O Futuro da Tokenização e da Inovação Financeira: Entrevista com Nathaniel Sokoll-Ward

Nathaniel Sokoll-Ward é cofundador e CEO da Manifest, um protocolo blockchain que torna ativos americanos compatíveis com cripto, começando com imobiliário. Antes disso, ele cofundou a fintech de hipotecas Série C Roostify, que gerava $600B / ano em hipotecas para grandes instituições financeiras como Chase e HSBC. A Roostify foi adquirida pela CoreLogic em fevereiro de 2023. Antes da Roostify, Nathaniel fazia parte da equipa fundadora do Google+, a plataforma de redes sociais da Google. Nathaniel obteve a sua licenciatura BSBA e o mestrado em Finanças na Washington University em St. Louis.

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À medida que a tokenização continua a ganhar força nos círculos financeiros, a adoção no mundo real continua a ser um desafio. Mas o que é que a está verdadeiramente a travar?** Segundo Nathaniel Sokoll-Ward, CEO e cofundador da Manifest, não são apenas os obstáculos regulatórios ou as limitações de infraestrutura** – a verdadeira barreira está nos próprios produtos.

Se a tokenização vai dar o salto do conceito para o uso generalizado, os produtos têm de ser inegáveis no seu valor. Nathaniel acredita que só quando estas soluções superarem claramente os sistemas tradicionais é que a tokenização se tornará mainstream.

Nathaniel tem uma perspetiva única na interseção entre fintech e finanças tradicionais. Ele viu, em primeira mão, as ineficiências que existem nos sistemas financeiros e que muitos consumidores poderão não se aperceber. Nesta entrevista, Nathaniel aprofunda as suas ideias sobre como a infraestrutura financeira está longe de ser perfeita e sobre como a automação e a descentralização estão a desafiar intermediários e a transformar todo o setor.

Nesta conversa, Nathaniel também aborda onde vê as áreas mais promissoras para a colaboração entre finanças tradicionais e fintech, o potencial muitas vezes ignorado da liquidez nos mercados privados e o papel crítico dos reguladores financeiros na promoção da inovação.

Com anos de experiência na interseção entre tecnologia, finanças e imobiliário, Nathaniel fornece perspetivas valiosas sobre o futuro das finanças descentralizadas e da tokenização – e sobre como os produtos certos podem desbloquear um crescimento explosivo.

Aprecie a entrevista completa em baixo!

1. A tokenização tem sido um tema quente há anos, mas a adoção no mundo real continua limitada. O que é que acha que ainda a está a impedir — e o que precisa de mudar para se tornar mainstream?

A maioria das pessoas pensa que a adoção da tokenização é lenta devido a obstáculos regulatórios ou falta de infraestrutura — mas o PROBLEMA REAL é que os emissores de ativos não criaram produtos suficientemente convincentes para justificar a troca por alternativas tradicionais.

As inovações radicais só têm sucesso quando são claramente e indiscutivelmente melhores do que aquilo que já existe. Se precisa de muita defesa para convencer alguém de que o seu produto é superior, então simplesmente não é bom o suficiente. A tokenização vai tornar-se mainstream quando os produtos forem tão claramente superiores que os seus benefícios se tornem imediatamente evidentes e irresistíveis.

2. Do seu ponto de vista, qual é o maior equívoco que as pessoas têm sobre como funciona realmente a infraestrutura financeira nos bastidores?

O maior equívoco é pensar que a infraestrutura financeira é uma máquina elegante e bem afinada — quando, na realidade, é um remendo confuso e antiquado, mantido unido com fita adesiva e otimismo. Só porque o pagamento Venmo chega instantaneamente, não significa que a infraestrutura de back-end não dependa de tecnologia mais antiga do que você.

As pessoas subestimam o quão frágeis, ineficientes e manuais são muitas das operações críticas. Um exemplo perfeito é a saga do GameStop no início de 2021: nos bastidores, as câmaras de compensação ficaram sobrecarregadas e os atrasos de liquidação levaram empresas de corretagem como a Robinhood a restringir a negociação, mostrando o quão frágil e antiquada é de facto a infraestrutura.

3. Como é que vê o papel dos intermediários a evoluir à medida que mais processos financeiros se tornam automatizados ou descentralizados?

Os intermediários terão de se reinventar radicalmente ou arriscar-se a tornar-se irrelevantes. O futuro não vai tolerar gatekeepers que apenas facilitam transações sem acrescentar valor real, distintivo. À medida que a automação e a descentralização remodelam as finanças — especialmente quando a tokenização procura explicitamente eliminar intermediários desnecessários — apenas aquelas entidades que encontrem formas de entregar valor especializado e insubstituível é que vão prosperar.

Os intermediários mais orientados para o futuro devem focar-se menos em manter o seu papel atual e mais em inovar serviços adaptados de forma única a um panorama financeiro impulsionado por blockchain, como gestão de conformidade, validação de confiança e resolução de litígios.

4. Trabalhou na interseção entre fintech e finanças tradicionais — onde é que vê as áreas mais promissoras para colaboração em vez de competição?

Toda a gente está obcecada com a fintech a substituir as finanças tradicionais — mas as oportunidades mais lucrativas estão na colaboração estratégica, particularmente em conformidade, infraestrutura e alcance de mercado. As instituições tradicionais trazem especialização regulatória, capital e enormes bases de clientes, enquanto as empresas de fintech oferecem inovação, agilidade e tecnologia centrada no cliente.

Quando estas forças se juntam, o resultado não é uma melhoria incremental — é uma transformação. Um exemplo de destaque é a colaboração da JPMorgan com a Plaid, que agilizou o partilhar seguro de dados financeiros, melhorando as experiências dos clientes enquanto mantém a conformidade regulatória.

5. Muitos estão a apostar nos mercados privados como o próximo grande território para a inovação financeira. Qual é uma área nesse espaço à qual as pessoas ainda não estão a prestar atenção suficiente?

A liquidez secundária nos mercados privados é imensamente subvalorizada. Toda a gente se concentra nas estratégias de entrada — entrar cedo — mas o que realmente transforma o mercado é tornar as saídas eficientes, rápidas e acessíveis.

O estado atual, em que os investidores frequentemente enfrentam descontos elevados ou processos de saída morosos, está fundamentalmente errado. Resolva o desafio da liquidez, e os mercados privados desbloqueiam um potencial de crescimento explosivo.

6. O que é que acha que os reguladores financeiros estão a fazer bem — e o que é que ainda está fundamentalmente a escapar-lhes sobre a inovação?

Os reguladores estão absolutamente certos ao priorizarem a estabilidade do mercado e a proteção dos investidores — sem isso, não há nada mais que importe. Mas o seu mal-entendido fundamental está em encarar a inovação principalmente como uma ameaça, em vez de como uma necessidade para manter competitividade e resiliência a longo prazo. A inovação não é apenas benéfica; é crítica.

A regulação demasiado cautelosa não só atrasa soluções novas — como coloca ativamente em risco a eficiência e o crescimento do mercado. Um exemplo claro é a abordagem regulatória lenta à tecnologia cripto e blockchain nos EUA, que, inadvertidamente, empurrou a inovação para fora do país, beneficiando outras jurisdições e colocando os mercados internos em desvantagem. Neste momento, estamos a ver reguladores e legisladores a começar a fazer limpeza dos erros da última administração.

7. Que conselho daria a profissionais que procuram construir uma carreira focada na ligação entre imobiliário e finanças descentralizadas?

A coisa mais importante é ser um utilizador de produtos de defi. Demasiados criadores entram neste espaço a partir das finanças tradicionais sem uma compreensão prática dos produtos blockchain e do porquê de as pessoas os considerarem úteis. A melhor forma de criar empatia com utilizadores é ser utilizador.