resto da vida. A mulher dele morreu quando ele tinha 50 anos, e depois disso ele nunca voltou a casar. Um amigo de Read recorda que o maior passatempo dele era rachar lenha.

Read morreu em 2014, aos 92 anos. Foi nesse momento que aquele porteiro comum, de origem rural, subiu ao topo das notícias em todo o mundo.

Em 2014, morreram 2.813.503 americanos. Entre eles, menos de 4.000 tinham um património líquido, no momento da morte, superior a 8 milhões de dólares, e Read era um desses.

No testamento, o antigo porteiro deixou 2 milhões de dólares aos enteados e doou os restantes mais de 6 milhões às instituições locais de saúde e às bibliotecas.

As pessoas que conheciam Read ficaram confusas: de onde é que vinha tanto dinheiro?

No fim, descobriram que a riqueza de Read não tinha qualquer fonte secreta. Ele não ganhou um prémio avultado na lotaria, nem herdou uma fortuna enorme. Read juntou tudo o que conseguia poupar e, em seguida, comprou ações de “blue chips” e esperou, uma espera longa. Só depois de várias décadas, essas pequenas poupanças, através dos juros compostos acumulados dia após dia, acabaram por se transformar, em jeito de bola de neve, em mais de 8 milhões.

A passagem de porteiro a filantropo foi, afinal, tão simples.

Meses antes de Ronald Read morrer, um homem chamado Richard também apareceu no topo das notícias.

Richard Fuscone tinha tudo o que Ronald Read não tinha. Fuscone formou-se em Harvard, tinha um mestrado em Administração de Empresas e já tinha trabalhado no setor de gestão do Merrill Lynch (Merrill Lynch). Pode dizer-se que a carreira profissional de Fuscone no setor financeiro foi extremamente bem-sucedida; por isso, ele escolheu a reforma aos 40 e poucos anos e tornou-se filantropo. O ex-CEO do Merrill Lynch, David Komansky (David Komansky), chegou a elogiar Fuscone, dizendo que ele tinha “um sentido de negócio excecional, excelentes capacidades de liderança, um bom juízo e um caráter íntegro”. A Crain’s (Crain’s) incluiu-o numa lista de “40 executivos empresariais de sucesso com menos de 40 anos”. No entanto, o que aconteceu a seguir foi como a experiência daquele diretor técnico que fazia ricochete com moedas de ouro — tudo se destruiu.

Por volta de 2005, Fuscone contraiu grandes dívidas para expandir a sua mansão em Greenwich, no estado de Connecticut, que tinha cerca de 1.700 metros quadrados de área. A habitação tinha 11 casas de banho, 2 elevadores, 2 piscinas e 7 garagens. As despesas de manutenção mensais, só elas, chegavam a 90.000 dólares.

Depois, em 2008, rebentou a crise financeira.

Esta crise quase atingiu toda a gente; Fuscone, naturalmente, não foi exceção — os seus ativos financeiros tornaram-se pó. As elevadas dívidas e os ativos financeiros difíceis de liquidar fizeram-no falir. “Neste momento, não tenho qualquer fonte de rendimento.” Diz-se que ele o disse em 2008 a um juiz do processo de falência.

Em primeiro lugar, o direito de reembolso da hipoteca da casa dele em Palm Beach (Palm Beach) foi cancelado.

Em 2014, a mansão em Greenwich teve o mesmo destino.

Cinco meses antes de Ronald Read doar o seu património para fins de caridade, a casa de Richard Fuscone — segundo as recordações dos convidados, um “lugar inspirador onde se podia brindar e cantar e dançar à vontade em pisos transparentes com vista para a piscina interior” — foi leiloada por desapropriação a um preço 75% inferior ao valor avaliado pela seguradora.

Ronald Read era extremamente paciente, enquanto Richard Fuscone estava cheio de ganância. Essa foi, na verdade, a razão fundamental para a diferença enorme entre as duas formações e as experiências em gestão de dinheiro ser tão grande.

Falo sobre isto não para dizer que devemos aprender mais com Ronald, nem para evitar repetir o desfecho de Richard — embora essa sugestão também não esteja errada.

O mais fascinante destas histórias é que elas só acontecem no domínio da gestão de investimentos.

Em que outro domínio é que alguém sem ter ido para a universidade, sem ter recebido formação, sem ter base e experiência profissional, e sem contactos sociais, consegue vencer de forma esmagadora alguém que teve a melhor educação e formação profissional e que tem uma rede de contactos forte?

Eu não consigo pensar num segundo exemplo.

Imagina, por exemplo, que Ronald Read fosse fazer uma cirurgia de transplante cardíaco: dificilmente seria pior do que um médico bem treinado formado numa escola de medicina de Harvard; e também não é fácil imaginar que Ronald pudesse desenhar um arranha-céus acima da capacidade de arquitetos experientes; quanto mais, seria impensável que um porteiro se destacasse em física nuclear acima de um engenheiro de energia nuclear de nível mundial.

Contudo, esse tipo de coisa acontece no domínio da gestão de investimentos.

Quanto ao fenómeno de coexistirem estes dois casos extremos — Ronald Read e Richard Fuscone —, as pessoas avançaram duas explicações. Uma é que, muitas vezes, o resultado na gestão de dinheiro depende da sorte e não tem relação com inteligência nem com esforço. Em certa medida, esta frase está certa; o livro discutirá isso em detalhe mais à frente. A outra (e, na minha opinião, a mais comum) é que o sucesso no lado das finanças não é uma ciência “dura”, mas sim uma competência “soft” — o que fazes é mais importante do que quanto conhecimento tens.

Chamo a esta competência “psicologia do dinheiro”. O objetivo de escrever este livro é mostrar, através de pequenas histórias, que no assunto da gestão de dinheiro as competências soft são mais importantes do que as capacidades no plano técnico. Vou ajudar toda a gente de uma forma adequada — de Read a Fuscone, incluindo todas as pessoas no meio — para que consigam tomar melhores decisões financeiras.

A pouco e pouco, percebi que estas competências soft foram demasiado menosprezadas.

O conhecimento de gestão de dinheiro assenta, muitas vezes, em matemática. Tens de inserir os dados nas fórmulas e, depois, as fórmulas dizem-te o que deves fazer; e a visão dominante defende que tens de seguir isso à risca.

No planeamento financeiro pessoal, isso é verdade. Dizem-te que precisas de ter uma reserva de emergência para 6 meses e que deves poupar 10% do teu salário todos os meses.

O mesmo acontece no investimento. Sabemos que há uma correlação histórica precisa entre taxas de juro e valuation.

O mesmo acontece nas finanças empresariais. Os diretores financeiros conseguem estimar com precisão o custo de capital.

Dizer isto não é para te julgar quanto ao que está certo ou errado; é para te dizer isto: saber o que deves fazer não significa que, quando realmente o pões em prática, a tua mente consiga funcionar inteiramente em concordância com o teu conhecimento.

Há duas coisas que afetam toda a gente, quer estejas ou não interessado nelas: saúde e dinheiro.

A indústria dos cuidados de saúde é uma grande conquista da ciência moderna e, hoje em dia, a esperança média de vida de pessoas em todo o mundo está a aumentar. Descobertas científicas têm repetidamente derrubado antigas ideias dos médicos sobre como o corpo funciona, e por isso quase toda a gente ficou mais saudável.

Já no domínio relacionado com dinheiro — investimentos, finanças pessoais, planeamento empresarial — é completamente diferente.

Nos últimos 20 anos, a indústria financeira atraiu as pessoas mais inteligentes vindas das melhores universidades do mundo. Há 10 anos, Engenharia Financeira era a especialidade mais popular na Escola de Engenharia da Universidade de Princeton. Então, existe prova de que tudo isto transformou essas pessoas em investidores melhores?

Neste momento, não encontrei.

Ao longo de vários milhares de anos, a sociedade humana transformou-nos em trabalhadores agrícolas melhores, em eletricistas e canalizadores mais especializados, e em químicos com conhecimentos mais avançados através de tentativa e erro coletiva repetida. Mas a tentativa e erro repetida terá feito de nós melhores gestores de dinheiro? A probabilidade de ficarmos endividados terá diminuído? A nossa consciencialização para poupar com antecedência para eventualidades terá aumentado? Estamos mais preparados para a reforma antecipada? Temos uma compreensão mais realista da relação entre dinheiro e felicidade?

Até agora, também não encontrei provas convincentes.

Acredito que a principal razão para esse fenómeno é que a forma como pensamos e aprendemos a gerir dinheiro se parece mais com aprender física (que envolve muitas regras e leis) do que com aprender psicologia (que se foca nas emoções e nas suas mudanças subtis).

Para mim, é precisamente isto que é mais importante e mais fascinante.

O dinheiro está por todo o lado. Afeta toda a gente e, ao mesmo tempo, deixa muita gente sem conseguir compreender. As pessoas têm ideias muito diferentes sobre finanças. Conhecimento e experiência sobre dinheiro podem ser aplicados a muitos outros problemas da vida, como risco, confiança e felicidade. Raras são as coisas que funcionam como uma poderosa lupa que ajuda a compreender porque é que as pessoas fazem certas escolhas. Pode dizer-se que o comportamento humano ligado ao dinheiro está entre as maiores grandes representações do mundo.

A minha compreensão da psicologia do dinheiro foi-se formando ao longo de mais de 10 anos, escrevendo continuamente sobre temas relacionados. Comecei a escrever artigos sobre finanças e investimento no início de 2008. Foi mesmo na véspera de rebentar a crise financeira — e no momento mais sombrio da recessão dos últimos 80 anos.

Para conseguir escrever de forma clara sobre o que estava a acontecer, eu precisava primeiro de perceber a situação; mas depois de a crise financeira rebentar, a primeira lição que eu aprendi foi a seguinte: ninguém consegue explicar com exatidão o que é que aconteceu, nem porque é que tudo aconteceu, muito menos como lidar com isso. Todas as explicações que pareciam razoáveis acabavam por ser refutadas pelas mesmas explicações tão persuasivas.

O motivo de um engenheiro conseguir determinar a causa do colapso de uma ponte é que, quando as forças numa área específica ultrapassam um certo limite crítico, a ponte parte. Isso é um facto aceite. Os fenómenos físicos não geram controvérsia, porque os fenómenos físicos obedecem inevitavelmente às leis da física. Já os fenómenos financeiros são diferentes: são determinados pelo comportamento humano. O que eu faço pode parecer-me razoável, mas pode ser difícil de compreender para ti.

Quanto mais fundo eu estudava a crise financeira e mais escrevia, mais eu me dava conta de que, para compreender a crise financeira, talvez se deva começar pela perspetiva da psicologia e da história, e não pelo sistema financeiro em si — e assim poderias compreendê-la melhor.

Para entender porque é que as pessoas acabam presas em dívidas, não precisas de estudar as taxas de juro dos bancos; deves estudar a história da ganância humana, da insegurança e do otimismo. Para entender porque é que as pessoas vendem ações no ponto mais baixo de um mercado em baixa, não deves analisar matematicamente as rendibilidades esperadas futuras; deves pensar na angústia que um investidor sente ao encarar a sua família, ponderando se as suas decisões de investimento podem pôr em risco a vida futura deles.

Gosto muito de uma frase de Voltaire: “A história nunca se repete, e no entanto os seres humanos repetem sempre os mesmos erros.” Essa frase aplica-se especialmente aos nossos comportamentos financeiros.

Informação de base

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Título do livro: Psicologia do Dinheiro (Edição totalmente revista e aumentada)

Título do livro em inglês: The Psychology of Money

Autor: Morgan Housel (Morgan housel)

Tradutora: Júlia (朱莉娅)

Preço: 58.8 yuan

Data de publicação: abril de 2026

Formato: 32 aberto

N.º de páginas: 312

N.º de folhas impressas: 9.75

Código do livro: ISBN 978–7–5217–8503–6

Resumo

O dinheiro é o tema mais crucial que cada pessoa tem de lidar ao longo da sua vida.

A essência das finanças pessoais não é estudar o próprio mundo financeiro, mas sim estudar como as pessoas lidam com o dinheiro.

A chave para enriquecer e manter-se rico não está em saber quanto conhecimento financeiro tens, mas sim em como superas as fraquezas da natureza humana e reconheces a essência de como o dinheiro funciona.

Em “Psychologia do Dinheiro (Edição totalmente revista e aumentada)”, Morgan Housel partilha, com uma escrita acessível e humorística, 22 lições de riqueza diretas ao ponto, desmontando com clareza o raciocínio subjacente do mundo do dinheiro. O livro não só responde aos problemas reais de “como ganhar dinheiro”, como também responde à necessidade mais profunda de “como conviver com o dinheiro”. Numa era de incerteza, inspira pessoas comuns a tomarem decisões de riqueza mais sábias e a receberem o presente do tempo.

Além disso, na nova edição, o autor adicionou substancialmente mais conteúdo.

Se és um principiante nas finanças, receberás uma aula simples e concisa, mas que te será útil ao longo da vida inteira. Se és um veterano do investimento, este livro também te ajuda a colmatar lacunas, a voltar ao essencial e a proteger a riqueza difícil de conquistar.

Sobre o autor

Morgan Housel (Morgan Housel)

Sócio da The Collaborative Fund (The Collaborative Fund) e autor de best-sellers, colunista do The Wall Street Journal. Venceu o prémio Sidney do The New York Times e recebeu por duas vezes o prémio de Melhor Escrita Empresarial atribuído pela Associação Americana de Editores e Escritores; foi também por duas vezes finalista dos prémios de notícias empresariais e financeiras de Gerald Loeb.

Autor de “A Arte do Dinheiro” e “A Psicologia do Comportamento do Dinheiro”, ajudou a impulsionar debates sobre temas como dinheiro, natureza humana e felicidade. “Psicologia do Dinheiro” foi selecionado para os “Livros de Negócios e Gestão de 2023 da Douban” e tem vendas globais superiores a 10 milhões de exemplares.

Índice

Prefácio A maior representação da Terra

1 Ninguém perde mesmo a racionalidade por causa do dinheiro

As tuas experiências pessoais sobre dinheiro

podem ser apenas uma fração de uma centésima parte de todas as experiências relevantes do mundo, mas podem definir 80% da forma como compreendes como o mundo funciona.

2 Sorte e risco

Não existe nada que seja realmente tão bom como parece,

nem nada que seja realmente tão mau como parece.

3 Nunca ficar satisfeito

A habilidade mais difícil nas finanças pessoais

é ensinar ao coração que só procura lucro a saber quando parar.

4 O mistério dos juros compostos

Dos 84,5 mil milhões de dólares de património líquido de Warren Buffett,

815 mil milhões foram ganhos depois dos 65 anos.

Os nossos padrões de pensamento têm mesmo dificuldade em compreender fenómenos que parecem tão “absurdos”.

5 Enriquecer e manter-se rico

A chave de um investimento sábio

não está em tomar sempre as melhores decisões,

mas em evitar de forma consistente erros graves.

6 Poucos acontecimentos determinam a maioria dos resultados

Mesmo quando erras em metade das vezes,

poderás ainda assim obter uma riqueza enorme.

O efeito da cauda define tudo.

7 Liberdade

Liberdade de tempo,

é o maior benefício que o dinheiro pode trazer.

8 O paradoxo do carro de luxo

Ninguém vai ter tanta atenção à quantidade de património que tens como tu mesmo.

9 A riqueza é uma coisa invisível 099

O exibicionismo,

é a forma mais rápida de ficar pobre.

10 Poupar dinheiro 107

O único fator que tu consegues controlar

é aquilo que, afinal, determina as poucas e importantes coisas da tua vida.

Que maravilha.

11 O “mais ou menos racional” é melhor do que a “racionalidade absoluta” 117

Buscar algo como “mais ou menos racional”

muitas vezes resulta melhor

do que perseguir a racionalidade absoluta.

12 Acontecimento inesperado impulsiona mudanças no panorama 129

A história é um estudo das mudanças,

mas, ironicamente, as pessoas tratam-na frequentemente como uma ferramenta para prever o futuro.

13 Margem de tolerância ao erro 145

A parte mais crucial em todos os planos

é garantir que preparas um plano alternativo caso o plano não corra como esperado.

14 Ninguém é imutável 159

Porque é tão difícil concretizar um planeamento de longo prazo,

é porque os objetivos e desejos das pessoas mudam continuamente com o tempo.

15 Não existe almoço grátis no mundo 169

Tudo tem um custo, mas nem todos os custos têm etiqueta de preço.

16 “Deves comprar esta ação” 181

Cuidado com conselhos financeiros

vindos de pessoas cujas regras de jogo são diferentes das tuas.

17 A tentação do pessimismo 191

O otimismo é como um vendedor de histórias bonitas,

e o pessimismo é como alguém de boa intenção que realmente te ajuda.

18 Há sempre uma história bonita 207

Quanto mais desejas que uma coisa seja verdadeira,

mais fácil é acreditar nas histórias que exageram as possibilidades.

19 Convicção firme, mas posse flexível 223

A época mudou e continua a mudar.

Para te tornares um investidor melhor, é preciso ter três características.

20 A força da consistência 235

Se queres obter o maior retorno de investimento ao longo da tua vida,

a estratégia mais inteligente geralmente não é maximizar a taxa de rendibilidade anual,

mas focar-te em retornos “razoavelmente bons” que possam continuar a ser sustentados a longo prazo.

21 14 conselhos para fazer investimentos sensatos 245

Conciso e prático.

22 Um plano simples de finanças 255

Como eu próprio apliquei a psicologia do dinheiro.

Apêndice Uma breve história sobre como se formou a mentalidade dos consumidores americanos

Agradecimentos

Referências

Amostra de capítulo