Odaily entrevista Aster: DEX acabará por engolir todo o mundo das trocas, a privacidade opcional é a etapa-chave

Recentemente, a Aster, tendo como novo ponto de partida o seu primeiro aniversário, deu início aos passos essenciais para construir uma infra-estrutura DeFi de privacidade ao nível institucional. A 17 de Março, a Aster Chain lançou oficialmente a sua rede principal, com o objectivo de proporcionar aos traders uma ordenação justa e uma experiência opcional de transacções privadas. Pouco depois, a 20 de Março, a função nativa de staking da Aster Chain entrou em funcionamento, ligando em profundidade a segurança da rede e o crescimento do ecossistema através de um mecanismo de recompensas duplas.

Do segundo semestre de 2025, quando o volume de transacções bateu repetidamente recordes, ao sucesso na conclusão da actualização de marca e do TGE, até ao lançamento, hoje, na rede principal L1, a Aster está a evoluir rapidamente de um Perp DEX inovador para uma camada de infra-estrutura mais completa.

No entanto, nos dias de hoje — com a saturação excessiva do L1, o arrefecimento do sentimento do mercado, a mudança brusca do panorama macro e a atenção fortemente dispersa — será que lançar o L1 é, de facto, o melhor momento? Onde estão as vantagens diferenciadoras da Aster Chain? E que plano de rota se segue?

Para responder a estas questões, a Odaily Planet Daily fez uma entrevista exclusiva ao CEO da Aster, Leonard, explorando em profundidade as suas decisões-chave no último ano, as suas percepções sobre as dificuldades da indústria e a sua visão a longo prazo de construir uma «infra-estrutura de confiança».

Descobri que a sua lógica central é: «primeiro existem utilizadores e receitas, e só depois se lança a rede principal», em vez de «arranque a frio». Isso faz com que cada passo da Aster assente em necessidades reais e validação de mercado. Além disso, a proposta de valor única de «privacidade opcional» da Aster Chain será a origem do seu fosso defensivo.

Na história da Aster há demasiadas coisas que valem a pena para empreendedores Web3 analisarem com cuidado. A seguir, em primeira pessoa e com base no CEO da Aster Leonard, contarei esta história — enjoy~

O que é que a Aster fez bem no último ano?

A partir do início do segundo semestre de 2025, o volume de transacções da plataforma 24h tem vindo a quebrar continuamente recordes: 1.000 milhões de dólares em Junho, atingindo 11.000 milhões de dólares em Setembro — o que nos fez sentir o progresso acelerado do projecto. Também em Setembro, durante o TGE da Aster, alcançámos resultados como o volume de transacções 24h a ultrapassar 345 milhões de dólares, 330.000 novas moradas de carteira, e o TVL da plataforma a ultrapassar 1.000 milhões de dólares, consolidando a posição da Aster no mercado de DEX. Quando o volume de transacções bateu recordes, percebemos que, fomos para a pista certa no momento certo.

Com o TGE, a marca também conseguiu a transição com sucesso de APX para Aster.

E quando lançámos uma verdadeira rede principal L1 com a funcionalidade de «privacidade opcional», tratou-se de um produto único que não era oferecido no mercado, e que é também uma condição prévia para que as transacções on-chain avancem para uma utilização em escala.

O momento mais negro: como atravessá-lo?

Quando fizemos a nossa reconfiguração de marca inicialmente, o mercado estava quase completamente dominado pela Hyperliquid — na altura, ninguém acreditava que alguém conseguisse desafiar a posição deles. Antes do nosso TGE, durante muito tempo, o público geral também achou que isso era impossível. Antes do TGE da Aster, a FDV (avaliação totalmente diluída) prevista não era elevada, mas no fim obtivemos uma avaliação muito acima do esperado — o que levou o mercado a reavaliar novamente os projectos de Perp DEX (bolsa descentralizada de contratos perpétuos).

Na verdade, chegámos a adiar o plano de TGE durante um período, porque na altura acreditávamos que ainda havia espaço para melhorar o produto antes do lançamento oficial. Contudo, mais tarde decidimos escolher «velocidade de execução» em vez de «perseguir a perfeição». Olhando para trás, foi uma decisão correcta.

A lição aprendida é: num mercado emergente como os Perp DEX, não existe qualquer «guia-padrão» para lidar com o problema mais difícil. A maioria das sugestões consensuais só se aplica a situações normais. Aqui não há magia nenhuma, apenas acreditar no que se faz e trabalhar arduamente.

E o núcleo de crença que permite liderar a equipa para «abraçar as dificuldades» é: os DEX acabarão por absorver todo o mundo das transacções, e a «privacidade opcional» é a chave para concretizar esse processo.

Por trás do crescimento acelerado, que experiências de desenvolvimento das equipas podem ser reutilizadas?

À medida que a dimensão do projecto aumentou, deixámos de forma proactiva o modelo inicial de tomada de decisão baseado em intuição, passando a depender profundamente de dados. Agora, a estrutura organizacional da Aster é mais refinada, as decisões são mais sistemáticas, e as métricas de cada equipa são mais claras, para que o crescimento seja quantificável e rastreável.

Embora a organização tenha crescido, algumas lógicas de base permanecem sempre as mesmas: é a consciência de dono de todos, assumindo plena responsabilidade pelos resultados finais; recusar hesitações, agir em primeiro lugar; e ser orientado para resultados, em que o processo, por fim, tem de se transformar em valor substancial para os utilizadores e para o protocolo.

Para manter a capacidade de execução e o discernimento da equipa inicial, adoptámos três estratégias principais: ultra-plano, recusando o atrito interno; reduzir ao máximo os níveis de gestão, diminuindo as cadeias inúteis de comunicação, para garantir simetria e transparência da informação; descentralizar a tomada de decisão, concedendo autoridade total: definir para as equipas KPIs e Ownership claros, entregando o poder de decisão às pessoas mais próximas da frente de batalha; fazer primeiro o que é necessário para aterragem, e só depois aperfeiçoar — enfatizando «entrega rápida, passos pequenos e corrida constante» — para obter feedback de correcção em primeira mão do mercado e concluir iterações e optimizações no ambiente real.

A era mais difícil para um L1? Como define a Aster Chain a si própria?

Primeiro, vamos falar sobre a diferenciação a nível técnico. A Aster Chain adopta a arquitectura ZK + Stealth Address: Stealth Address faz com que cada transacção tenha privacidade automaticamente, e ZKproof permite verificar cada transacção privada. (Para os amigos interessados nos detalhes técnicos que equilibram transparência de fundos on-chain e privacidade de transacções na realização da Aster Chain, vejam por favor Gitbook.)

Para programadores, lançámos Aster Code — ou seja, um ecossistema de partilha de taxas. A principal vantagem é permitir que os programadores construam a sua própria interface de negociação e, a partir daí, obtenham automaticamente receitas directas.

Além disso, o Aster Code melhora a eficiência de integração dos programadores, disponibilizando um mecanismo de autorização transparente e controlado, suportando monitorização de dados e liquidação imediata.

O verdadeiro desafio do L1: depois de lançar a rede principal, como manter os programadores e os utilizadores?

A batalha do L1 é uma competição de liquidez.

As soluções técnicas são o requisito básico; ao negociar, os utilizadores não devem sentir diferenças na arquitectura centralizada vs. descentralizada. Os utilizadores do Aster Perp DEX são, por si, utilizadores da Aster Chain. Nós começámos por ter utilizadores — e ainda mais, receitas — para só depois arrancar a rede principal. Este é o padrão do projecto que teve sucesso neste ciclo; não é «lançar a chain primeiro e depois procurar um modelo de negócio».

Quanto ao crescimento do ecossistema, eu acredito que as opções de privacidade impulsionarão a adopção substancial por parte de instituições de exchanges descentralizadas, uma barreira que existiu durante muito tempo. Uma vez que agora já disponibilizámos a funcionalidade de privacidade, as instituições pelo menos começarão a tentar transferir parte do seu fluxo de transacções para a chain. As razões para o fazer são claras: querem diversificação, e muitas instituições já acreditam que o futuro das transacções está nas DEX. Elas apenas precisam de uma solução viável. E agora, esta solução apareceu — é a Aster Chain.

Como será o futuro do panorama da indústria? E qual será o fosso defensivo da Aster?

Privacidade e a experiência central de negociação são o nosso núcleo. Na pista de competição pela liquidez, os efeitos de rede significam que o capital acabará inevitavelmente por se concentrar nos jogadores do topo. Penso que é muito provável que se forme um cenário de «oligopólio» dominado pelos três primeiros players; e, para as DEX, essa concentração pode até ser mais elevada.

Porque, para as DEX, quase não existem limitações de área geográfica ou de segmentação do mercado; as diferenças da diferenciação competitiva vêm principalmente de princípios de design e de filosofia diferentes. Tal como a Aster se mantém sempre focada na privacidade e está disposta a fazer os compromissos necessários para este valor central — isso, paradoxalmente, constitui o nosso fosso defensivo, permitindo-nos sobreviver na competição a longo prazo.

Quando se aborda o segmento B, o que mais comove os parceiros em perspectiva?

A Aster Chain está activamente a promover parcerias com o ecossistema Web2 e Web3.

As empresas Web3 que colaboram connosco têm um enorme potencial para cooperação em termos de coordenação de produtos. Por exemplo, estamos actualmente a negociar com outros projectos de stablecoins, explorando modelos de colaboração semelhantes à arquitectura do World Liberty Financial. Além disso, também estamos a prestar atenção aos mercados de previsão, porque há uma sobreposição muito elevada entre os utilizadores de mercados de previsão e os traders de exchanges descentralizadas de contratos perpétuos (perp DEX), o que torna evidentes as oportunidades de cross-selling.

No lado Web2, a maior parte das conversas está concentrada em empresas financeiras. O ponto de interesse mais comum é: criar um mercado na Aster ou listar activos. Para elas, este tipo de colaboração é a fase-alvo mais fácil de concretizar. Embora o ciclo de colaboração com grandes empresas — especialmente com instituições financeiras reguladas — seja longo, assim que for definido, nós anunciamos publicamente.

O que deve ser feito neste momento, com base em retroceder a partir das previsões para o futuro

Depois do lançamento da rede principal, os focos da Aster na Q2 incluem:

• Atrair utilizadores com necessidades de privacidade, traders profissionais e traders institucionais;
• Aumentar os tipos de activos e a liquidez;
• Expandir o ecossistema através do Aster Code e da Aster Chain;
• Reforçar a utilidade do token e a governação;
• Optimizar a interface de negociação (UI/UX)……

Com o vale do mercado cripto e a AI externa em alta, que ritmo de ajustamento ou medidas de resposta tem a Aster?

A Aster não consegue prever o mercado; só pode concentrar-se em construir. Viver durante o inverno e continuar a criar valor é o único caminho certo para alcançar o próximo ATH.

Quanto à tendência da IA, a Aster já disponibilizou interfaces de competências para AI Agent. Embora não sejamos especialistas em IA, conseguimos capacitar programadores de IA e Agents para que construam ferramentas na Aster e nos devolvam como optimizar o produto, de modo a que a Aster seja não só amigável para humanos, como também atraente para AI Agents.

Daqui a alguns anos, espero que a indústria avalie a Aster como: uma infra-estrutura em que os utilizadores podem confiar a longo prazo, capaz de suportar fundos e estratégias.