Keyrock conquistou a rodada Série C liderada pela SC Ventures, atingindo uma avaliação de 1,1 mil milhões de dólares

A Keyrock conclui a Série C e prepara-se para expandir o serviço de negociação

A Keyrock, com sede em Bruxelas, anunciou ter concluído uma ronda de financiamento Série C, com a SC Ventures, braço de investimento do Standard Chartered, a liderar o investimento, com uma avaliação global de 1,1 mil milhões de dólares. A notícia foi divulgada em 31 de março de 2026.

Esta ronda utiliza uma estrutura de liquidação contínua, ou seja, é possível que existam novos investidores a juntar-se posteriormente. A Ripple participou na Série B em 2022 e, desta vez, volta a seguir. A Keyrock não divulgou o montante exato angariado; antes disso, a empresa tinha acumulado 78,2 milhões de dólares de financiamento, dos quais a Série B de novembro de 2022 foi de 72 milhões de dólares.

Atualmente, as atividades da Keyrock incluem market making, gestão de ativos, negociação OTC e serviços de opções, abrangendo mais de 85 plataformas de negociação centralizadas e descentralizadas, com mais de 220 colaboradores distribuídos por 37 países.

A Keyrock começou em 2017 com market making quantitativo e, mais tarde, foi acrescentando gradualmente operações OTC, gestão de tesouraria e o negócio de opções. O CEO Kevin de Patoul disse que o dinheiro desta ronda será usado principalmente para aquisições, contratação e entrada em novos mercados.

Por que é que o Standard Chartered está otimista quanto à liquidez cripto

O CEO da SC Ventures, Alex Manson, disse que este investimento está alinhado com a estratégia de ativos digitais do Standard Chartered: se a tokenização de títulos for para ganhar dimensão, a infraestrutura de negociação e a liquidez estáveis, em conformidade e escaláveis são problemas que têm de ser resolvidos primeiro.

Para a Keyrock, isto significa:

• A SC Ventures traz a rede bancária e experiência em conformidade, o que ajuda a expandir os canais de distribuição e clientes institucionais
• A Ripple participa em duas rondas consecutivas, sugerindo que ficaram razoavelmente satisfeitos com o retorno do investimento e o alinhamento estratégico em 2022
• Sem divulgação do montante exato, os fundos provavelmente serão usados para reforçar o balanço patrimonial, assumindo encomendas e riscos de inventário maiores
• Os planos de aquisição podem impulsionar uma maior integração no mercado de fornecedores de liquidez dispersos
• A implantação do negócio em 37 países oferece uma margem de conformidade entre diferentes jurisdições

Os principais rivais da Keyrock são Wintermute, GSR e a Cumberland, subsidiária da DRW. No market making cripto, o essencial é cotar continuamente preços de compra e venda em múltiplas praças de negociação, ganhando com o spread e, simultaneamente, assumindo o risco de volatilidade do inventário. A Keyrock afirma que usa algoritmos desenvolvidos internamente para melhorar a capacidade de capturar volatilidade e apertar os spreads, ao mesmo tempo que oferece aos clientes institucionais um canal OTC para negociações de grande dimensão sem causar impacto.

Liquidação contínua é um desenho que vale a pena ter em atenção: nos próximos meses, a Keyrock poderá introduzir mais investidores estratégicos, potencialmente incluindo instituições financeiras tradicionais que estejam a testar exposição a cripto.

Algumas conclusões:

• A avaliação de 1,1 mil milhões de dólares somada a um investidor-líder do setor bancário indica que o mercado tem uma expectativa clara para o valor de longo prazo da infraestrutura de liquidez cripto;
• A liquidação contínua torna a captação de investimento mais flexível, deixando espaço para futuras aquisições e expansão geográfica;
• Um balanço patrimonial mais robusto em conjunto com distribuição mais institucionalizada ajuda a obter encomendas maiores e custos de capital mais baixos.

Cenário de investimento e de concorrência (perspetiva de pesquisa)

• Amplitude do negócio: o market making, o OTC, as opções e a gestão de ativos complementam-se, permitindo encontrar pontos de entrada em diferentes ambientes de mercado.
• Barreiras de escala: 85 plataformas de negociação e os módulos globais de conformidade constituem um obstáculo, e a aquisição e integração podem ainda elevar o nível.
• Validação bancária: ajuda a obter crédito de conformidade, recursos de compensação e custódia, aumentando a taxa de concretização para clientes institucionais.
• Pressão concorrencial: a corrida por algoritmos e capital com os market makers de topo continua, e a taxa de lucro depende do ciclo de volatilidade do mercado e do nível de gestão do inventário.

Conclusão: Neste momento, trata-se de uma janela inicial para a “integração da infraestrutura de liquidez institucionalizada”. As entidades que mais capturam os dividendos são os fundos institucionais com capacidade de aquisição e os construtores focados em infraestrutura; as receitas marginais de quem faz apenas negociação no mercado secundário são limitadas.