O preço do porco caiu abaixo de 5 yuans, atingindo um novo mínimo histórico, com uma relação de alimentação de 3,86:1 e prejuízos profundos! O aumento das restrições na regulação da capacidade de produção

Pergunta ao AI · Porque é que a queda do preço dos suínos não voltou a servir de suporte para a “criação em segunda fase”?

O preço dos suínos continua a descer.

De acordo com os dados do site Pig66 (猪好多网), a 30 de março, a média do preço de abate dos suínos “wai sans yuan” (exterior, três raças) a nível nacional já desceu para 9,36 yuans/kg; na região Nordeste, caiu já por todo o lado abaixo de 9 yuans/kg, e a nível nacional apenas Guangdong se mantém acima de 10 yuans/kg.

No lado dos custos, o preço do milho está em 2422 yuans/tonelada e o do farelo de soja em 3258 yuans/tonelada, ambos em alta, o que comprime ainda mais as margens da produção. A relação entre o preço do porco e a alimentação (suínos:grão) caiu para 3,86:1, situando-se numa faixa de perdas profundas.

No setor, considera-se que, desta vez, o “piso” do preço dos suínos pode ter sido acompanhado por uma mudança profunda na lógica do mercado. No passado, quando o preço dos suínos caía até ao fundo, o grupo da criação em segunda fase entrava em massa, criando um “suporte”; mas este ano, mesmo quando o preço do porco fica abaixo das expectativas psicológicas da maioria dos intervenientes, a vontade de entrar na criação em segunda fase continua claramente fraca. Os dados da empresa de informação do setor (卓创资讯) mostram que, desde março, o número de suínos vendidos pelas empresas do grupo de amostra para os canais de criação em segunda fase diminuiu 28,48% face ao mesmo período do ano passado. Sem o suporte da criação em segunda fase, o mercado torna-se mais realista e também mais cruel: a descompressão da capacidade da indústria só pode depender de uma conclusão passiva, feita com perda de caixa, até “sangrar” a situação.

Um responsável do Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais considerou que a principal razão para a queda contínua do preço dos suínos é a oferta abundante somada à época baixa do consumo; no setor, prevê-se de forma geral que a volatilidade na zona de preços baixos provavelmente continuará até ao final do segundo trimestre, e que no segundo semestre é possível uma melhoria gradual, embora, mesmo com uma recuperação, a amplitude seja limitada.

No entanto, entre o pessimismo, há também aspetos positivos. Primeiro, o Estado já arrancou a recolha/reserva de carne de porco congelada e orientou as localidades a sincronizar e aumentar a intensidade dessa recolha, de modo a formar uma força conjunta de estabilização/regulação.

Em segundo lugar, com a divulgação dos relatórios anuais, as principais empresas de suínos mostram capacidades operacionais mais resilientes.

O relatório anual da Muyuan Foods (牧原股份) indica que, em 2025, a receita atingiu 1441,45 mil milhões de yuans e o lucro líquido chegou a 158,12 mil milhões de yuans; a destacar, até ao final de 2025, a taxa de passivo sobre ativos da Muyuan Foods desceu para 54,15%, menos 4,53% do que no início do ano.

A Wens (温氏股份) alcançou, em 2025, uma receita de 1038,84 mil milhões de yuans e um lucro líquido de 52,35 mil milhões de yuans; até ao final de 2025, a taxa de endividamento da Wens era de cerca de 50% e a empresa indica que, em 2026, planeia reduzir a taxa de passivo sobre ativos ainda mais para cerca de 48%.

Além disso, no mercado secundário, já surgiu o fenómeno de entrada de fundos no ETF temático de criação de animais, contrariando a tendência. A 27 de março, o ETF de negociação (ETF招商) de criação animal para pecuária e criação (516670) teve uma entrada líquida superior a 90 milhões de yuans nos últimos 10 dias.

Com a situação atual, não existe ainda um calendário claro para uma inversão do preço dos suínos; a taxa de descompressão da capacidade de porcas reprodutoras ativas (能繁母猪) é lenta e, no curto prazo, o sentimento continua fraco. Para investidores do tipo alocação, os preços atuais subavaliados podem ser o momento certo para montar posição por fases; para investidores do tipo trading, talvez seja necessário ainda aguardar sinais do lado certo (direção favorável do mercado).

Aviso de risco: os fundos têm risco, o investimento exige prudência.