Transmissão ao vivo da reunião de resultados da China People's Insurance: foco maior na atividade principal e desenvolvimento em áreas distintas

Pergunta ao AI · Como a China Insurance (P&C) pode responder à concorrência da indústria através do desenvolvimento por deslocação?

Repórter de 21st Century Business Herald, Lin Hanyao

Em 2025, o prémio de seguros originalmente subscrito pela China Insurance (P&C) atingiu 7383,33 mil milhões de yuan, um aumento de 6,5%; a receita de serviços de seguros chegou a 5707,17 mil milhões de yuan, um aumento de 6,1%. O lucro líquido foi de 630,33 mil milhões de yuan, um aumento de 9,0%. O total de ativos ascendeu a 20276,83 mil milhões de yuan, um aumento de 14,8%; o capital próprio atribuível aos acionistas-mãe foi de 3089,91 mil milhões de yuan, um aumento de 15,0%. O total do rendimento dos investimentos foi de 923,23 mil milhões de yuan, um aumento de 12,4%.

Na conferência de apresentação de resultados anuais de 2025 da China Insurance (P&C), o presidente Ding Xiangqun e a equipa de gestão procederam a uma análise minuciosa dos dados do relatório financeiro e apresentaram perspetivas sobre a estratégia futura.

Ding Xiangqun afirmou que este ano é o primeiro ano de arranque do “15º plano quinquenal e início” (“quinquénio 15”/“十五五”), e que a China Insurance (P&C) irá concentrar-se ainda mais no negócio principal e desenvolver-se por deslocação, procurando desempenhar de forma efetiva o papel de “stone in the pocket” da linha de seguros patrimoniais, criar o papel de “novo motor” da linha de seguros de vida e saúde, reforçar o papel de “motor” da linha de investimentos, ativar o papel de “acelerador” da linha tecnológica, e construir um padrão escalonado de desenvolvimento em que o negócio principal seja mais claro, o planeamento mais otimizado e a estrutura mais equilibrada.

Prevê-se que a taxa de custo combinado em seguros não automóveis diminua ano contra ano

Em termos do conjunto de indicadores operacionais, em 2025 a China Insurance (P&C) alcançou um prémio bruto de seguros originalmente subscritos de 7383,33 mil milhões de yuan, um aumento de 6,5%. Os ativos totais do grupo ultrapassaram historicamente a marca de 2 biliões de yuan, atingindo 20276,83 mil milhões de yuan, um aumento de 14,8%.

No mapa de negócios da China Insurance (P&C), a atividade de seguros patrimoniais tem sempre desempenhado o papel de base fundamental, enquanto a secção de seguros de pessoas é posicionada como a alavanca de crescimento futura.

Em 2025, o prémio bruto originalmente subscrito da China Insurance (P&C) em seguros patrimoniais foi de 5557,77 mil milhões de yuan, um aumento de 3,3%; a taxa de custo combinado registou 97,6%, o melhor nível dos últimos anos, alcançando um lucro técnico de subscrição de 124 mil milhões de yuan, um aumento de 75,6%.

Relativamente à tendência de rentabilidade em seguros automóveis e seguros não automóveis, que tem merecido grande atenção do mercado, Zhang Daoming, membro do Comité do Partido da China Insurance (P&C) e secretário do Comité do Partido da China Insurance (P&C) em seguros patrimoniais, apresentou uma previsão na conferência.

No que toca ao setor de seguros não automóveis, Zhang Daoming indicou que, ao longo dos anos, os seguros não automóveis da indústria têm apresentado prejuízos prolongados, e que em alguns domínios o problema de “entrar em excesso competitivo” é particularmente evidente. Com o início do trabalho de “governação abrangente” de seguros não automóveis por parte das autoridades reguladoras, a China Insurance (P&C) em seguros patrimoniais iniciou, a partir de 1 de novembro de 2025, a emissão de apólices para seguros não automóveis “no momento em que é cobrado o prémio” (“见费出单”), e o controlo do prémio a receber obteve resultados significativos, com uma queda acentuada da taxa de prémio a receber em seguros não automóveis.

Zhang Daoming estima que, em 2026, os resultados da “governação abrangente” em seguros não automóveis se irão refletir primeiro na taxa de despesas e custos totais combinada (综合费用率) de carteiras como seguro de empresas e património (企财险), seguro de empregadores (雇主险) e seguro de responsabilidade de segurança no trabalho (安责险). Prevê-se que a taxa de despesas e custos totais combinada destes ramos diminua mais de 2 pontos percentuais face ao ano anterior; assumindo que os outros fatores de influência permaneçam inalterados, prevê-se que a taxa de custo combinado de seguros não automóveis da China Insurance (P&C) em seguros patrimoniais diminua ano contra ano, alcançando lucro técnico de subscrição.

No que respeita ao ponto crítico da indústria de seguros de veículos elétricos, Zhang Daoming reconheceu francamente que, atualmente, existem três grandes desafios: primeiro, a taxa de sinistralidade de veículos elétricos é significativamente superior à dos veículos a combustão; segundo, a insuficiência de canais de reparação terceirizados faz com que o custo de reparação dos veículos seja relativamente mais elevado; terceiro, tanto a proporção dos sinistros com lesões pessoais como os critérios de indemnização apresentam tendência de aumento.

Mas ao mesmo tempo, ele enfatizou os fatores positivos que a indústria está a revelar: devido a múltiplos fatores, como o aumento da quota de veículos usados e a melhoria dos hábitos de condução, a taxa de sinistralidade dos veículos elétricos tem vindo a apresentar tendência de queda; o Estado exige a configuração obrigatória de sistemas de travagem automática de emergência (AEB), pelo que o risco de indemnização em seguros de camiões elétricos será melhorado; a preparação do sistema interno de escalonamento de risco para modelos de energia nova também irá impulsionar as empresas automóveis a aumentar a segurança dos modelos e a economicidade da reparação.

Com base nisto, Zhang Daoming estima que, em 2026, a taxa de custo combinado dos seguros de veículos de energia nova se irá melhorar ainda mais, e os níveis de rentabilidade irão aumentar ainda mais.

Acompanhar de perto a alocação em ações com alto dividendo (OCI)

Num contexto macro em que o ponto de equilíbrio das taxas de juro está em queda e o rendimento dos Títulos do Tesouro de 10 anos desceu para 1,85%, a gestão e operação dos investimentos dos fundos de seguros enfrenta desafios severos.

Mas em 2025, a China Insurance (P&C) obteve um rendimento total dos investimentos de 923,23 mil milhões de yuan, um aumento de 12,4%; a taxa de rendimento total dos investimentos foi de 5,7%; o rendimento líquido dos investimentos foi de 587,47 mil milhões de yuan, um aumento de 2,5%, e a taxa de rendimento líquido dos investimentos foi de 3,6%.

Até 31 de dezembro de 2025, a dimensão dos ativos de investimento da China Insurance (P&C) atingiu 19016,34 mil milhões de yuan, o que representa um aumento de 15,8% face ao início do ano.

Perante o ambiente de baixas taxas de juro, o vice-presidente da China Insurance (P&C), Cai Zhiywei, explicou em detalhe na conferência a estratégia de resposta da China Insurance (P&C).

Cai Zhiywei indicou que a China Insurance (P&C) responde ativamente a partir de três aspetos: primeiro, reforçar a gestão ativa de investimentos de rendimento fixo (固收) e aumentar a alocação em obrigações de longo prazo, reduzindo ao mesmo tempo o fosso de duração (“久期缺口”) para obter um rendimento estável de cupão, reforçando a contribuição de rendimentos dos ativos de rendimento fixo; segundo, aumentar a contribuição das ações com alto dividendo na rentabilidade líquida dos investimentos, reforçando ainda mais a orientação para investimentos de longo prazo em participações, agarrando oportunidades de investimento de longo prazo em ativos de alta qualidade alinhados com a direção das estratégias nacionais; terceiro, promover a transformação dos investimentos alternativos, concentrando-se em tornar os créditos mais sólidos, fortalecer o equity, otimizar os ativos materiais, e identificar proativamente oportunidades de investimento em ativos alternativos com retorno de caixa estável.

Ao perspetivar 2026, Cai Zhiywei afirmou que a China Insurance (P&C) irá seguir os conceitos de investimento de longo prazo e investimento baseado em valor; na parte de rendimento fixo, a alocação será focada na diferenciação entre contas (分账户); na parte de participações, continuar-se-á a dar atenção à alocação em ações com alto dividendo da OCI, ao mesmo tempo que se irá focar nas oportunidades de crescimento contidas no planeamento do “十五五”.

Relativamente às perspetivas para os próximos três anos, Cai Zhiywei afirmou que continuará a otimizar a alocação de ativos, através de fazer com qualidade e rigor o investimento em ativos de rendimento fixo, para otimizar continuamente a alocação e a estratégia de investimento em ativos de participações, e avançar continuamente no desenvolvimento de negócios alternativos inovadores como a titularização de ativos e o investimento em ativos materiais, adotando múltiplas medidas para manter o rendimento líquido dos investimentos relativamente estável.

Mais foco no negócio principal e desenvolvimento por deslocação

2026 é o ano de arranque do “十五五”. Na conferência, Ding Xiangqun apresentou o quadro estratégico para os próximos cinco anos da China Insurance (P&C).

Ding Xiangqun deixou claro que “a China Insurance (P&C) vai concentrar-se ainda mais no negócio principal e desenvolver-se por deslocação, de forma a desempenhar eficazmente o papel de ‘stone in the pocket’ da linha de seguros patrimoniais, criar o papel de ‘novo motor’ da linha de seguros de pessoas, reforçar o papel de ‘motor’ da linha de investimentos, e ativar o papel de ‘acelerador’ da linha tecnológica”.

Quanto aos caminhos concretos, Ding Xiangqun afirmou que a China Insurance (P&C) irá adaptar-se melhor à tendência de atualização da estrutura económica, fixar-se nos dois grandes eixos da melhoria do consumo do lado da procura e da nova produtividade do lado da oferta, e construir uma nova curva de desenvolvimento para os seguros patrimoniais, acelerando o processo de transformar a China Insurance (P&C) em seguros patrimoniais numa seguradora global líder com capacidade de proteção robusta, base de capacidade forte, estrutura racional e aptidão para competir a nível internacional.

Mais atenção à captura das mudanças na estrutura de riqueza dos residentes, aproveitando plenamente as vantagens comparativas da proteção familiar e da transmissão de riqueza proporcionadas pelo seguro, e acelerando a construção da China Life (China Insurance em vida) como uma primeira classe seguradora de vida, orientada para o crescimento em valor, com equipas sólidas e enxutas, serviços na dianteira e elevada capacidade de acumulação de ativos; liderar e impulsionar a integração do seguro de saúde com a gestão da saúde, reforçar a construção de competências profissionais, e acelerar a transformação da China Insurance em seguros de saúde num segurador de saúde de primeira linha, com desempenho funcional eficaz, vantagens de gestão da saúde em destaque e qualidade e quantidade na vanguarda.

Reforçar ainda mais as características de “capital paciente” do seguro, fortalecer a capacidade de investimento ativo e de retorno absoluto, aumentar o montante sob gestão de serviços de terceiros de gestão de ativos (三方资管), melhorar a capacidade de criação de valor da linha de investimentos, e concretizar um equilíbrio dinâmico de ativos e passivos a um nível mais elevado.

Avançar de forma mais ativa e prudente no desenvolvimento internacional, tendo como base a preparação para resiliência, explorando o desenvolvimento internacional; tendo como base a procura por serviços integrados no exterior, explorando formas de prestação de serviços internacionais. Aprofundar ainda mais a oportunidade do desenvolvimento de inteligência artificial, aprofundar a reforma do sistema de tecnologia e a construção digital, acelerar a libertação da produtividade tecnológica e conquistar o ponto mais alto da transição para a digitalização inteligente (“数智化转型”).

Ao perspetivar 2026, Zhao Peng, presidente da China Insurance (P&C), definiu objetivos operacionais concretos: no que toca ao crescimento quantitativo razoável, assegurar que o aumento dos prémios esteja em sintonia com a tendência do crescimento do PIB; no que toca à melhoria qualitativa eficaz, continuará a otimizar a estrutura dos negócios, reforçar a gestão de ativos e passivos, promover a redução de custos, a melhoria da qualidade e a eficiência, garantindo que a rentabilidade se mantenha num nível elevado; os principais indicadores de eficiência e benefícios, como a taxa de custo combinado em seguros patrimoniais, a taxa de crescimento do valor de novas apólices em seguros de pessoas e a taxa de rendimento dos investimentos, manter-se-ão continuamente em níveis de liderança na indústria.