Acabei de olhar os gráficos e tentar perceber por que fomos tão duramente atingidos no final de fevereiro. Acontece que foi uma tempestade perfeita de mau timing — tensões geopolíticas aumentaram, os dados de inflação vieram mais altos do que o esperado, e de repente as esperanças de cortes de taxas de juros de todos foram adiadas. Quando isso acontece, o dinheiro sai de ativos de risco como criptomoedas e vai para dólares e títulos. É uma coisa bastante clássica.

O que realmente acelerou a queda, no entanto, foi a liquidação da alavancagem. Mais de $88 milhões em posições longas de Bitcoin foram liquidado em horas, e o Ethereum foi ainda mais afetado em percentagem. É aí que se vê a venda de pânico de verdade. Além disso, o dinheiro institucional que vinha entrando através de ETFs de compra à vista praticamente desapareceu — como se $24 bilhões tivessem saído do espaço em um mês. Sem essa pressão de compra constante, cada queda se prolongou ainda mais.

O que é interessante é que o Bitcoin estava a segurar a $60K linha bastante bem antes de tudo acontecer de uma vez. Agora, recuperámos e estamos a negociar por volta de $66.75K, mas todo esse período mostrou o quão frágil o mercado pode ser quando múltiplas pressões acontecem ao mesmo tempo. É um bom lembrete de que entender o que realmente está a impulsionar as vendas importa — raramente é apenas uma coisa.