Num Movimento Hands-Off, a SEC Diz que a Maioria das Criptomoedas Não São Valores Mobiliários

Num anúncio há muito aguardado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA adotou uma abordagem amplamente “hands-off” para regular a criptomoeda. Em coordenação com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a SEC declarou que a maioria dos ativos digitais não será considerada valores mobiliários ao abrigo do direito federal, incluindo stablecoins e grandes ativos cripto como Bitcoin, Ethereum e Solana.

A SEC disse que as novas orientações destinam-se a apoiar a inovação no setor das cripto, assinalando uma mudança face à abordagem das agências sob a administração anterior. Durante a administração de Biden, a SEC concentrou-se principalmente na aplicação da lei no espaço cripto. O então presidente da SEC, Gary Gensler, tinha mantido que a maioria das criptomoedas qualificava-se como valores mobiliários.

A nova taxonomia

O novo enquadramento divide os ativos cripto em cinco categorias:

• Produtos digitais de mercadoria

• Colecionáveis digitais

• Ferramentas digitais

• Stablecoins

• Valores mobiliários digitais, que o presidente da SEC, Paul Atkins, definiu como valores mobiliários tradicionais usando nova tecnologia

Apenas a última categoria será tratada como valores mobiliários e sujeita ao escrutínio regulatório total da SEC.

“É uma boa notícia”, disse Joel Hugentobler, Analista de Criptomoeda na Javelin Strategy & Research. “Apesar dos ETFs e do aumento da participação em investimentos cripto nos últimos anos, a maioria dos investidores — especialmente ao nível institucional — não quer envolver-se num investimento potencial que não tenha um enquadramento regulatório claro.”

Definição adicional de um valor mobiliário

As orientações também permitem que certos ativos percam o seu estatuto de valores mobiliários regulados sob condições específicas. Um ativo digital pode ser considerado um valor mobiliário quando é oferecido como um investimento com a expectativa de lucros derivados dos esforços de terceiros. No entanto, a existência de um contrato de investimento que envolva um ativo cripto que não seja um valor mobiliário não converte, por si só, o ativo num valor mobiliário. De acordo com as orientações, tais contratos de investimento terminam quando o emitente tiver cumprido as suas obrigações declaradas ou falhado em cumpri-las.

O enquadramento esclarece ainda a divisão de autoridade entre a SEC e a CFTC. A SEC supervisionará contratos de investimento e valores mobiliários tokenizados, enquanto a CFTC regulará produtos digitais de mercadoria e derivados baseados em cripto.

Embora a indústria cripto tenha, em grande medida, acolhido bem as orientações, o resultado foi amplamente antecipado devido à postura geralmente favorável às cripto da administração de Trump.

“Era esperado que a maioria, se não todos, não fosse classificada como valores mobiliários”, disse Hugentobler. “Provavelmente é por isso que os mercados não estão a reagir, já que está precificado. Se fosse ao contrário, veríamos uma maior venda massiva e mais desafios com que lidar.”

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Etiquetas: BitcoinCFTCcriptoSECSecuritiesStablecoins