ETF de metais não ferrosos industrials Penghua sobe quase 1%, risco de contração na oferta global de alumínio primário aumenta

Em termos de notícias, a 28, a empresa Emirados Árabes Unidos Global Aluminium anunciou que a sua fábrica em Abu Dhabi foi atacada por parte do Irão; a 29, a Bahrain Aluminium Company também confirmou que algumas das suas instalações foram atacadas pelo Irão. Desde a escalada do conflito na região do Médio Oriente, o fornecimento global de alumínio tem sido afectado, e os preços dos futuros do alumínio em Londres subiram de forma significativa.

As instituições indicam: primeiro o alumínio, o valor está no cobre. Do lado das commodities, no curto prazo, seguir de perto a evolução entre os EUA e o Irão, dando importância às oportunidades de correcção/recuperação do alumínio; no médio e longo prazo, o fundo da economia e a desglobalização promovem a optimização da estrutura entre oferta e procura, a tendência não mudou: 1) no curto prazo, apesar de o conflito entre os EUA e o Irão ter desencadeado preocupações com a inflação, as yields dos Treasuries norte-americanos a 10 anos voltaram para o nível mais alto desde Julho de 2025, pressionando as perspectivas de recuperação económica; as commodities de metais industriais ainda não regressaram ao canal de alta, mas, considerando que desde a negociação de cortes de juros a partir de Agosto de 2025, tanto a oferta como a procura de recursos de qualidade, representados pelo cobre e pelo alumínio, apresentam mudanças industriais evidentes em ambos os lados, é provável que os preços das commodities tenham sustentação. Além disso, com a Strait de Ormuz a continuar bloqueada, o risco de ruptura da cadeia de fornecimento de alumínio no Médio Oriente vai-se acumulando, pelo que é importante valorizar o cenário de retoma/recuperação adicional do preço do alumínio. 2) no médio prazo, a menos que o conflito entre os EUA e o Irão se mantenha acima do esperado, os futuros cortes de juros conduzidos pelo Fed, ao manterem a tendência global de afrouxamento, ainda podem promover a subida do ciclo de cobre e alumínio. 3) no longo prazo, a desglobalização intensifica a disputa de recursos por parte de cada país, e a tendência do nível central do cobre e do alumínio subirá.

Do lado dos investimentos em acções, primeiro o alumínio, o valor está no cobre: perspectiva do ciclo, embora o conflito entre os EUA e o Irão seja difícil de prever, por um lado, se recalcularmos com base numa avaliação razoável, actualmente o valor de mercado das principais empresas de cobre e alumínio incorpora uma posição do lado das commodities com uma margem de segurança significativa, pelo que o valor continua a destacar-se; por outro lado, independentemente de ser estagflação ou recuperação, o alumínio electrolítico beneficia e isso merece especial atenção, sobretudo porque quedas impulsionadas pelo sentimento oferecem oportunidades em níveis baixos.

Perspectiva de valor: o valor patrimonial das acções de cobre e alumínio acabará por ser reavaliado: 1) o nível central de longo prazo das commodities mantém-se estável e com tendência ascendente — no contexto da desglobalização, o nível central de preços de recursos do tipo crescimento, como cobre e alumínio, tende a subir. Por um lado, na dimensão monetária, políticas de tarifas dos EUA e perdas na credibilidade do dólar; e, quando a incerteza global aumenta, o afrouxamento monetário é provavelmente uma opção certa. Por outro lado, na dimensão da oferta e da procura, sob o impacto de factores como segurança nacional, nacionalismo e esgotamento de recursos, é uma tendência geral que a oferta de recursos como cobre e alumínio fique bloqueada e os custos subam. Além disso, com o rápido desenvolvimento da IA, a procura global por electricidade é fortemente impulsionada; e cobre e alumínio, cuja oferta e procura são igualmente afectados, beneficiam com isso. 2) compensação do risco através do crescimento ou do dividendo — em geral, as avaliações das acções de cobre e alumínio no mercado doméstico estão abaixo das do exterior, e tanto o carácter de crescimento do cobre doméstico como o carácter de dividendos do alumínio ajudam a reavaliar a avaliação.

Até 30 de Março de 2026 às 09:45, o índice temático de metais não-ferrosos industriais do CSI (H11059) subiu forte 1,15%; as acções constituintes Tianshan Aluminium subiram 9,99%, Yunnan Aluminium Corporation subiu 7,69%, Nanshan Aluminium subiu 7,12%, China Aluminium e Shenhuo Shares acompanharam a alta. O ETF de metais não-ferrosos industriais da Penghua (159162) subiu 0,96%, com o preço mais recente de 0,84 yuan.

O ETF de metais não-ferrosos industriais da Penghua segue de perto o índice temático de metais não-ferrosos industriais do CSI. O índice CSI de metais não-ferrosos industriais selecciona, como amostra do índice, títulos de 30 empresas cotadas com maior capitalização cujos negócios envolvem indústrias como cobre, alumínio, chumbo e zinco, metais de terras raras, etc., para reflectir o desempenho global dos títulos de empresas cotadas do tema de metais não-ferrosos industriais.

De acordo com os dados, até 27 de Fevereiro de 2026, as dez principais acções em ponderação do índice temático de metais não-ferrosos industriais do CSI (H11059) foram, respectivamente, Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminium, Xingye Silver & Tin, Xiamen Tungsten, Yunnan Aluminium Corporation, Tongling Nonferrous, CN Tungsten High-Tech, Jiangxi Copper e Western Mining. A soma das percentagens de ponderação das dez principais acções foi de 54,37%.