Max Stochyk Duarte do CoinTerminal sobre lançamentos de tokens, proteção ao retalho e sobreviver a 2026

No mais recente SlateCast, Liam “Akiba” Wright e Nate Whitehill estiveram à conversa com Maximiliano Stochyk Duarte para desvendar o que faz com que as ofertas de tokens tenham sucesso à medida que o mercado avança para 2026. Duarte defendeu que a fasquia subiu: é mais difícil conquistar a atenção do retalho, e os projectos sem um modelo de negócio real arriscam-se a falhar rapidamente.

Pitch do launchpad da CoinTerminal

Wright apresentou Duarte como Diretor de Vendas na CoinTerminal, uma plataforma de angariação de fundos Web3 com sede em Dubai, posicionada em torno de “angariar capital de forma transparente” enquanto “dá aos investidores de retalho acesso justo a negócios de tokens em fase inicial”.

Quando pressionado para traduzir isso para o trabalho do dia-a-dia — “O que é que fazes quando acordas e te levantas da cama?” — Duarte disse que a sua função principal é conversar com equipas preparadas para lançar e ajudá-las a estruturar o que o token precisa para ter sucesso. Sublinhou que a tração do produto, por si só, não garante um lançamento saudável: “E mesmo que tenhas um grande produto, geralmente o token é como um produto à parte.”

A angariação de fundos é central, mas Duarte enquadrou a CoinTerminal como formação e distribuição de capital. “Temos uma comunidade de 650.000 utilizadores. Uma comunidade que basicamente consegue contribuir para as vendas antes de elas saírem para as exchanges”, disse, acrescentando que os fundadores também querem visibilidade e “pressão de compra no seu token”.

Porque 2026 parece diferente

Duarte contou aos anfitriões que o mercado se tornou mais seletivo, começando pela formação de capital: levantar fundos “não é assim tão fácil como era há uns anos”. Apontou também para a regulamentação como uma força crescente em torno dos lançamentos, referindo, no entanto, que os projectos chegam ao mercado por razões diferentes — às vezes utilidade, outras vezes simplesmente dinheiro.

Repetidamente regressou ao mesmo ponto de atrito: atenção e confiança. As narrativas podem esgotar-se rapidamente, disse, apontando como “AI” se tornou um rótulo colado em tudo sem sustentar o interesse do retalho, antes de resumir a nova norma de forma direta: “O retalho está a ficar muito mais em: ‘quero mesmo este token?’”

Essa mudança obriga a uma triagem mais exigente. Duarte alertou que muitas equipas ainda não têm um modelo de receitas ou um plano duradouro após a angariação, e defendeu que a indústria precisa de um equilíbrio — condições mais amigas da cripto também podem atrair “maus atores” que empurram o retalho para fora se o risco parecer não gerido.

O que a CoinTerminal analisa nos lançamentos

Whitehill perguntou como é que “encaixe real entre produto e mercado” se manifesta para um launchpad e quais as métricas que mais importam. Duarte descreveu um filtro prático: patrocinadores como prova social (apesar de reconhecer que muitos projectos são bootstrapados), estratégia de KOL em que “não é sobre a quantidade, é sobre a…qualidade”, e uma narrativa acompanhada de um caminho real para sustentar o produto.

Também enfatizou como as exchanges e a estrutura do token moldam os resultados do primeiro dia. Para sinais “intransigíveis”, Duarte começou por “boas exchanges”, dizendo que a valorização deve corresponder ao local — em valorizações mais altas, “esperamos exchanges de Tier one”, enquanto valorizações mais baixas podem caber “em exchanges de Tier two ou Tier three”. A partir daí, apontou para unlocks e vesting, argumentando que pequenos desbloqueios de TGE podem deixar os utilizadores negativos mesmo que o token se comporte bem, e disse que a CoinTerminal muitas vezes leva os fundadores a ajustar estes parâmetros.

O modelo reembolsável e a proteção do retalho

A curiosidade de Wright aumentou em torno da estrutura de reembolso da CoinTerminal, perguntando como funciona e se ajuda a proteger o retalho. Duarte descreveu um “período reembolsável de 12 horas” após o lançamento do token em que um participante tem de escolher se vai reivindicar ou reembolsar com base na ação do preço inicial, chamando-lhe “sem risco” do ponto de vista do utilizador.

Mas ele também enquadrou isso como um mecanismo de disciplina para os fundadores. “No nosso caso, tu reclamas o valor total ou reembolsas o valor total”, disse, rejeitando modelos de reivindicação parcial como injustos. Duarte acrescentou que as vendas reembolsáveis podem atrair mais contribuições porque o perfil de risco é diferente, enquanto os reembolsos reduzem o montante final angariado se o desempenho desiludir.

Utilidade, incentivos, e quando lançar

Whitehill insistiu na utilidade do token para além da governação. Duarte disse que gosta de modelos em que “as empresas têm tipo receitas e estão a partilhar essas receitas com tipo diferentes detentores de tokens”, mas reconheceu que utilidade é “uma questão complicada” porque descontos e benefícios comuns muitas vezes não convencem o retalho.

Wright alargou a perspetiva para ciclos mais longos e para como os investidores devem avaliar se um token está apenas deprimido com condições mais amplas, ou se está fundamentalmente a perder gás. A checklist de Duarte centrou-se na execução: o que a equipa está a construir, se as atualizações continuam, e como os unlocks e a runway afetam a sobrevivência — especialmente para projectos sem modelo de negócio.

Para terminar, Whitehill perguntou se os fundadores pensam demasiado no timing entre touro e urso. Duarte concordou que o mercado importa, mas alertou contra atrasos intermináveis: “Acho que o timing é importante”, disse, acrescentando que as equipas ainda podem falhar em boas condições se as métricas do token estiverem erradas.

A linha condutora do episódio ficou clara: em 2026, os lançamentos serão julgados menos pelo hype e mais pelo alinhamento — entre produto, estrutura do token e as expectativas dos compradores de retalho que os fundadores ainda precisam de conquistar.