Strive and Tuttle Arquivo de Estratégia de Targeting Strategy para ETF de Crédito Digital STRC e Strive SATA

TLDR

• A Strive e a Tuttle apresentaram um pedido do ETF de crédito digital T-Strive sob o símbolo DGCR.
• A DGCR teria como alvo os títulos preferenciais STRC da Strategy e SATA da Strive.
• O ETF proposto não investiria diretamente em Bitcoin.
• A DGCR planeia usar swaps e alavancagem para aumentar a exposição ao rendimento.
• O dividendo mensal da SATA da Strive foi recentemente aumentado para 12,75%.

A Strive Asset Management e a Tuttle Capital Management apresentaram um pedido para um novo fundo negociado em bolsa focado em capital preferencial emitido por empresas de tesouraria de bitcoin. De acordo com um formulário apresentado à U.S. Securities and Exchange Commission a 30 de março, o fundo proposto chama-se T-Strive Digital Credit ETF e seria transacionado na bolsa Cboe sob o símbolo DGCR, caso seja aprovado.

O produto proposto foi concebido para investir em valores mobiliários preferenciais ligados a empresas que utilizam balanços empresariais para criar exposição a bitcoin. O formulário identifica como instrumentos centrais para a estratégia a Strategy Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, conhecida como STRC, e a Strive Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock, conhecida como SATA.

O fundo não investiria diretamente em bitcoin. Em vez disso, procuraria exposição ao rendimento através de capital preferencial e também usaria swaps e alavancagem para aumentar essa exposição. O formulário não incluiu uma comissão de gestão. Matthew Tuttle foi indicado como gestor principal do portefólio, enquanto Chris Nicholson, vice-presidente da Strive, foi nomeado como subconsultor.

Novo ETF Foca-se em Ações Preferenciais de Empresas de Tesouraria de Bitcoin

O formulário coloca o fundo numa categoria em crescimento de produtos associados a empresas cotadas que financiam a acumulação de bitcoin através dos mercados de ações. A Strategy e a Strive utilizam ambas estruturas de ações preferenciais para angariar capital, oferecendo aos investidores um rendimento mensal associado a taxas de dividendo flutuantes.

A STRC da Strategy paga atualmente um dividendo mensal de 11,5%, ao mesmo tempo que pretende manter um preço perto do nível dos $100. A SATA da Strive aumentou recentemente o seu dividendo mensal para 12,75% e também tem como alvo uma faixa de preço de cerca de $99 a $100. Esses instrumentos tornaram-se centrais na forma como ambas as empresas apoiam estratégias mais alargadas de tesouraria associadas ao bitcoin.

O fundo DGCR proposto iria incorporar essa exposição orientada para o rendimento num ETF cotado. Ao focar-se em ações preferenciais em vez de em bitcoin diretamente, o fundo ofereceria aos investidores mais uma via para o setor de ativos digitais através de valores mobiliários emitidos por empresas cotadas.

A Strive Alarga Linha de Produtos Ligados a Cripto

O formulário também acrescenta à expansão mais ampla da Strive em produtos financeiros ligados a cripto. Esforços anteriores incluíam uma estratégia de Bitcoin-bond associada à dívida corporativa de empresas com exposição a Bitcoin. A empresa também construiu uma estratégia de balanço maior centrada no próprio bitcoin.

Em 11 de março, a Strive detinha 13.310,9 BTC, segundo o relatório. A empresa afirmou que a reserva surgiu de vários canais, incluindo os resultados iniciais do PIPE, a sua aquisição da Semler Scientific e atividade de mercados de capitais ligada à SATA, programas at-the-market e ofertas subsequentes.

A oferta de ações preferenciais da Strive desempenhou um papel importante nessa expansão. A empresa anunciou planos, em janeiro, para angariar mais $150 milhões através de uma oferta pública secundária, depois de o seu IPO da SATA, em novembro, ter sido excedentariamente subscrito e ter levantado $160 milhões. O mais recente pedido de ETF mostra como a Strive está a estender essa estrutura para um produto de investimento separado.

A Tuttle também aumentou a sua presença em ETFs relacionados com cripto. A sua carteira inclui produtos ligados a grandes ativos digitais, empresas de infraestrutura de cripto e estratégias temáticas mais especializadas. Esse contexto dá à parceria uma base clara em produtos cotados ligados à procura por ativos digitais.

Pedido de ETF Reflete Mudança Mais Alargada nos Mercados de Capitais de Cripto

O fundo proposto chega num momento em que as estruturas dos mercados públicos em torno das empresas de tesouraria de bitcoin estão a tornar-se mais camadas. Nas fases iniciais, o acesso dos investidores era amplamente limitado a ações ordinárias ou a exposição direta a cripto. Novos produtos como ações preferenciais e ETFs com ligações a crédito mostram que o setor está a avançar para territórios de mercados de capitais mais especializados.

A DGCR encaixaria nessa mudança ao focar-se no rendimento proveniente de valores mobiliários emitidos por empresas que utilizam modelos de tesouraria ligados a bitcoin. Como o fundo usa alavancagem e swaps, teria um perfil de risco diferente de um ETF de ações padrão. Ao mesmo tempo, oferece uma forma mais indireta de exposição ligada a cripto do que os produtos de bitcoin à vista.

A aprovação regulatória continua pendente e o formulário não confirma uma data de lançamento. Ainda assim, o ETF proposto mostra como empresas como a Strive e a Tuttle estão a tentar construir novos produtos cotados em torno das ferramentas de financiamento que agora são usadas pelas principais empresas de tesouraria de bitcoin.