Recentemente tenho refletido sobre uma velha questão nos investimentos e negociações. A frase de Buffett que todos conhecem — "Quando os outros estão com medo, eu sou ganancioso; quando os outros estão gananciosos, eu tenho medo" — soa simples, mas na prática de trading, é uma das mais difíceis de seguir, quase uma questão de vida ou morte.

Já passei por essa luta várias vezes. Às vezes, uma operação dá um lucro, e meu coração começa a bater forte, com medo de perder o ganho, e acabo saindo cedo, realizando o lucro. Depois vejo o mercado continuar a subir, e fico frustrado por ter saído tão cedo. Em outras ocasiões, decido deixar o lucro correr, não realizar, e o mercado vira, e meus lucros evaporam completamente. Então começo a me culpar por ser ganancioso, e a pensar que minha natureza é péssima.

Na verdade, a maioria dos investidores de varejo oscila entre esses dois extremos. Compra em baixa, e quando o preço sobe e atinge uma margem de lucro, o mercado começa a corrigir. Devemos sair ou ficar? Cada um tem sua opinião. Se sair, e o preço continuar subindo, vem o arrependimento por ter sido tão covarde; se não sair, e o preço cair, vem a frustração por não ter realizado a tempo. Todo mundo faz o papel de sábio depois do fato, mas na hora H, quando os outros estão com medo, muitas vezes também ficamos com medo; quando os outros estão gananciosos, também ficamos.

Os traders que fracassam geralmente apresentam quatro comportamentos típicos. Primeiro, sair no lucro e entrar na perda, por medo de perder o lucro ou de ampliar a perda. Segundo, aumentar a posição contra a tendência, mesmo com prejuízo, na esperança de reversão do mercado. Terceiro, seguir a multidão, comprando alta e vendendo baixa, sem entender a direção real. Quarto, operar com posição concentrada, investindo muito de uma só vez. Os dois primeiros vêm do medo, os dois últimos, da ganância. Essas ações podem dar vitórias ocasionais, mas são sorte, e no final, levam a grandes perdas.

O fundamental é ter um sistema de negociação. Regras simples, mas essenciais: cortar perdas rapidamente, deixar os lucros correrem. Ter critérios claros para entrada e saída, e uma gestão de capital bem definida. Seguir rigorosamente as regras, sem se deixar levar pelo medo ou ganância alheios. O sistema ajuda a filtrar muitas decisões emocionais.

A sociedade humana evoluiu do agronegócio à indústria, e agora à era da informação, mas a natureza humana permanece praticamente a mesma há milênios. Contudo, o indivíduo pode evoluir. Os traders profissionais, através da prática e reflexão contínua, vão conquistando pouco a pouco o controle sobre seus medos e ganâncias, tornando-se vencedores no mercado. A maioria das pessoas passa a vida lutando contra suas próprias fraquezas humanas.

Podemos também inverter essa lógica: usar ferramentas para analisar o sentimento geral do mercado. Quando os outros estão com medo, observar os indicadores; quando estão gananciosos, ficar atento aos riscos. Assim, podemos reduzir a influência das emoções nas nossas decisões. O mais importante no investimento é ter respeito pelo mercado, avaliar racionalmente nossa posição, e, dentro do que compreendemos e controlamos, aprimorar lentamente nossa percepção de trading. Não espere uma iluminação repentina; é na prática contínua que evoluímos, pouco a pouco.