Acabei de ler uma análise aprofundada sobre como as stablecoins realmente moldaram o mercado de criptomoedas, e honestamente, a história por trás de Giancarlo Devasini é muito mais interessante do que a maioria das pessoas percebe.

Então, aqui vai - em 2012, Devasini já tinha praticamente desistido de startups. Negócios fracassados, sem direção, burnout total. Então, ele se deparou com o Bitcoin e fez o que qualquer empreendedor pragmático faria: tentou vender 20 milhões de CDs piratas por 0,01 BTC cada. Movimento ousado, mas funcionou. Os geeks de mineração na época nem sabiam o que fazer com o Bitcoin, então compraram os CDs.

Mas Devasini não buscava apenas lucros rápidos. Ele estudou o mercado, percebeu que o Bitcoin era demasiado volátil para negociações regulares, e descobriu que o verdadeiro futuro não estava na moeda em si — mas na infraestrutura. Foi quando encontrou uma plataforma de Hong Kong chamada iFinex e investiu pesado para se tornar um acionista majoritário, eventualmente lançando uma subsidiária de negociação.

Aqui é onde fica mais louco. Em 2013-2014, após a China banir o Bitcoin e o colapso da Mt. Gox, os preços oscilavam de alguns dólares a mais de mil e voltavam. O mercado precisava de estabilidade. Foi aí que Brock Pierce começou a promover o Tether, mas ele tinha problemas legais. Devasini viu a oportunidade e adquiriu o Tether por $500.000.

Lançar o USDT na plataforma, e de repente você tinha um novo paradigma de negociação. Em vez de pares LTC/BTC, que significava volatilidade dupla, você podia negociar contra uma âncora de dólar estável. A lógica mudou de criptomoeda para criptomoeda para criptomoeda para equivalente de dólar. Movimento genial.

Dentro de poucos anos, a operação de Giancarlo Devasini com o Tether estava imprimindo mais de $1 bilhão. Mas aqui está a parte controversa — e é aqui que entra no território do pesadelo regulatório — Devasini na verdade não tinha reservas suficientes em dólares. Em 2017, auditorias mostraram que fundos do Tether estavam sendo transferidos para a plataforma de negociação sem a devida divulgação. Em 2018, quando a conta de um parceiro de liquidação foi congelada, ele transferiu $1 milhão de reservas do Tether para cobri-la.

O governo dos EUA percebeu. Conheciam o roteiro — é literalmente o que a América fez com o padrão ouro antigamente. Continuar imprimindo dólares, deixar as pessoas acharem que podem trocá-los por ouro, até que o sistema quebre. O Tether fazia a mesma coisa com USDT e reservas em dólares. Em 2019, o AG de Nova York tornou público: o Tether não tinha respaldo um a um em dólares e nenhum banco queria trabalhar com eles. Tudo bem: $18,5 milhões.

Mas aqui está a reviravolta — a repressão na verdade ajudou. Mercados cinza globais descobriram a utilidade do USDT para transferências transfronteiriças com taxas mínimas. A demanda explodiu. Os EUA, inadvertidamente, fizeram uma publicidade enorme para ele.

Avançando para agora: Devasini está jogando xadrez 4D. Ele colocou ativos na Cantor, o banco de Wall Street cujo CEO foi nomeado Secretário de Comércio dos EUA em 2023. A Cantor agora detém 5% do Tether e compra títulos do Tesouro dos EUA em nome deles. O Tether está com mais de $1 bilhão em títulos do Tesouro.

A ironia é brutal. Os EUA querem promover o USDC, mas estão mais focados em derrubar o USDT — a própria criação de Giancarlo Devasini. Se o Tether sobreviver à pressão regulatória ou se tornar a stablecoin global de fato, apesar das preocupações de Washington? Essa é a questão que mantém o mercado atento.