Passei bastante tempo a estudar a filosofia de investimento deste escritor e pensador do mercado, e honestamente, as suas citações ainda hoje ressoam. O que me impressionou foi o quão pertinentes permanecem as suas observações sobre o comportamento humano.

A primeira coisa que ele diz é que as pessoas cometem erros não porque lhes falta compreensão, mas porque já acreditam que sabem tudo. Vejo isso todos os dias nos mercados - é a arrogância que destrói carteiras. E isso está intimamente ligado ao seu conceito de reflexividade: os preços do mercado sempre distorcem os fundamentos, e as expectativas presentes realmente moldam os eventos futuros. É um ciclo que se autoalimenta.

Sobre gestão de risco, é claro: sim, assumam riscos, mas nunca arrisquem toda a vossa fortuna. É bom senso, mas tão poucas pessoas o seguem. Ele também diz que, se não estiverem prontos para enfrentar a dor, devem partir. É brutal, mas honesto. E quando as coisas correm mal - e vão correr mal - a verdadeira força está em se levantar mais forte de cada fracasso.

O que realmente me interessa na sua forma de pensar é a sua visão da economia mundial como uma série de ilusões. O segredo, segundo ele, é reconhecer a ilusão, envolver-se nela, e depois partir antes que todos descubram a verdade. É essencialmente timing de mercado, mas dito de uma forma mais filosófica.

Ele também fala de como os ciclos se formam - tudo sobe e desce sempre. O verdadeiro talento é reconhecer a mudança de tendência, o ponto de viragem. E, ao ler os seus escritos sobre crédito e garantias, vemos como ele antecipava crises: a acumulação de passivos, o efeito de apreciação sobre as garantias, e depois o inevitável virar de jogo.

Um ponto que gosto bastante: admitir um erro é algo de que se pode orgulhar. Muitos traders poderiam aprender isso. Ele acrescenta que, para ter sucesso, é preciso ter tempo livre suficiente - não é necessário fazer trading freneticamente, é preciso tempo para refletir.

E depois há esta citação que resume quase tudo: o importante não é saber se o teu julgamento está errado ou certo, mas sim maximizar o teu poder quando estás certo. Isso muda a perspetiva - não basta ter razão, é preciso aproveitar ao máximo.

Honestamente, reler estas citações deste grande pensador do mercado lembra-me por que a psicologia e a filosofia são tão importantes quanto a análise técnica. Os mercados não são apenas números, são comportamento humano amplificado.