Principais manchetes de investimento de 2021

Quem fez os comentários mais questionáveis? Porque é que **Ford Motor **(F 1,45%), **Bath & Body Works **(BBWI +11,10%) e **Synaptics **(SYNA 4,99%) foram ações tão surpreendentes em 2021? O que é que os negócios subjacentes de **Roku **(ROKU +1,15%), **Axon Enterprise **(AXON 2,16%) e **Twilio **(TWLO +0,26%) têm de melhor do que o desempenho recente em bolsa? Os analistas da Motley Fool Andy Cross, Ron Gross e Jason Moser respondem a essas perguntas e explicam por que razão Arkadiy Dobkin da **EPAM Systems **(EPAM +0,58%), Satya Nadella da Microsoft (MSFT +0,91%) e Marvin Ellison da **Lowe’s **(LOW +1,03%) recebem os seus votos para CEO do Ano.

Além disso, os rapazes partilham as descobertas de investimento que fizeram em 2021 e três ações que têm no radar: **Chipotle **(CMG +0,96%), **Costco **(COST +1,47%) e **Crocs **(CROX +0,50%).

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Este vídeo foi gravado a 17 de dezembro de 2021.

Chris Hill: É o The Motley Fool Money Radio Show, eu sou Chris Hill. Nesta semana, juntam-se a mim os Analistas Séniores Jason Moser, Andy Cross e Ron Gross. É bom ver-vos, como sempre, senhores.

Ron Gross: Olá, Chris.

Chris Hill: É o nosso especial de revisão do final do ano. Daqui a duas semanas, faremos a nossa antevisão de investimentos para 2022, mas esta semana vamos colocar um laço em cima de 2021. Andy Cross, vou começar por si. Qual é o seu destaque do ano, em termos de negócio ou investimento?

Andy Cross: Chris, o verdadeiro destaque seriam os memes “levem-me à lua” e os novos investidores. [risos] Fevereiro e março viram o pico das ações meme como **GameStop **e **AMC **em que milhares e milhões de investidores individuais, com bastante dinheiro COVID para gastar, entraram nessas ações, colocaram-nas no alto, juntando-as no Wall Street Bet sub Reddit onde se juntaram e falaram sobre estas ações porque estavam a acontecer grandes short squeezes que fazem as ações dispararem três, cinco vezes ou mais em muito pouco tempo. Os hedge funds que estavam a apostar contra, estas ações foram queimadas muito rapidamente, tiveram de cobrir as suas perdas e continuar a colocar as ações ainda mais altas. Foi mesmo mais uma aposta e especulação, mas a razão de ser “levem-me à lua”, Chris, é que eu estava a conduzir pelo DC Beltway nessa altura e vi numa barreira sonora uma peça de graffiti muito grande que dizia, “Levem-me à lua, GME”, que é o ticker da GameStop. Houve tanto interesse nas ações meme e nos investidores individuais, realmente os investidores individuais a puxar pelas ações. Adoro ver tantos investidores individuais no mercado e isso tem sido ótimo nos últimos anos. Infelizmente, muitos têm estado a pensar mais sobre isto, sobre especular. Há muitos membros por aí que poderiam beneficiar com a sabedoria de investimento “Foolish” e espero que consigamos fazer isso tanto no nosso podcast como nos nossos serviços e no nosso website em fool.com. Estou muito entusiasmado com isso. Mas o impulso das memes em fevereiro e março foi mesmo extraordinário de se ver.

Chris Hill: Ron, o seu destaque capta o interesse de artistas de graffiti?

Ron Gross: Não posso dizer que sim, Chris. Mas para mim é inflação, inflação, inflação, porque eu não sei se ouviu, Chris, mas houve uma pequena conversa sobre inflação ao longo do ano. Os dados de novembro indicaram que os preços aumentaram sete por cento em termos homólogos. Foi o maior aumento em quatro décadas. Durante meses, os responsáveis da Fed tinham insistido que a inflação seria transitória e fortemente ligada a fatores relacionados com a COVID que, eventualmente, diriam que desapareceriam. No entanto, nos últimos dias, o Presidente Powell e outros indicaram que a palavra “transitória” já talvez não seja apropriada e provavelmente será retirada das comunicações futuras. Gargalos na cadeia de fornecimento, procura cirúrgica, principais impulsionadores da inflação; neste caso específico, só aliviou marginalmente. Mas o mercado de trabalho estabilizou, com a taxa de desemprego headline a cair recentemente para 4,2 por cento.

Isto provavelmente cria alguma margem para a Fed atuar para combater a inflação. Na reunião da Fed de 15 de dezembro, a Fed disse que duplicaria o ritmo com que vai reduzindo as compras de obrigações no seu programa. O novo ritmo faria com que todas as compras de ativos chegassem a uma paragem total em março de 2022. Também indicaram que um aumento das taxas de juro é provável para o próximo ano. As projeções atualmente indicam que três aumentos das taxas acontecerão no próximo ano, mais três em 2023 e mais dois em 2024. Na verdade, os mercados subiram com esta notícia, talvez de forma contraintuitiva. Mas eu acho que os investidores acolheriam bem uma Fed proativa, com aumentos graduais das taxas e o fim do quantitative easing, em vez de uma inflação descontrolada.

Chris Hill: Vai ser interessante ver se eles seguem de facto esse plano, especialmente em 2024, que, pelos meus cálculos, são 28 anos a partir de agora.

Ron Gross: A COVID é sempre a variável inesperada. Vamos ter de ver como é que isso pesa então.

Chris Hill: Jason Moser, qual é o seu destaque do ano?

Jason Moser: Sim, já falámos disso sem fim. Parece que, em torno do aperto na oferta de semicondutores. Teve um impacto significativo em todos os cantos da economia até agora este ano. Quando olhamos para os semis em geral, está a tornar-se menos uma indústria cíclica, acho eu, apenas pelo facto de haver uma tendência para tecnologia e conectividade, coisas como a Internet das Coisas. Eu não acho que vamos ver a mesma natureza cíclica nos semis pela frente que vimos historicamente. Mas a perceção geral para a maior parte da indústria é que esta escassez provavelmente vai continuar pelo menos até à primeira metade do novo ano, e isso é algo que eu acho que todos obviamente precisamos de manter debaixo de olho. A outra coisa a manter em mente, penso eu, são algumas peças de legislação que ainda estão em processo. Há o CHIPS for America Act e há o FABS Act. O CHIPS for America está a criar incentivos úteis para produzir semicondutores. O FABS está a facilitar semicondutores construídos nos EUA. Isto está ainda preso no impasse em Washington. Sei que é mesmo difícil acreditar. Mas o facto é que, embora o Senado tenha aprovado o US Innovation and Competition Act, que é de que parte o CHIPS Act, a Câmara ainda está a deliberar isso, pelo que esperemos que consigam fazer avançar essa legislação mais cedo do que tarde. Mas, dadas as coisas que sabemos sobre o Congresso nestes dias, eu não ficaria a respirar de esperança. Ainda assim, é certamente algo de que falámos muito este ano e eu acho que vamos continuar a falar sobre isso no novo ano também.

Chris Hill: A revista Chief Executive Magazine deu o seu prémio anual ao CEO da Merck, Ken Frazier. Ron, quem é que recebe o seu voto para CEO do ano?

Ron Gross: Chris, correndo o risco de soar óbvio ou de dizer o óbvio, vou escolher Satya Nadella da Microsoft. CEO desde fevereiro de 2014, substituindo Steve Ballmer. Apenas a terceira pessoa a ocupar esse cargo na história da empresa; ele está na Microsoft desde 1992. As ações da Microsoft subiram 790 por cento, esmagando o mercado desde foi anunciado que ele assumiria como CEO. As ações já subiram 46 por cento este ano. Nadella foi creditado por transformar a Microsoft numa empresa de tecnologia baseada na cloud. A Microsoft é agora a número 2 das empresas de cloud, com 20 por cento de quota de mercado, atrás da Amazon com 32 por cento. Uma classificação de aprovação muito impressionante de 93 por cento no Glassdoor, é um alocador de capital talentoso, devolveu 75 mil milhões de dólares de capital aos acionistas nos últimos dois anos através de recompras de ações e dividendos. Excelentes métricas operacionais. O retorno sobre o capital investido da Microsoft é um impressionante 44 por cento. Ações a negociar a 35 vezes os lucros futuros. Não está assim tão barato, mas também, na minha opinião, não está demasiado caro para ser uma referência no portefólio de qualquer pessoa.

Chris Hill: Andy, e o senhor?

Andy Cross: Chris, vou com um líder que tenho acompanhado há quase 10 anos em bolsa. Nesse período, subiu mais de 4000 por cento: é Arkadiy Dobkin da EPAM Systems, com o símbolo EPAM. A empresa de consultoria digital e de software de 36 mil milhões de dólares que fornece tecnologia a cuidados de saúde, publicidade de viagens para consumidores, serviços de consultoria de tecnologia para retalho para essas indústrias, em muitas áreas diferentes e em muitas partes diferentes do negócio, e os seus clientes querem continuar a crescer. Ele fundou a empresa em 1993, ele tem [inaudível 00:07:42] desde então; é o maior acionista individual, valendo mais de mil milhões de dólares atualmente. A ação subiu apenas 70 por cento este ano. Mencionei um historial de longo prazo, um registo de 10 anos com mais de 4000 por cento. Está a subir 70 por cento este ano, e juntou-se agora ao S&P 500 esta semana.

É um dos melhores desempenhos se olhar para as empresas do S&P 500. Tem avaliações altas no Glassdoor; tem uma grande cultura ao longo de 36.000 empregados para a EPAM. Faz aquisições “tuck-in” pequenas e inteligentes que expandem o alcance da base de clientes, crescendo também internacionalmente. Faz um excelente trabalho a gerir a estrutura de custos e a perspetiva de resultados. Eles cresceram as suas receitas e os seus lucros cerca de 20 por cento ou mais em cada trimestre, ao longo de muitos anos, exceto o período da COVID. Quando olho para a EPAM Systems, olho para a oportunidade—eu detenho-a eu própria—acho que é uma excelente hipótese para as pessoas continuarem a beneficiar da liderança do Ark. Acho que ele está subvalorizado e não recebe quase a atenção que devia.

Chris Hill: Jason, quem é que recebe o seu voto para CEO do ano?

Jason Moser: Sim, quanto mais pensei nisso, mais claro ficou, Chris. Vou com Marvin Ellison, da Lowe’s. Esqueça que as ações subiram 57 por cento este ano e superaram a **Home Depot **e o mercado. Se olhar para os últimos três anos, as ações subiram 170 por cento, ainda assim superando a Home Depot e, obviamente, superando o mercado. Foi nessa altura que ele entrou para a empresa. Eu estou mesmo impressionado com o que ele tem feito e acho que este ano vimos muitos sinais de que as estratégias dele estão realmente a começar a dar frutos aqui. Vou levá-lo de volta a 5 de maio de 2018, Chris. O episódio do Motley Fool Money, logo depois de o Sr. Ellison ter assumido. Tu e eu estávamos a falar sobre isto e eu disse nesse episódio que sou mais um tipo da Home Depot, Chris, mas acho que a Lowe’s, neste momento, pode representar uma oportunidade melhor para investidores nos próximos 3-5 anos. Acelerando para hoje, isso correu muito bem. Estou mesmo feliz por ver tudo o que ele fez pela empresa. Algumas das coisas que está a fazer e que estão a começar a correr mesmo bem para o negócio: focar no lado pro do negócio, trazendo uma dinâmica de aluguer para o negócio.

Sabemos que a Home Depot teve sucesso enorme com essa estratégia ao longo dos anos. Gosto do foco dele em construir o portefólio da marca de private label. As melhorias na cadeia de fornecimento com este novo modelo de entrega no mercado foram importantes para produtos grandes e “pesados”. Em essência, é o fluxo diretamente da cadeia de fornecimento para as casas dos clientes e nunca sequer precisa de passar pela loja. Ele fez algumas mudanças aqui e ali ao longo destes últimos três anos que puseram este negócio novamente no trilho. Como eu disse, nós damos sempre mais atenção à Home Depot, parece, por causa do seu tamanho, porque era a imagem de margens—mas sabe o quê? O Sr. Ellison colocou a Lowe’s de novo no trilho e é uma concorrente formidável, e vai dar à Home Depot trabalho para além do esperado.

Chris Hill: O Investimento Mais Estúpido de 2021? Esses prémios estão a seguir. Fiquem por aqui, isto é Motley Fool Money.

Bem-vindos de volta ao Motley Fool Money. Chris Hill aqui com Jason Moser, Andy Cross e Ron Gross. É o nosso especial de revisão do ano. Vamos encarar: nem todo o investimento corre bem. Seja um investimento no seu próprio portefólio, ou a forma como uma empresa pública decide alocar o seu próprio capital em 2021. Ron, o que é que lhe dá voto no investimento mais estúpido deste ano?

Ron Gross: Bem, Chris, acho que vou precisar de voltar à minha escolha humilde de “humble pie” do nosso episódio de Ação de Graças, [risos] porque não só a Verizon é uma das piores ações no meu portefólio pessoal para 2021, como também é a pior ação no nosso portefólio de Instant Income 2021. Está a cair cerca de 8 por cento nesse portefólio, enquanto o mercado está acima de mais de 20 por cento. A Verizon é a terceira pior ação a nível do índice Dow Jones este ano. A minha principal motivação para comprá-la pessoalmente era apostar na temática 5G. Para o Instant Income, eu fui atraído pelo seu poder de ganhos estável, pelos seus dividendos de 4,9 por cento—o que era realmente agradável. Mas até agora, jogar 5G através de uma operadora como a Verizon não foi a decisão certa. O rollout de 5G foi atrasado, o crescimento das vendas é morno, eles estão a gastar de forma agressiva e a concorrência é feroz. Como eu disse, tem um bom rendimento de dividendos, o que ajuda a mitigar um pouco. Só negocia nove vezes os lucros futuros. Não é ótimo para 2021, mas pode ser um “bargain” a estes preços. Estou à espera que não acabe por ser o mais estúpido investimento longo prazo que eu tenha feito. Na verdade, eu não acho que seja.

Chris Hill: Jason Moser, e o senhor?

Jason Moser: Bem, gosto do facto de termos aqui um espaço para não necessariamente apenas chamar as nossas próprias ideias pouco pensadas do ano. Vou ignorar as minhas ideias pouco pensadas e focar-me no que é, na minha opinião, a ideia pouco pensada de outra pessoa. Na verdade, estou um pouco confuso com a mudança de nome da **Square **. Eles mudaram recentemente o nome para Block. É muito óbvio porquê. O Jack Dorsey é claramente um grande tipo de **Bitcoin **. Parece que é a razão para a mudança de nome. É razoável que, pelo menos, os investidores fiquem um pouco preocupados: “Isto é mesmo o rumo que este negócio vai tomar?” Porque, neste momento, está um pouco estranho. Tens Title, tens Square, e depois tens todo este material de blockchain Bitcoin. Ficas a pensar qual vai ser a prioridade. A mim apetece-me constantemente chamar-lhe Cube. Chris, eu já estou confuso.

Agora, aqui está a questão. Eu não sei se viu este título. Eu acho que existe uma boa hipótese de a H&R Block estar a processar a Cube—or, bem, a Block, afinal. A H&R Block está a processar a Block por causa desta mudança de nome. Agora, eles contestam que as pessoas vão ficar confusas entre Block e H&R Block. Parece engraçado à superfície, mas quanto mais se aprofunda, eu acho que é uma preocupação bastante razoável. A H&R Block alega que já houve várias indicações de que as pessoas estão a confundir as duas. Lembre-se que a Block tem agora a componente fiscal no negócio com aquela aquisição de Credit Karma. São negócios semelhantes. Eu não ficaria nada surpreendido se um tribunal acabasse por dizer à Block que precisa de mudar o nome outra vez. Se for isso o caso, digam assim: se calhar Cube ainda está em cima da mesa; eu gosto de trapézio, mas veremos.

Chris Hill: Eu não ficaria surpreendido se as pessoas na Block simplesmente escreveram um grande cheque para fazer este problema desaparecer [risos]. Andy Cross, qual é o seu voto no investimento mais estúpido de 2021?

Andy Cross: Sirvam-me uma fatia desse humilde pie, porque vou para um SPAC em que eu investi e que nós tínhamos recomendado, na verdade. CuriosityStream, símbolo C-U-R-I. A capitalização bolsista de 32 milhões de dólares. Fabricante de documentários. Está mesmo aqui em Silver Spring, Maryland, onde eu moro. Estivemos públicos, bem… através de um SPAC em 2020. Estou com menos de 50 por cento no meu investimento que fiz no início deste ano. Foi fundado por John Hendricks, que fundou o Discovery Channel, e ele detém mais de 40 por cento do negócio. Ele está mesmo investido neste negócio. Espero que eu esteja mais cedo do que estúpido, Chris. Esta é a abordagem que estou a tomar, mais cedo do que estúpido. Eles continuam a expandir a biblioteca, a alargar o alcance, a fazer aquisições pequenas e inteligentes. Têm um crescimento alto de subscritores. Estão a crescer as receitas e a fazer acordos de licenciamento, mas a estrutura de custos está mesmo a atingir-os e, claramente, é um espaço muito competitivo. Vamos ver como corre o CuriosityStream. Eu estou um pouco otimista em conseguir acertar e ver o que Hendricks e a equipa fazem à medida que continuam a construir a parceria e a adicionar cada vez mais subscritores, monetizando esses subscritores.

Chris Hill: O Nasdaq está acima de cerca de 20 por cento desde o início do ano, mas está abaixo dos seus máximos, e, dentro dessa linha, muitos investidores, incluindo eu, estão a olhar para ações que estão abaixo dos seus máximos e a perguntar: “Então isto é só uma fase difícil pela qual estamos a passar aqui, ou é um problema legítimo para este negócio?” Vamos chamar a isto, Jason, o nosso segmento “Boa empresa, má ação”. Em 2021, o que acha que é uma ação que teve um percurso difícil, mas existe uma boa empresa por baixo?

Jason Moser: Claro. Vou escolher uma que eu recomendei e que eu próprio detenho. É a Twilio. A ação está por volta de 20 por cento abaixo no ano, com um mercado que, claro, teve um desempenho bastante bom. Eu não leria demasiado nisso. A Twilio é uma empresa de comunicações moderna. Fornece as APIs, os blocos digitais de construção, para permitir que as empresas comuniquem quer seja por vídeo ou áudio ou texto, para permitir que as empresas comuniquem com os seus clientes e vice-versa. A gestão acredita que o mercado total endereçável para os serviços deles vai chegar a 87 mil milhões até 2023. Serviço muito “sticky”. Eles têm mais de 250.000 contas de clientes ativas hoje e vão continuar a registar crescimento de receitas de 30 por cento ou mais, anualizado, nos próximos anos. A ação foi recentemente atingida por causa de um comunicado de resultados. Eu não atribuiria demasiado a isso. Parece-me uma reação impulsiva a algo que é um negócio muito estabelecido e em crescimento.

Chris Hill: E tu, Ron?

Ron Gross: Tenho de ir com Roku. Está a -56 por cento face ao máximo de 52 semanas. Muitos investidores estão a sentir aqui algum sofrimento. Para dar contexto, porém, o retorno desde o IPO de setembro de 2017 é +1.400 por cento. É uma empresa forte com um futuro brilhante, mas a ação ficou um pouco adiantada em relação a si própria, como aconteceu com muitas ações que beneficiaram da pandemia. Mas, claramente, estamos a caminhar para um mundo de “cord-cutting” (troca do cabo). Os subscritores de TV paga caíram mais de 23 milhões desde o pico no início de 2012. O sistema operativo da Roku tornou-se o sistema operativo de TV conectada número 1 à venda na América do Norte, com uma quota de 38 por cento. No terceiro trimestre, 56,4 milhões de utilizadores mensais ativos. A ação pode ter ficado adiantada em 490 dólares, mas a 214 está-me a parecer extremamente interessante.

Chris Hill: Andy, temos menos de um minuto. O que é que tens?

Andy Cross: Chris, a Axon Enterprise está na verdade acima de 17 por cento no ano, mas está 30 por cento abaixo dos seus máximos. A criadora de dispositivos eletrónicos avançados como tasers e câmaras corporais para a aplicação da lei, correções, setor jurídico, justiça, militar e civis. Eu gosto muito da quota de mercado deles. É muito alta. São líderes neste espaço com ligações a 17.000 dos 18.000 organismos de aplicação da lei nos EUA. O que é excitante, Chris, é que estão a expandir o âmbito dos seus produtos, levando cada vez mais para o espaço da Cloud, tentando ligar dispositivos à Cloud, ajudando a construir isso para todos os diferentes sistemas de gestão de evidência digital, para tantos clientes diferentes, incluindo globais e o setor militar. Gosto da Axon, gosto do que estão a fazer e gosto da equipa de liderança com Rick Smith, que detém uma participação muito grande no negócio. A ver dias melhores para a Axon Enterprise.

Chris Hill: Para mim, o comentário mais questionável de 2021. Temos alguns nomeados. Fiquem por aqui. Isto é Motley Fool Money. [MÚSICA] Bem-vindos de volta ao Motley Fool Money. Chris Hill aqui com Jason Moser, Andy Cross e Ron Gross. É o especial de revisão do ano. Vamos pôr a brincar, preencher os espaços. Então Andy, a ação ou negócio que me surpreendeu mais este ano foi: blank.

Andy Cross: Ponto, Chris. Bath & Body Works, símbolo BBWI. A divisão da L Brands separou-se da Victoria’s Secret, foi por esse caminho, e a Bath & Body Works foi pelo seu caminho e a ação tem simplesmente esmagado tudo desde então. Está acima de mais de 80 por cento este ano. Agora é uma empresa independente de 18 mil milhões de dólares, com 13 mil milhões de receitas. Essas receitas cresceram 50 por cento, Chris, face a 2019. Se olhar para um quadro de dois anos, que é como eles olham para o negócio, as receitas estão a crescer de forma excecionalmente alta. É um retalho de margens elevadas, ainda assim, Chris. As margens do retalhista estão a empurrar para a faixa dos 20 por cento, faixa dos 20 e poucos. Sessenta por cento dos clientes já compram em duas categorias diferentes. Isso subiu face aos 50 por cento do ano anterior, e fizeram um trabalho muito admirável a gerir margens, custos e cadeias de abastecimento. Grande parte da cadeia e do abastecimento deles está ligada aos EUA, por isso não têm tanta exposição global e internacional, certamente a partir dos custos de entrada, mas não têm isso quase como outras empresas. A ação agora vende a 15 vezes as estimativas para 2022. Pode estar um pouco alto para um retalhista tradicional, mas eles estão mesmo a fazer isso bem. Empresa admirável. Fiquei totalmente surpreendido com o desempenho do negócio desde a separação da Victoria’s Secret, o que é muito impressionante para a Bath & Body Works.

Chris Hill: Vou acrescentar apenas para quem estiver a tentar fazer umas compras de Natal de última hora. Eu acabei de ir ao website da Bath & Body Works. Essas velas de 27 dólares: estão em promoção apenas por 17 dólares. [risos] Por isso, aproveitem a promoção enquanto podem. Jason Moser, a ação ou negócio que mais o surpreendeu?

Jason Moser: Bem, ação e negócio: fiquei agradavelmente surpreendido com a Synaptics, o negócio que eu recomendei algumas vezes nos meus serviços. A Synaptics é um fornecedor de soluções de semicondutores com designs personalizados. Nos seus produtos ou em coisas que vão de PCs a dispositivos móveis, colunas inteligentes, AR/VR, displays montados na cabeça. É uma grande variedade de produtos e a tecnologia da Synaptics alcança isso tudo. Eu gosto muito do foco da gestão em impulsionar a rentabilidade e em focar-se menos em tentar impulsionar o crescimento do volume “topline” a qualquer custo. Acho que o CEO Michael Harrelson, que está na empresa há alguns anos, teve esse foco como prioridade principal. Está a correr mesmo muito bem, Chris. A ação está acima de mais de 170 por cento só este ano, mesmo depois de toda a venda que vimos em dezembro. Acho ainda mais impressionante tendo em conta a situação contínua de semicondutores de que falei antes.

Chris Hill: O que é que o surpreendeu este ano, Ron?

Ron Gross: Ei, a Ford surpreendeu-me. As ações subiram 140 por cento este ano, já que a empresa tornou a produção de veículos elétricos o seu foco principal. Recentemente, o diretor de operações declarou que a empresa planeia tornar-se o segundo maior fabricante de veículos elétricos do mundo dentro de dois anos, enquanto aumenta a capacidade de produção para 600.000 VE por ano. A procura enorme pela carrinha pickup F150 lightning 100 por cento elétrica da empresa. Temos um novo Mustang 100 por cento elétrico a sair, que parece estar a empolgar as pessoas. No geral, a Ford está a investir mais de 11 mil milhões de dólares na produção de veículos elétricos. A gestão disse recentemente que iria retomar o seu dividendo que tinha sido suspenso mais cedo durante a pandemia e levantaram as suas previsões de resultados para o ano inteiro—por isso a Ford está focada e a fazer acontecer.

Jason Moser: [risos] Oh, homem. Assim é tão bom, Ron.

Ron Gross: Obrigado.

Chris Hill: Quando a MotorTrend entregou o prémio de Truck of the Year ao Rivian Automotive, a ação em grande ascensão que parece ainda não conseguir produzir veículos reais, acha que as pessoas na Ford Motor tomaram nota? Acha que existe a chance de terem tomado nota?

Ron Gross: Aposto que sim que tomaram nota e que disseram: “Avancem com isso, construam algo e depois falamos.”

Chris Hill: Vamos manter o tema da surpresa e, Andy, completa a frase. Isto pode ser um CEO, pode ser uma empresa; pode levar isto de algumas formas diferentes. Eu não acredito que o blank ainda está por aí.

Andy Cross: Chris, de algumas formas, eu não acredito que estou a ser surpreendido com o facto de Sheryl Sandberg ainda ser a Chief Operating Officer do Facebook, agora a Meta Platforms. Ela é claramente uma das líderes tecnológicas mais comprovadas e respeitadas. Ela está na Meta desde 2008. Está no conselho e, certamente, faz parte do círculo interno e da parceria com Mark Zuckerberg. No entanto, nos últimos anos tem sido tão stressante. Desafios políticos e de negócio que a Meta enfrenta, o escândalo de análises de Cambridge, que Zuck atribuiu a ela e ela assumiu a culpa pelos problemas de privacidade, preocupações sociais de Facebook e Instagram, e certamente as flechas regulatórias, para não falar da mudança no ambiente publicitário. A Sr.ª Sandberg recuou de algumas funções públicas enquanto Zuckerberg ganha cada vez mais espaço, e há algumas histórias a expressar preocupações sobre o papel e a influência dela. Quando olho para tudo isso, mesmo que ela ainda esteja nas conference calls e seja muito ativa na condução da estratégia do negócio, eu só penso que ela deve ter muitas oportunidades lá fora, pessoas a bater-lhe à porta a falar com ela. Talvez em algum momento haja algum interesse político; ela tem histórico político. Eu só não ficaria surpreendido se, a certa altura, ela der um passo para fora da Meta e avançar para outra aventura. Mas, por agora, ela ainda está lá.

Chris Hill: Jason, quem ou o quê é que te surpreende por ainda estar por aí?

Jason Moser: Bem, sinto que nos divertimos muito a falar sobre esta ao longo dos anos. Mas ainda me espanta que a Blue Apron continue por aí e seja uma empresa cotada. Claro, agora está praticamente a um valor de 235 milhões de dólares de capitalização bolsista, mas ainda está por aí: 480 milhões de dólares em receitas nos últimos 12 meses. Sim, isso está abaixo de quase 900 milhões em 2018. Mas, honestamente, eu acho que os quatro de nós teriam provavelmente pensado que a Blue Apron ia desaparecer mais cedo ou mais tarde, de uma forma ou de outra. É agradável ver que estão a tentar, que estão a diversificar, que fazem mais coisas, têm a entrega de vinho incorporada—algo que vendem agora aos consumidores. Estão a tentar ramificar-se, fazer mais coisas, e isso dá-lhes uma hipótese. Nós queremos todos apostar contra eles, mas ainda estão aqui. Bom para eles.

Chris Hill: Mas no seu ponto, a capitalização bolsista é tal que tem de se acreditar que alguma empresa maior os está a observar e a pensar numa potencial aquisição, ou é uma daquelas situações em que o negócio é tão específico que eles simplesmente dizem: “Sabe, se vamos fazer isto, vamos fazê-lo por conta própria. Não precisamos de gastar dinheiro com isto.”

Jason Moser: Eu sinto que independentemente de quem considerasse adquirir esta empresa, seria sempre a Blue Apron a precisar disso, e não o contrário. Neste ponto, é um negócio tão replicável. Eu só acho que aqueles dias de aquisição já passaram.

Chris Hill: Ron Gross?

Ron Gross: Eu não acredito que Bobby Kotick da **Activision **ainda está por aí. Alegações de assédio sexual, discriminação na Activision. No início deste ano, isso levou ao despedimento de mais de 20 funcionários, e outras 20 pessoas enfrentaram outras formas de ação disciplinar. Kotick disse que reduziria o seu salário para 62.000 dólares para garantir que todos os recursos disponíveis são usados para melhorar o local de trabalho. Bom, simpático da parte deles fazerem isso. Funcionários e grupos de investidores pediram a sua demissão. A National League and Policy Center tinha feito um apelo formal à Coca-Cola para remover Kotick do conselho de administração. A pressão está a ser sentida há algum tempo; estou surpreendido por ele ter conseguido aguentar essa pressão.

Chris Hill: Se és o Conselho de Administração, alguém olha à volta naquela sala do conselho e diz: “Bem, vejam, só existe uma pessoa que consegue gerir este negócio.” [risos] Tenho a certeza de que é um negócio complicado de gerir, mas, na verdade, não existe mais ninguém?

Ron Gross: Não, há gente nos bastidores, há pessoas fora da empresa que podiam entrar. Ele é a Activision em muitos aspetos, mas a partir de certo ponto, tens de cortar e começar de novo.

Chris Hill: Último espaço em branco. Jason Moser. O blank fez o comentário mais questionável em 2021.

Jason Moser: Oh, Jill Woodworth, CFO da **Peloton **[risos] Talvez tenha dito apenas o que lhe mandaram dizer na chamada, mas eu acho que está claramente na corrida. Vamos voltar aqui a há umas poucas semanas, a alguns semanas, para a chamada de resultados recente em que a Sr.ª Woodworth disse na chamada—e cito: “Acho que, indo direto ao assunto, não vemos necessidade de fazer uma captação de capital adicional com base na nossa perspetiva atual. Como referimos, estamos a dar passos significativos para ajustar as nossas despesas do custo dos bens vendidos e das despesas operacionais. Com esta orientação de receitas revista, então temos muitos alavancas para puxar.” O que é que fizeram duas semanas depois, Chris? Anunciaram uma emissão de mil milhões de dólares. [risos] Em algum lugar, dentro dessas duas semanas, as linhas cruzaram-se e os pontos foram ligados. Mas para mim são duas coisas que estão muito em desacordo entre si. Eles até podem querer alinhar-se com a comunicação ali, mas é, no mínimo, dececionante.

Chris Hill: Ron Gross, quem é que recebe o seu voto para o comentário mais questionável de 2021?

Ron Gross: Chris, em janeiro de 2021, no meio da onda de meme-stock que o Andy falou antes, Elon Musk tweetou uma palavra: “GameStonk”. [risos] Com pontos de exclamação a mais, fazendo as ações da GameStop dispararem 50 por cento. O tweet dele também incluía um link para o grupo de discussão de trading de ações “Wall Street bets” do Reddit, onde os apoiantes se referiam a ele carinhosamente como Papa Musk.

Chris Hill: Fim da história. [risos] Andy Cross, e o senhor?

Andy Cross: Chris. Agora, isto é um pouco… uma conquista porque este comentário era na verdade de 2014, mas foi revelado este ano pela CNBC quando passou páginas e páginas de texto do fundador da empresa de testes de sangue Theranos, Elizabeth Holmes, porque ela está a ser julgada agora. Ela escreveu ao namorado, depois President Sunny Balwani, em 2014: “A minha nova vida, a partir desta noite e para sempre, confiança total em mim própria como a melhor empresária do ano. Focada, detalhada, excelente, não dar atenção ao que alguém pensa, envolver os empregados em reuniões com histórias e fazer tudo sobre mim.” O facto de ela se ter chamado a melhor empresária do ano em 2014—Theranos, essencialmente, demonstrou ser uma fraude. Agora está a ser julgada por 11 acusações de fraude em contramedidas e conspiração e por defraudar investidores. Elizabeth Theranos, receba o meu prémio por [risos] as coisas mais disparatadas ditas por alguém ao chamar-se a si própria a melhor empresária de qualquer ano.

Chris Hill: Próximo passo, depois da pausa, temos um cesto de ações no nosso radar com um tema que liga tudo. Fiquem por aqui. Estão a ouvir Motley Fool Money. Como sempre, as pessoas no programa podem ter interesses nas ações de que falam, e a The Motley Fool fez recomendações formais a favor ou contra. Não comprem ações apenas com base no que ouvem. Bem-vindos de volta ao Motley Fool Money. Chris Hill aqui com Jason Moser, Andy Cross e Ron Gross a fechar o nosso especial de revisão do ano. Ron, qual foi a sua descoberta de investimento este ano? Pode ser uma ação que comprou, um livro que leu, alguém que começou a seguir no Twitter—levem para onde quiserem.

Ron Gross: Chris, Aswath Damodaran é um professor distinto de finanças na NYU Stern School of Business. Ele foi, na verdade, o meu professor de avaliação de capital próprio quando eu estava na pós-graduação em 1994, há imenso tempo. Ele coloca todas as suas lições e palestras online de forma gratuita. São coisas excelentes. Outra coisa que ele faz, que eu tinha deixado de acompanhar mas redescobri em 2021, é o seu blog Musings on Markets, cheio de lições maravilhosas sobre mercados, empresas, avaliações e muito mais. Eu recomendei-o fortemente aos investidores, aswathdamodaran.blogspot.com.

Chris Hill: Jason Moser, e o senhor?

Jason Moser: Bem, Chris, talvez eu tenha sido um pouco duro com a Block antes aqui, então vamos dar props à Square. Eu sou acionista. Eu ainda gosto do negócio. Se te lembrares da minha mulher este ano: ela abriu uma pequena loja aqui perto de onde vivemos. É um bico, e ela chama-lhe a nossa loja, mas na verdade é ela que faz todo o trabalho árduo. Nós vamos lá e ajudamos quando podemos e fazemos algumas horas atrás do balcão quando posso para manter as coisas a andar. E usamos a Square lá para as nossas operações de retalho. Tenho de dizer, como utilizador… a Square é muito, muito boa. Foi mesmo muito bom ver isso pela perspetiva do cliente, não tanto do utilizador—tipo, se formos comprar alguma coisa. Mas como proprietários da loja de retalho, eu digo-te, é uma boa experiência de utilização e faz-me sentir mesmo bem por ser investidor.

Chris Hill: Boa. Andy, e o senhor?

Andy Cross: Chris, a J.P. Morgan Asset Management produziu um estudo chamado “Agony and Ecstasy of Investing” em 2015. Atualizaram-no este ano e eu adoro este estudo porque dá uma perspetiva muito boa sobre investimento a longo prazo. Eles analisaram mais de 40 anos de dados olhando para o Russell 3000, que é um índice alargado de investidores de ações. Quarenta e quatro por cento das empresas caíram, 70 por cento ou mais abaixo dos seus máximos. Basicamente, uma perda permanente e nunca mais voltaram. Dois terços das ações ficaram abaixo do índice mais amplo—o retorno foi médio; ficaram atrás do mercado seis por cento por ano, e 42 por cento das ações perderam dinheiro, Chris. Mas o lado positivo e aquilo que tem impulsionado o mercado durante tantos anos, durante décadas, é que cerca de 10 por cento dessas ações são o que chamam “mega winners”. São ações que sobem centenas e centenas por cento. Só um lembrete dos princípios do investimento “Foolish”: deter um grupo grande e diversificado de ações, manter muitas empresas e manter a longo prazo. Se tiveres essas vencedoras, são elas que vão impulsionar a maior parte dos teus ganhos, mas vem com essa dor ao nível de ação individual, Chris, em que tu vais provavelmente ter alguns “trailers” e perdedores lá dentro. Certifica-te de que tens muitas empresas diferentes.

Chris Hill: Antes de chegarmos às ações em destaque no radar, a partir de janeiro, estamos a transformar o Motley Fool Money num programa diário. Vamos continuar a fazer este episódio às sextas-feiras para estações de rádio em toda a América e para ouvintes de podcasts em todo o mundo. Vamos acrescentar mais episódios nos dias úteis com análise de notícias de negócios, aprofundamentos e mais. Se alguma vez ouviste podcasts como Market Foolery, Industry Focus, Motley Fool Answers, pensa nisso como uma antevisão do que vem no feed do The Motley Fool Money em janeiro. Temos muito mais em preparação, e queremos que nos digas o que achas que são os temas sobre os quais mais gostas de ouvir. Temos uma sondagem com quatro perguntas que vamos colocar na descrição deste episódio; basta clicar nessa ligação. Não deve demorar mais do que um minuto a preencher e obrigado por fazê-lo. Já te ouvi dizer antes, A The Motley Fool é uma empresa em crescimento. Temos mais de 600 funcionários em todo o mundo. À medida que crescemos, as pessoas são chamadas para fazer outras coisas.

Uma dessas pessoas é o produtor de longa data, Mac Greer. Agora, se és membro dos serviços da The Motley Fool, tu sabes que temos estado a produzir muito mais conteúdo em vídeo, incluindo transmissões em direto diárias com as nossas equipas de investimento. O Mac é uma das pessoas encarregadas de liderar esse esforço, por isso no final deste mês ele se vai afastar da produção do nosso programa de rádio semanal. Isto é algo que ele tem feito desde que começou na The Motley Fool em 1998. O programa de rádio da The Motley Fool, o original, apresentado por Tom e David Gardner, começou naquele ano em rádio comercial. Rapidamente tornou-se um dos programas mais ouvidos no país. Três anos mais tarde, fez história ao se tornar o primeiro programa sindicalizado a saltar de rádio comercial para rádio pública, e em seis meses, o programa de rádio da The Motley Fool tornou-se o programa com o crescimento mais rápido na história do NPR. Pensa nisso com programas como All Things Considered, Morning Edition, Wait, Wait, Don’t Tell Me: cresceu mais depressa do que todos eles. Ele foi fundamental na criação e no lançamento do Motley Fool Money. Gostamos do Mac, sabemos que ele vai fazer coisas muito boas noutras partes da nossa empresa. Vamos prestar-lhe homenagem do único jeito que sabemos: com um tema do Mac Greer nas ações do nosso radar. Ron Gross, és o primeiro.

Ron Gross: Amo-te, Mac. Vou com Crocs, C-R-O-X, não é especificamente conhecido pelo seu sentido de moda. É uma escolha favorita do Mac, tanto como uma peça confortável e durável da sua roupa, mas também como um grande investimento. A Crocs está acima de 1.800 por cento nos últimos cinco anos. Principalmente porque o Mac fala deles sempre que tem oportunidade. [risos]

Chris Hill: Vamos para o nosso homem atrás do vidro, Dan Boyd. Dan, ideias, perguntas?

Dan Boyd: Sim, Ron, que estilo de Crocs é que o Mac está a usar quando sai para uma noite de encontros com a esposa?

Ron Gross: Sempre as Crocs tradicionais que combinam com tudo, Dan. [risos]

Chris Hill: Jason Moser, e o senhor?

Jason Moser: Sim. Alguns vão dizer que queso é direito de nascença do Texas. Eu acho que o Mac concordaria com isso, sendo ele de Houston. Esquece o susto de saúde do Chipotle. Eu acho que a verdadeira controvérsia foi o seu queso 1.0. Acho que todos concordamos que “sem estabilizadores” não foi nada bom e nós tivemos imensa diversão dentro e fora do ar com essa história. Voltaram ao queso blanco da riqueza. Vamos ver se isso funciona, mas continua a ser uma grande ação para manter, e é uma coisa que me faz pensar no Mac sempre que vejo o ticker ou pego num bowl de burrito. Mac, obrigado por tudo o que fizeste por nós. Obrigado por tudo o que fizeste por mim. Gostamos de ti.

Chris Hill: Dan, pergunta sobre o Chipotle?

Dan Boyd: Sim. Jason, achas que o Mac é mais do tipo de bowl, burrito, ou taco? Qual é o pedido dele no Chipotle?

Jason Moser: À medida que vou ficando mais velho, fico um pouco mais consciente com a saúde—não muito, mas tento eliminar algum excesso de sódio nos carboidratos e afastar-me do burrito para ir mais para os bowls, então talvez o Mac seja um tipo de bowl. Eu não sei. Vou ter de perguntar.

Chris Hill: Andy Cross, e o senhor?

Andy Cross: Pode não haver nenhuma outra empresa associada ao Sr. Mac Greer que não seja a Costco—o negócio do armazém de membros onde o Mac falou e onde fez compras por muitos anos. Quando o Mac entrou em 1998, a Costco vendia cerca de 30 mil milhões de dólares em bens. Agora vende, pelo menos, 200 mil milhões de dólares em receitas. A ação está acima de 1.790 por cento desde que o Mac entrou na The Motley Fool, transformando 10.000 em 188.000. Mac, o teu guarda-roupa, como o Ron chamou, graças à Costco, continuas com boa aparência. Se quiseres comprar caixas de Nutella, vestidos Kirkland, camisas e caixões, a Costco é o sítio e o Mac concordaria.

Chris Hill: Dan?

Dan Boyd: Sim. Andy, se a Costco parasse de vender roupa, onde é que o Mac compraria? [MÚSICA]

Andy Cross: [risos] Bem, contigo, eu gostaria de dizer que o Mac está ao nível do Lululemon, que ele tem um bocadinho, mas eu acho que o Mac ia ficar a sofrer um pouco se a Costco deixasse de vender aquelas roupas.

Chris Hill: Pessoal, já não há tempo. Obrigado imenso por estarem aqui. Isso vai ser tudo para o programa desta semana. O nosso produtor é Mac Greer. A mixagem é feita por Dan Boyd. Eu sou Chris Hill. Até à semana que vem.