Recentemente estive a analisar a trajetória de Duan Yongping e, honestamente, é uma dessas histórias que te fazem repensar completamente como investir. Este tipo passou de gerir uma pequena fábrica com perdas milionárias em 1988 a tornar-se um dos investidores mais respeitados do mundo. Não é por acaso, tem uma filosofia muito clara.

A carreira empresarial de Duan Yongping é quase de filme. Com 28 anos assumiu o controlo de uma fábrica falida, reformulou-a completamente, e em poucos anos o valor de produção saltou para quase 1.000 milhões de yuan. Depois fundou a BuBuGao, que se tornou um gigante com mais de 10 mil milhões em produção anual. Mas o mais interessante é que aos 40 anos decidiu retirar-se a tempo. Mudou-se para os Estados Unidos e começou a sua carreira em investimentos, onde realmente brilhou.

Em 2006 conseguiu algo histórico: pagou 620.100 dólares para almoçar com Buffett e tornou-se o primeiro investidor chinês a conseguir isso. Durante esse almoço recomendou a Buffett que investisse na Apple. Buffett seguiu o conselho, e Duan Yongping também ficou profundamente influenciado pela filosofia de valor de Buffett, que tem praticado desde então.

Vejamos como investe este tipo. Com a NetEase foi brutal: em 2001, quando a empresa enfrentava litígios e as ações estavam a 0,8 dólares, Duan Yongping investiu sem hesitar. O seu investimento de 2 milhões transformou-se em mais de 100 milhões. Na Apple começou a acumular ações em 2011, quando a capitalização era inferior a 300 mil milhões de dólares. Hoje representa 70% da sua carteira nos EUA. Com a Moutai tem quase toda a sua conta em yuans, considerando-a um 'título a longo prazo' porque o valor intrínseco é sólido, apenas oscila o preço. Em 2024, quando a Pinduoduo caiu após resultados fracos, Duan Yongping comprou ativamente. E com a Tencent tem estado a comprar durante as quedas de 2022-2023, considerando que o preço era uma boa oportunidade.

Agora, quais são realmente os seus princípios? Primeiro: pescar onde há peixes. O mercado A leva mais de dez anos a rondar os 3.000 pontos, enquanto que as ações americanas subiram durante 20 anos. Escolher a direção certa importa mais do que o esforço. Segundo: selecionar bem e fazer amizade com o tempo. Duan Yongping diz que se não podes manter uma ação 10 anos, não a compres nem por um segundo. Terceiro: comprar ações é comprar empresas. Se tem bom produto, bom modelo de negócio e um fundador com visão, por que ter medo?

Quarto: o investimento precisa de fé genuína. Duan Yongping mantém duas contas: uma para investimento em valor, onde possui ações como a Apple há 14 anos sem vender, e outra especulativa, onde admite que ganhou pouco dinheiro. Quinto: não há atalhos. Se procuras atalhos como a especulação, continuarás a procurá-los por mais 20 anos. Sexto: reduzir as decisões. Não faças 20 decisões num ano porque cometerás erros. Fazer 20 decisões ao longo de toda a vida é suficiente. Sétimo: se não estás a ganhar dinheiro, reflete sobre a estratégia. A especulação não melhora, mesmo que aperfeiçoe a técnica.

Oitavo: compra onde ninguém olha, vende onde todos olham. Quando lhe perguntaram por que teve coragem de comprar a NetEase, respondeu: se alguém te vende algo que custa 10 yuans por 1 yuan, que coragem precisas? A NetEase tinha 4 yuans em caixa por ação, mas cotizava a 1 yuan. Nono: o mercado A não é um jogo de tolos. Os verdadeiros vencedores são os investidores em valor, como Duan Yongping com a Moutai, que não tocou há mais de dez anos. Décimo: acredita no destino; eventualmente tornas-te na pessoa que desejas ser. A natureza humana não muda. Se és especulador, continuarás a sê-lo. Se acreditas em investimento em valor, tornar-te-ás nisso.

Esta é a razão pela qual Duan Yongping quis almoçar com Buffett: ambos praticam o investimento em valor e ambos obtêm resultados. A lição é clara: a paciência, a disciplina e a fé no valor a longo prazo são o que separa os verdadeiros vencedores dos especuladores.